小摩：升中國(guó)石油股份(00857)評(píng)級(jí)至“增持” 目標(biāo)價(jià)上調(diào)30.6%至4.7港元 受惠于燃?xì)鈨r(jià)格上漲

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為未來(lái)數(shù)年燃?xì)鈨r(jià)格仍?xún)A向上行，主要因?yàn)閮?nèi)地轉(zhuǎn)向清潔能源，予中國(guó)石油股份(00857)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由3.6港元上調(diào)30.6%至4.7港元。

今年以來(lái)，公司股價(jià)升約53%，跑贏該行覆蓋的內(nèi)地能源行業(yè)也跑贏目標(biāo)價(jià)。該行將油價(jià)預(yù)測(cè)升至每桶70美元，并預(yù)計(jì)2021/22年凈利將分別為920億元及840億元(人民幣,下同)，分別較市場(chǎng)預(yù)測(cè)高38%及26%。雖然夏天為燃?xì)鈧鹘y(tǒng)淡季，不過(guò)內(nèi)地LNG價(jià)格于6月持續(xù)上升，主要受惠需求強(qiáng)勁及內(nèi)地能源短缺。

該行預(yù)計(jì)，年底油價(jià)將升至每桶80美元，而該行的歐洲團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，因?yàn)檫^(guò)去五年投資不足，預(yù)計(jì)到2025年供應(yīng)或出現(xiàn)每日300萬(wàn)桶的短缺，屆時(shí)油價(jià)或會(huì)升至每桶100美元，該行預(yù)計(jì)假設(shè)油價(jià)升至100美元水平，假設(shè)成本升三成，公司凈利將有1500億元。此外，6月11日公司A/H股分別升4%及6%，主要因?yàn)橛袀髀劥筮B石化有機(jī)會(huì)搬遷及擴(kuò)張，雖然計(jì)劃已探討多年且進(jìn)展緩慢，不過(guò)潛在獲批機(jī)會(huì)將改善其下游石化整合。