中金：維持周大福(01929)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)上調(diào)9%至20.05港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告，維持周大福(01929)予“跑贏行業(yè)”評級，以及2022-23年每股盈利預(yù)測0.67元/0.8元不變，考慮公司零售額增長及開店數(shù)量持續(xù)超預(yù)期，目標(biāo)價(jià)上調(diào)9%至20.05港元，對應(yīng)25倍2023財(cái)年市盈率，較當(dāng)前股價(jià)有14%的上行空間。

該行表示，公司內(nèi)地市場同店銷售保持高速增長，4-6月份同比增長42.8%，比2020財(cái)年同期增長27%，反映內(nèi)地零售消費(fèi)環(huán)境較好。2022財(cái)年首季，內(nèi)地零售額占整體89.1%。其中，智慧零售業(yè)務(wù)零售額與零售量分別同比增長162%和56.8%，在內(nèi)地市場銷售中占比達(dá)到9.5%。此外，中國香港與中國澳門地區(qū)銷售表現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。盡管內(nèi)地與中國香港口岸仍然關(guān)閉，但受益于消費(fèi)改善和低基數(shù)效應(yīng)，中國香港同店銷售同比增長49.6%。中國澳門則受益于口岸重開后游客消費(fèi)有所反彈，同店銷售同比增長1602%，較2020財(cái)年首季增長15.7%，通過中國銀聯(lián)，支付寶，微信或人民幣支付的交易在中國港澳市場銷售總額中占比回升至30.6%。

從產(chǎn)品來看，內(nèi)地、中國港澳市場珠寶鑲嵌首飾產(chǎn)品同店銷售同比增長2.7%和65.1%，黃金產(chǎn)品受益于終端需求旺盛，同店銷售同比增長65.5%和164%。從產(chǎn)品價(jià)格來看，內(nèi)地、中國港澳市場珠寶鑲嵌首飾銷售均價(jià)同比增長10.6%和6.1%，黃金產(chǎn)品銷售均價(jià)同比增長12.8%和15.4%。