6月銷售額超預(yù)期、股價(jià)創(chuàng)新高，好市多(COST.US)還能繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)嗎?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，去年春季，疫情推動(dòng)好市多(COST.US)銷售額在第一輪封鎖放松后大幅飆升。得益于零售支出的大幅增長(zhǎng)，好市多的銷售勢(shì)頭一直持續(xù)到2021年。

好市多美東時(shí)間7月8日（上周四）盤后公布了靚麗的銷售數(shù)據(jù)。6月，調(diào)整后同店零售額增長(zhǎng)7.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期。未經(jīng)調(diào)整的同店銷售額增幅更大，為14.1%。總銷售額增長(zhǎng)了16.9%，達(dá)到189.2億美元。數(shù)據(jù)公布后，好市多上周五股價(jià)一度達(dá)414美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

The Motley Fool的分析師Adam Levine Weinberg 認(rèn)為，好市多的銷售額有望繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

銷售趨勢(shì)依然強(qiáng)勁

5月份，扣除汽油價(jià)格和匯率波動(dòng)的影響，好市多經(jīng)調(diào)整后的同店銷售額增長(zhǎng)了14.7%。 管理層指出，陣亡將士紀(jì)念日推動(dòng)銷售增長(zhǎng)了至少2個(gè)百分點(diǎn)。 考慮到調(diào)整后的同店銷售額在去年同期增長(zhǎng)了9.7%，這個(gè)結(jié)果還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

好市多6月份面臨著更嚴(yán)峻的同比對(duì)比：去年同期調(diào)整后的銷售額同比增長(zhǎng)了14.4%。 據(jù)好市多稱，盡管陣亡將士紀(jì)念日推動(dòng)了5月份的增長(zhǎng)，但它卻使該公司6月的銷售下降了1.5到2個(gè)百分點(diǎn)。

盡管如此，好市多6月份調(diào)整后同店零售額錄得7.9%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，在每個(gè)主要地區(qū)都有較高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。 這些數(shù)據(jù)明顯超出了分析師的預(yù)期。 隨著疫情在大多數(shù)主要市場(chǎng)的緩解，該零售商的客流量正在反彈，上個(gè)月同店的客流量上升了8.1%。

在未經(jīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上，Costco上個(gè)月的同店銷售額增幅更大，為14.1%，原因是過(guò)去一年汽油價(jià)格飆升，美元兌其他貨幣走軟。 與此同時(shí)，總銷售額增長(zhǎng)了16.9%，達(dá)到189.2億美元。

非必需品銷售飆升

在疫情爆發(fā)的最初幾個(gè)月里，食品和其他消費(fèi)品推動(dòng)好市多銷售大幅增長(zhǎng)，因?yàn)槿藗兏?jīng)常在家做飯，并試圖囤積大量食物。

由于去年同期銷售增長(zhǎng)較快，上個(gè)月好市多的食品和雜貨的銷售額增長(zhǎng)了較低個(gè)位數(shù)，而新鮮食品的銷售額增長(zhǎng)了中等個(gè)位數(shù)。這些領(lǐng)域的銷售繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)示著好市多市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的可持續(xù)性，也證明了其會(huì)員的忠誠(chéng)度較高。

另一方面，由于汽油和旅行需求較低，以及好市多的食品部門、眼鏡店和助聽(tīng)器部門的臨時(shí)關(guān)閉或服務(wù)減少，去年輔助性產(chǎn)品和服務(wù)的銷售大幅下降。 輔助性產(chǎn)品和服務(wù)的銷售在2021年已經(jīng)大幅反彈，其中6月份增長(zhǎng)超過(guò)40%。 上個(gè)月，好市多的汽油銷量超過(guò)了2019年同期的水平。 食品部門和光學(xué)部門也出現(xiàn)了特別強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

最后，市場(chǎng)對(duì)玩具、珠寶和體育用品等非必需品的需求仍然非常旺盛。 上個(gè)月，好市多非食品商品的銷售額以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)，高于去年同期。

股價(jià)創(chuàng)歷史新高

好市多的股價(jià)今年早些時(shí)候大幅下跌，因?yàn)橥顿Y者不再青睞2020年的贏家，轉(zhuǎn)向?qū)慕?jīng)濟(jì)重開(kāi)中受益的股票。 然而，好市多的股價(jià)在過(guò)去四個(gè)月里大幅回升，躍升近30%，創(chuàng)下歷史新高。

分析師Adam 表示，好市多6月份強(qiáng)勁的銷售業(yè)績(jī)提振了投資者信心，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，好市多業(yè)績(jī)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。 這應(yīng)該會(huì)鞏固商店生產(chǎn)率提高帶來(lái)的盈利優(yōu)勢(shì)。

強(qiáng)勁的銷售業(yè)績(jī)還將間接推動(dòng)會(huì)員費(fèi)收入的增長(zhǎng)，因?yàn)樗C明了未來(lái)提高Costco會(huì)員費(fèi)是合理的，并鼓勵(lì)更多的人升級(jí)為更昂貴的“高級(jí)”會(huì)員。

好市多的股票預(yù)期市盈率接近36倍，看起來(lái)非常昂貴。 然而，分析師表示，考慮到公司的強(qiáng)勁增長(zhǎng)、長(zhǎng)期擴(kuò)張的潛力以及龐大的護(hù)城河，好市多顯然值得擁有如此高的估值。