外匯儲備持續(xù)創(chuàng)記錄，盧比仍不堪一擊，“尷尬”的印度該何去何從?

一些央行行長和經濟學家表示，盡管印度外匯儲備升至6000億美元以上，仍不足以戰(zhàn)勝這個亞洲第三大經濟體面臨的挑戰(zhàn)。

因為一旦美聯(lián)儲收緊貨幣政策，印度將無法承受經濟崩潰的風險，尤其是今年。今年的疫情對印度造成了嚴重影響，盧比已經成為亞洲最糟糕的貨幣之一。

上個月，印度外匯儲備已達到創(chuàng)紀錄的6080億美元，主要是由于印度儲備銀行吸收了外資直接流入的美元，以及流入印度股市的資金。盡管印度財政前景惡化，但囤積資金可能有助于讓投資者和信用評級公司放心，該國政府有能力履行債務。

但分析人士表示，創(chuàng)紀錄的外匯儲備仍存在一個問題，雖然印度的外匯儲備在中國、日本、瑞士和俄羅斯之后位居全球第五，足以支付未來15個月的進口量，但遠遠落后于瑞士的儲備——瑞士的儲備可以支付39個月的進口，日本、俄羅斯的外儲分別能支付22個月、20個月的進口額。

隨著印度經濟從第二波疫情大流行中復蘇，未來幾個月對進口的需求可能會增加。

盡管印度的外匯儲備不斷增加，但印度外債仍然大幅超過外匯儲備。新加坡星展銀行經濟學家拉迪卡?羅(Radhika Rao)表示，這一直是印度央行希望解決的失衡問題。

長期經常賬戶赤字的國家往往依賴外國股本和債務資本融資。盡管外國短期債務在外匯儲備中所占的比例一直在穩(wěn)步下降，但印度決策者往往擔心該國面臨外部沖擊。

首先，資本市場方面，尤其是那些追逐印度高收益新興資產的投資，可能會突然轉移，并導致當地資本市場的巨大波動，特別是對盧比的波動。

其次，外資的流入無疑幫助了印度外匯儲備的增加，但隨著美聯(lián)儲準備撤回部分貨幣刺激計劃，可能引發(fā)新興市場資金外流。

國際清算銀行最近發(fā)表的一份工作文件顯示，印度很容易受到美聯(lián)儲收緊貨幣政策的影響，資金外流可能會嚴重影響該國金融市場和整個經濟狀況。

該報告顯示，當美國收緊貨幣政策時，印度非金融企業(yè)的融資條件會隨著其凈資產的下降和信貸渠道的持續(xù)惡化。與此同時，盧比走弱加上美國利率上升，導致該國信貸和經濟周期都出現(xiàn)下滑。