麥格理：重申頤海國(guó)際(01579)“跑輸大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)大幅下調(diào)36%至35港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告，重申頤海國(guó)際(01579)“跑輸大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由55港元下調(diào)36%至35港元，主要由于下調(diào)對(duì)其2021及2022年盈利預(yù)測(cè)10.7%及10.6%，以及將目標(biāo)倍數(shù)由35倍降至25倍。

該行基于最新盈利預(yù)測(cè)，將集團(tuán)未來3年盈利復(fù)合年均增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)放緩至16%，而過去5年平均表現(xiàn)為48%，認(rèn)為市場(chǎng)有機(jī)會(huì)因?yàn)橛鲩L(zhǎng)減慢及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率下行的擔(dān)憂，從而下調(diào)集團(tuán)估值。此外，由于第三方業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲弱、毛利率受壓及經(jīng)營(yíng)去杠桿，預(yù)計(jì)集團(tuán)今年上半年收入及盈利分別同比增15%及2%，或令市場(chǎng)失望。