德銀：遠洋集團(03377) 前景正在改善 目標(biāo)價上調(diào)至4.26港元

德銀發(fā)表報告表示，遠洋集團(03377) 目前有超過70%土地儲備位于一線城市，該行認為這將支持集團今明兩年銷售的年復(fù)合增長率取得高雙位數(shù)增長，由于去年的低基數(shù)，預(yù)期集團未來三年的盈利年復(fù)合增長率將達到29%，并推動毛利率擴大至23-25%，再加上集團未來三年的股息收益率具吸引力，可望達到5-8%，因此認為集團的前景正在改善。該行將集團的評級由“持有”升至“買入”，目標(biāo)價由4.16港元升至4.26港元。

該行提到，集團去年收購了460萬平方米的住宅用地，使總土儲達到2170萬平方米，當(dāng)中大部分為高質(zhì)土儲及位于北京，預(yù)期將推動今年全年合約銷售同比升20%至606億元人民幣，超過出全年目標(biāo)的600億元人民幣，管理層預(yù)期下半年的土地市場的熾熱情況將下降，今年集團的投地預(yù)算為230億元人民幣。