天風(fēng)證券：中南建設(shè)(000961.SZ)累計(jì)銷售雙位數(shù)增長，銷售均價(jià)維持穩(wěn)定，維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，中南建設(shè)(000961.SZ)銷售目標(biāo)有望達(dá)成，單月新增土地儲(chǔ)備環(huán)比增長，拿地力度有所改善，該行維持公司2021-23年凈利潤預(yù)期：90.11、99.12、108.9億元，對(duì)應(yīng)PE2.49X、2.27X、2.06X，維持“買入”評(píng)級(jí)。

公司發(fā)布2021年6月經(jīng)營情況公告，6月單月實(shí)現(xiàn)銷售金額203.1億元，同比降低21%；銷售面積146萬平方米，同比降低23.8%。

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

上半年累計(jì)銷售同比快速增長，銷售均價(jià)維持穩(wěn)定

公司2021年6月單月銷售金額203.1億元，同比去年減少21%；銷售面積146萬平方米，同比去年減少23.8%；銷售均價(jià)為13910.96元/平方米，去年同期單月銷售均價(jià)為13413.36元/平方米，同比去年同期增長3.71%，環(huán)比5月份銷售均價(jià)13541.67元/平方米增長2.73%。上半年累計(jì)銷售金額1089.8億元，同比增長33.9%，較上月增速下降25.4pct；累計(jì)銷售面積790.1萬平方米，同比增長29.7%，較上月增速下降24.5pct；累計(jì)銷售均價(jià)13793.19元/平方米，較今年前5月累計(jì)銷售均價(jià)13768.63元/平方米略有提升，較去年上半年累計(jì)銷售均價(jià)13356.86元/平方米增長3.27%。公司6月單月銷售增速較上月降低，銷售均價(jià)略有提升，當(dāng)年維持較為穩(wěn)定的水平。從銷售完成度看，全年累計(jì)銷售金額2500億的目標(biāo)已完成43.59%，推貨力度有望在下半年加大，公司完成全年銷售目標(biāo)可期。

新增土儲(chǔ)以華東為主、拿地權(quán)益比例有所下降

公司2021年6月新增11個(gè)項(xiàng)目，其中6個(gè)地塊位于華東地區(qū)、2個(gè)地塊位于西南地區(qū)、在華南地區(qū)、華中地區(qū)、西北地區(qū)各獲得1個(gè)地塊，拿地依然以華東區(qū)域?yàn)橹?，華東區(qū)域的地塊占比較5月環(huán)比有所提升。6月單月的新增項(xiàng)目占地面積為75.06萬方，同比降低29.36%，環(huán)比下降11.51%；規(guī)劃建面196.66萬方，同比降低27%，環(huán)比上漲2.23%；土地價(jià)款共125.5億元。權(quán)益口徑的新增規(guī)劃建面64.13萬方，同比下降63.95%，環(huán)比下降28%。新增土地總量口徑的同比和環(huán)比有所降低；1-6月累計(jì)權(quán)益口徑新增規(guī)劃建面為311.66萬方，同比去年上半年累計(jì)權(quán)益口徑新增建面下降21.1%。2021年6月單月的規(guī)劃建面權(quán)益比例為32.61%，同比去年6月66.04%單月拿地權(quán)益比例下降33.43pct，下降明顯，環(huán)比當(dāng)年5月權(quán)益比例同樣下降13.69pct。2021年上半年累計(jì)規(guī)劃建面權(quán)益比例為44.53%，較去年同期累計(jì)新增建面權(quán)益比例56.34%下降11.81pct，單月權(quán)益比例和累計(jì)權(quán)益比例均下降，其中單月回落更明顯。

單月拿地力度較高，同比去年提升明顯

6月單月總口徑的拿地力度為61.79%，較去年同期31.64%提升明顯；全年累計(jì)總口徑的拿地力度為26.57%，較去年同期累計(jì)拿地力度38.31%降低11.75pct，累計(jì)拿地力度下降明顯。從樓面價(jià)看，2021年6月新增項(xiàng)目平均樓面價(jià)6381.57元/平米，當(dāng)月樓面價(jià)/銷售均價(jià)為45.87%；上半年累計(jì)新增項(xiàng)目平均樓面價(jià)為4136.47元/平米，累計(jì)樓面價(jià)/銷售均價(jià)為29.99%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：房屋價(jià)格大跌、銷售不及預(yù)期。