訂單與庫存同時猛降，銅價急跌后拉升

倫銅已經(jīng)跌了有一段時間。最新的數(shù)據(jù)顯示，倫銅訂單大幅下降，但庫存不增反降，矛盾的信號究竟暗示銅價走向何方?

倫敦金屬交易所(LME)公告稱，銅訂單下降56%至2011年以來最低水平。與此同時，銅庫存減少7625噸，減少4.5%，創(chuàng)1月以來最大跌幅。截止發(fā)稿，倫銅急跌之后回升。

海外庫存突然下降!

國內(nèi)方面，銅市相對穩(wěn)定。中糧期貨研報稱，基本面上，前期現(xiàn)貨商挺價銷售難尋有力支撐，同時伴隨著下游季節(jié)性淡季的到來，現(xiàn)貨價格小幅下挫。整體來看，國內(nèi)外銅價利空兌現(xiàn)，部分現(xiàn)貨商弱勢調(diào)價，下游對低價貨源接受程度尚可，現(xiàn)貨價周跌6.29%至67395元/噸左右。

上周，國儲拋儲的消息落地，銅供應(yīng)量持續(xù)回升，滬銅現(xiàn)貨平均升水下降?，F(xiàn)貨市場交易平淡，需求方觀望情緒濃厚。國內(nèi)庫存方面，上期所銅庫存一直處于持續(xù)下降的趨勢中，而倫敦期貨交易所銅庫近期是在增加的。

上周五，倫銅增加2.5萬噸，為逾兩個月高位。據(jù)悉，增加的庫存全部來自歐洲，總庫存一度增至16.8萬噸，且較5月同期增加了近5萬噸。

目前，倫銅訂單下降和庫存下降的細節(jié)信息還沒有公布，尚不得知訂單驟降的原因，和哪些買家導致庫存大幅下滑。

近期眾多不利因素發(fā)酵

海外需求方面，發(fā)達國家疫苗接種速度慢下來。接種率較高的英國新增病例再次上升，為歐美經(jīng)濟復蘇蒙上陰影，也不符合之前市場全球經(jīng)濟復蘇的預期。

與此同時，美元指數(shù)在美聯(lián)儲鷹派言論的支撐下，近期出現(xiàn)較快上漲，銅價承壓。

本周，預計至少8位美聯(lián)儲官員將發(fā)表公開講話，是進一步窺探美聯(lián)儲政策的絕佳窗口。倘若美聯(lián)儲官員的言論持續(xù)偏鷹派，將對銅價形成新一輪的打壓。

高盛：銅牛沒有結(jié)束，跌就抄底

大宗商品“死多頭”高盛并沒有因為近期銅價調(diào)整而改口。該行策略師Jeff Currie在最新的研報中表示，市場持續(xù)面臨供應(yīng)短缺。

Jeff Currie 明確寫道：大宗商品市場最近的大幅拋售正是買入的機會。他認為，看漲大宗商品和美聯(lián)儲的立場沒有關(guān)系，而是與稀缺性和強勁的實物需求有關(guān)。

中糧期貨：對銅的長期價格不宜悲觀

中糧期貨研報稱，從需求方面來看，業(yè)者表示當前消費淡旺季區(qū)別并不是非常明顯，銅價下跌帶來的需求恢復目前看來是偏短期影響，后續(xù)銅底部支撐仍較強，因此對銅消費端的觀點為短期不過悲觀，中長期在海外疫情恢復后需求或進一步抬升。

該機構(gòu)還表示，從國內(nèi)宏觀角度來看，6月16日國家糧食和物資儲備局發(fā)放銅鋁鋅國家儲備政策正式落地，本次拋儲將直接投放至中下游加工制造企業(yè)，今后國家發(fā)改委還將根據(jù)市場情況開展多批次投放，增加市場供應(yīng)。拋儲靴子落地導致市場對于有色市場預期進一步降低，并在年底前對銅價產(chǎn)生一定壓力。

根據(jù)供需面來看，國內(nèi)銅去庫明顯，且在海外經(jīng)濟恢復后預計需求端或進一步走強，因此銅價下方仍有支撐，后續(xù)有望回歸70000元/噸以上。

本文選編自“萬得資訊”，智通財經(jīng)編輯：莊禮佳。