美聯(lián)儲(chǔ)三號人物：通脹風(fēng)險(xiǎn)上行 循序漸進(jìn)加息是適宜的

美國紐約聯(lián)儲(chǔ)主席、美聯(lián)儲(chǔ)三號人物杜德利(William Dudley)于北京時(shí)間3月31日發(fā)表演說時(shí)表示，特朗普政府的刺激經(jīng)濟(jì)政策，有可能令美國經(jīng)濟(jì)增速和通脹所面臨的風(fēng)險(xiǎn)逐步上升，這與他以往關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長及通脹的風(fēng)險(xiǎn)向下的說法不同。

他說，通過循序漸進(jìn)地加息來避免經(jīng)濟(jì)過熱和通脹嚴(yán)重超標(biāo)是適宜的。中期而言，他相信通脹率可穩(wěn)定在美聯(lián)儲(chǔ)定下的目標(biāo)水平。

他又說，即使美聯(lián)儲(chǔ)近年已經(jīng)先后三次調(diào)升利率，但無論從名義或經(jīng)通脹調(diào)整的角度看，目前的利率水平仍然是偏低的，因此有需要逐步收緊貨幣政策，減少經(jīng)濟(jì)過熱及中期而言通脹過高的風(fēng)險(xiǎn)。

他并提到，美聯(lián)儲(chǔ)目前將手上到期的國庫債券及資產(chǎn)抵押證券重新再投資，保持美聯(lián)儲(chǔ)約4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模穩(wěn)定，目的是保持長期利率低企。隨著多次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)將重新考慮其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模及再投資的政策。在開始縮表之前，美聯(lián)儲(chǔ)希望獲得略微脫離零利率的空間。

2017年FOMC票委、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)3月30日晚間表示，今年經(jīng)濟(jì)的基本情況是加息三次。不希望把利率和美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表混在一起。

卡普蘭指出，美國經(jīng)濟(jì)目前面對最大風(fēng)險(xiǎn)來自華盛頓。對于特朗普政府的政策例如貿(mào)易及醫(yī)療保險(xiǎn)等改動(dòng)，感到憂慮，擔(dān)心新政策會(huì)令消費(fèi)者減少消費(fèi)，影響美國經(jīng)濟(jì)增長。

對于美墨之間的新貿(mào)易關(guān)系，卡普蘭認(rèn)為并無不妥，這有助于提升美國的競爭力，并為美國創(chuàng)造許多就業(yè)機(jī)會(huì)。