美銀美林：聯(lián)通(00762)將受惠母企混改 維持“買入”評級

美銀美林發(fā)表研報表示，聯(lián)通集團正在籌劃并推進開展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項，并擬以公司控股股東聯(lián)通A股公司(600050.SH)為平臺，而非聯(lián)通(00762) 。

該行稱，基于混改以A股作平臺，屆時新資本不是直接流入聯(lián)通H股，預(yù)計聯(lián)通H股將發(fā)行新股或向母企借貸，前者可降低債務(wù)水平及提高利潤，后者可避免股份被攤薄。更重要的是，該行認為聯(lián)通H股最終可受惠母企混改，因與互聯(lián)網(wǎng)公司加深合作關(guān)系，可進一步提升其競爭力。此外，混改將令聯(lián)通營運趨向以市場主導(dǎo)，令管理系統(tǒng)更具彈性。

該行引述《新浪網(wǎng)》報道稱，互聯(lián)網(wǎng)公司如百度、阿里巴巴及騰訊(00700) 等或有意入股聯(lián)通，從聯(lián)通集團買入現(xiàn)有A股股份或新股均有可能發(fā)生，估計數(shù)月后會有更多細節(jié)披露。

美銀美林稱，基于聯(lián)通與互聯(lián)網(wǎng)公司合作吸客，可降低推廣成本;混改方案將可加強營運效率及提升競爭力;及聯(lián)通最受益于鐵塔公司上市，加上現(xiàn)時估值吸引，因此維持其“買入”評級，目標價看12.3港元。