高盛：招商局港口(00144)今年前景將更正面 目標(biāo)價(jià)升至25港元

高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，招商局港口(00144) 去年核心盈利45億元屬持平，高于該行預(yù)期6%，下半年核心盈利同比升39%，該行認(rèn)為與其集裝箱制造業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)及多哥項(xiàng)目的保證利潤有關(guān)。該行提升2017至2019年每股盈利預(yù)期0%至1%，目標(biāo)價(jià)由24港元升至25港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

此外，港口業(yè)務(wù)稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)見改善，下半年同比升14%，其中海外業(yè)務(wù)同比升56%，內(nèi)地業(yè)務(wù)同比升6%，該行認(rèn)為與深港項(xiàng)目改善有關(guān)，因收購項(xiàng)目令負(fù)債比率升14個(gè)百分點(diǎn)至25.5%，派息比率維持42%至87仙。

該行稱，管理層對(duì)前景感更樂觀，目標(biāo)吞吐量可達(dá)最少1億標(biāo)準(zhǔn)箱(TEU)，同時(shí)提升國內(nèi)收費(fèi)1%至2%，而部分海外項(xiàng)目升3%至4%，如斯里蘭卡及多哥，加上在增持上海港股權(quán)后，可獲稅務(wù)優(yōu)惠，但附屬中集則無計(jì)劃改變持股。

該行又稱，其前海用地，公司已注入一半土地與母企的合營，并獲取14%股份，但用地仍需與政府商討，期望可于年底前完成。