瑞信：下調(diào)中石化(00386)目標(biāo)價(jià)21.7%至4.7港元 評級降至“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將中石化(00386)目標(biāo)價(jià)由6港元降21.7%至4.7港元，評級由“跑贏大市” 降至“中性”，雖然早前提到公司受惠于油價(jià)介乎每桶70-80美元，但現(xiàn)時(shí)油價(jià)正朝向每桶80美元上升，公司風(fēng)險(xiǎn)曝光呈正增長。

首先煉油方面，由于發(fā)改委可能推遲或取消汽柴油零售價(jià)格上漲，如果油價(jià)升至每桶80美元以上，公司煉油部門可能面臨利潤壓縮。此外，亞洲石油化工價(jià)差已經(jīng)開始，乙烯-石腦油價(jià)差自5月最后一個(gè)高峰以來下降了60%，這是原料成本上升和需求疲軟的綜合因素，該行預(yù)計(jì)公司化工部門盈利預(yù)期的正?；?，也暗示下半年盈利前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。