調(diào)研記錄|生益科技（600183.SH）：預(yù)計(jì)明年Q2可建成投產(chǎn)260萬平方米/年產(chǎn)能載板項(xiàng)目

智通財(cái)經(jīng)APP訊，生益科技（600183.SH）在6月30日接受調(diào)研時(shí)表示，根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，2021-2025年的產(chǎn)能增長(zhǎng)約30%，保證在未來增量市場(chǎng)的占有率不下降，結(jié)合客戶的擴(kuò)產(chǎn)增幅和材料供應(yīng)安全等因素考慮產(chǎn)能規(guī)劃。公司載板項(xiàng)目已動(dòng)工，預(yù)計(jì)2022年第二季度可建成投產(chǎn)，年產(chǎn)能大概260萬平方米，相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證和推廣在推進(jìn)中。公司mmWave77產(chǎn)品已具備量產(chǎn)能力，正在做整車測(cè)試及認(rèn)證工作。公司三大原材料的價(jià)格均處于高位并仍小幅上漲狀態(tài)。目前市場(chǎng)需求旺盛，訂單量超出產(chǎn)能，通過價(jià)格杠桿在調(diào)整接單及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的占比略有變化，汽車、消費(fèi)、工控醫(yī)療類訂單仍占主導(dǎo)。

具體問答實(shí)錄如下：

問：公司的封裝載板基材,軟板和HDI的布局是怎樣?

答：公司載板項(xiàng)目已動(dòng)工，預(yù)計(jì)2022年第二季度可建成投產(chǎn)，年產(chǎn)能大概260萬平方米，相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證和推廣在推進(jìn)中。對(duì)生產(chǎn)、技術(shù)和工藝的要求比較高，我們布局比較早，通過自主研發(fā)，從供應(yīng)低端的產(chǎn)品開始，慢慢往存儲(chǔ)、CPU方面發(fā)展，通過商品化過程，進(jìn)行認(rèn)證，逐步進(jìn)入市場(chǎng)。公司在十多年前就在布局軟板，同時(shí)具備有膠及無膠生產(chǎn)產(chǎn)線。原來的有膠產(chǎn)品主要是應(yīng)用在醫(yī)療工控等方面，現(xiàn)在軟材產(chǎn)品80%以上都來源于5G帶來手機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域、及新能源汽車領(lǐng)域等相關(guān)應(yīng)用。公司在加大對(duì)產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)證，提升產(chǎn)品的市占率及認(rèn)可度，借助我們?cè)谟舶宓膬?yōu)勢(shì)形成品牌效應(yīng)。HDI方面，之前基于產(chǎn)能及其他歷史背景原因，沒有作為主力市場(chǎng)去開發(fā)，近年來，隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)化，加大對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)證、開拓，已取得不錯(cuò)的結(jié)果。

問：公司經(jīng)營(yíng)情況介紹.

答：公司第一季度的營(yíng)業(yè)收入同比上漲46%，凈利潤(rùn)同比上漲60%，毛利率也有所提升，突破前期高點(diǎn)。從去年Q3到現(xiàn)在，一方面面臨材料成本的不斷上漲，另一方面應(yīng)對(duì)旺盛的需求帶來的產(chǎn)能緊張，我們需要不斷獲取更多的材料保證產(chǎn)品供應(yīng)，經(jīng)營(yíng)面臨不少壓力。公司提前預(yù)判到材料未來的上漲趨勢(shì)，從去年10月開始，推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)升工作，調(diào)整主要集中在汽車和消費(fèi)類的訂單。從整個(gè)市場(chǎng)需求來看，仍然是供不應(yīng)求，汽車和消費(fèi)維持較好景氣度，服務(wù)器開始有逐步拉升。未來1-2個(gè)月，市場(chǎng)需求維持比較樂觀的狀態(tài)。

問：公司如何判斷近期行業(yè)景氣度?

答：總體來說應(yīng)該不錯(cuò)，因?yàn)槊绹?guó)歐洲的疫苗開始見效，各大經(jīng)濟(jì)組織判斷下半年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，這是個(gè)大趨勢(shì)，在這個(gè)趨勢(shì)下，今年總體來說，市場(chǎng)是沒問題。今年跟去年最大的不同是，去年主要靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，需求情況各異，上半年主要是5G通訊、筆記本電腦，下半年主要是汽車、消費(fèi)和家電，互補(bǔ)之后，去年總體不錯(cuò)。今年從1月開始，我們整體感覺是各方面都很好，當(dāng)然伴隨最大的問題是原材料大漲。

問：5G基站后續(xù)景氣度如何?設(shè)備商持續(xù)降配,是否對(duì)公司高頻材料的需求和價(jià)格有壓力?

答：5G基站建設(shè)的速度跟運(yùn)營(yíng)商投入有關(guān)，我們更加看中廣義5G，在5G基礎(chǔ)上衍生的大量應(yīng)用市場(chǎng)。網(wǎng)通無線設(shè)備用材料的競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，去年下半年至今整體建設(shè)速度放緩，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手調(diào)低價(jià)格搶單；終端設(shè)備廠商也在尋求整體降價(jià)方案，公司針對(duì)不同終端需求有不同材料方案去應(yīng)對(duì)，而且公司PTFE，碳?xì)浜头菬峁绦圆牧霞夹g(shù)完善，有不同技術(shù)手段去滿足客戶的性能和價(jià)格需求。

問：下游應(yīng)用領(lǐng)域的變化情況怎樣?哪方面需求更好?

答：消費(fèi)、汽車的需求較好。目前市場(chǎng)需求旺盛，訂單量超出產(chǎn)能，通過價(jià)格杠桿在調(diào)整接單及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的占比略有變化，汽車、消費(fèi)、工控醫(yī)療類訂單仍占主導(dǎo)。從近兩年的市場(chǎng)來看，無論是常規(guī)材料，還是特種材料，需求均是上升的狀態(tài)。從主要市場(chǎng)領(lǐng)域來看，5G及其催生的相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用、汽車電子將是未來發(fā)展的重點(diǎn)，5G發(fā)展將帶來萬物互聯(lián)及AI應(yīng)用的全面爆發(fā)，包括工業(yè)互聯(lián)、智慧城市、智能家居、車聯(lián)網(wǎng)等新需求的增長(zhǎng)，以及支撐新應(yīng)用場(chǎng)景所需的超級(jí)計(jì)算機(jī)、服務(wù)器等需求增長(zhǎng)。

問：這輪漲價(jià)周期比較長(zhǎng),請(qǐng)問景氣度能維持多久?

答：這個(gè)不好判斷，隨著疫情好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為需求能維持比較好的狀態(tài)，后續(xù)看好需求的持續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)然，過程中會(huì)有波動(dòng)，另外，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)改變，在某些時(shí)間點(diǎn)供應(yīng)緊張情況會(huì)更凸顯，但對(duì)下半年市場(chǎng)持樂觀態(tài)度。

問：公司未來產(chǎn)能規(guī)劃怎樣?

答：根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，2021-2025年的產(chǎn)能增長(zhǎng)約30%，依據(jù)對(duì)行業(yè)的判斷和未來市場(chǎng)的考慮，保證在未來增量市場(chǎng)的占有率不下降，結(jié)合客戶的擴(kuò)產(chǎn)增幅和材料供應(yīng)安全等因素考慮產(chǎn)能規(guī)劃。公司每次新建工廠，不僅是簡(jiǎn)單的產(chǎn)能擴(kuò)充，還伴隨著技術(shù)提升，我們預(yù)判市場(chǎng)未來需求，針對(duì)性進(jìn)行工廠的布局設(shè)計(jì)。

問：汽車領(lǐng)域的發(fā)展情況如何?

答：汽車引領(lǐng)性的零部件廠商大都在海外，如博世，大陸汽車電子，Hella，Kostal，Denso等，公司在汽車領(lǐng)域深耕十?dāng)?shù)年，目前已認(rèn)證進(jìn)入了全球排名前14的tier1汽車零部件廠商。公司mmWave77產(chǎn)品已具備量產(chǎn)能力，正在做整車測(cè)試及認(rèn)證工作。這是汽車邁入智能駕駛往無人駕駛發(fā)展中必備的一環(huán)，汽車?yán)走_(dá)產(chǎn)品非常有前途，我們持續(xù)看好新能源汽車、電動(dòng)汽車帶來的增量發(fā)展。

問：公司怎么看跟其他同行的競(jìng)爭(zhēng)?目前通訊,服務(wù)器領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)情況如何?

答：覆銅板同行上市的公司越來越多，進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，技術(shù)投入也在逐步增加，競(jìng)爭(zhēng)不可避免。公司在這個(gè)行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展了35年，我們形成了生益特色的管理文化、全方位覆蓋的產(chǎn)品戰(zhàn)略，同時(shí)作為行業(yè)唯一一家擁有國(guó)家級(jí)工程中心和國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心的企業(yè)，我們對(duì)行業(yè)未來的技術(shù)方向進(jìn)行基礎(chǔ)研究，面向市場(chǎng)產(chǎn)品進(jìn)行應(yīng)用研究，緊緊圍繞終端需求，成為終端功能需求的解決者，公司在生產(chǎn)、研發(fā)、管理等方方面面形成了綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通訊和服務(wù)器市場(chǎng)是熱點(diǎn)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，生益科技高速材料布局全面，從mid-loss到ultra-lowloss以及最新的extremelowloss材料，充分參與競(jìng)爭(zhēng)，在頭部通訊和服務(wù)器設(shè)備廠商獲得不同等級(jí)材料的認(rèn)證，有良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

問：原材料價(jià)格變化情況怎樣?

答：公司三大原材料的價(jià)格均處于高位并仍小幅上漲狀態(tài)。從去年相對(duì)低位開始，到目前，樹脂的漲幅超過80%，銅箔的漲幅超過50%，玻纖布的漲幅超過110%。目前，雖然風(fēng)電及涂料等市場(chǎng)因前期成本太高，基本維持剛需采購(gòu)，對(duì)基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂總體需求下滑，價(jià)格緩降，但電子行業(yè)仍維持較高景氣度，特種樹脂的價(jià)格仍是在高位小幅上漲的狀態(tài)；玻纖布價(jià)格處于歷史高位，每月都有執(zhí)行新價(jià)格，供應(yīng)仍然緊張，因此價(jià)格在高位小幅上漲；海外銅礦開采不穩(wěn)定，供應(yīng)有限，同時(shí)全球銅消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，雖銅指出現(xiàn)回調(diào)，但銅箔加工費(fèi)仍處于高位且小幅上漲。以上，三大主材成本整體仍處于小幅上漲的狀態(tài)。

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