國信證券(香港)：維持長城汽車(02333)“買入”評級 重磅新車型不斷 持續(xù)增長后勁十足

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券(香港)發(fā)布研究報告稱，長城汽車(02333)在自主品牌整車企業(yè)當(dāng)中，無論是規(guī)模、技術(shù)實力，還是產(chǎn)品力、市場推廣能力，均處于領(lǐng)先地位，公司目前新一輪的新車周期異常強勁，未來銷量持續(xù)增長動力非常充足。該行認(rèn)為，公司大概率將持續(xù)擴大市場份額，盈利能力將有望持續(xù)提升，維持“買入”評級。

報告中稱，公司公告顯示，2021年5月份共銷售汽車86965輛，同比增6.2%，1-5月累計銷量取得51.75萬輛，同比大增65.3%。分品牌來看，1-5月哈弗品牌銷量同比增54.1%，長城皮卡銷量同比增44.6%，純電歐拉品牌同比暴增514%。WEY品牌銷量同比下滑12.9%。此外，新增坦克品牌1-5月銷量取得25913輛，銷量占比約5%。

該行表示，受缺芯影響，產(chǎn)量增長落后于銷量。公司2021年5月份產(chǎn)量取得80950輛，比當(dāng)月銷量少6015輛，1-5月累計產(chǎn)量50.39萬輛，比累計銷量少約1.37萬輛。產(chǎn)量明顯小于銷量，該行認(rèn)為其主要原因在于生產(chǎn)端受到缺芯的不利影響。受缺芯的影響，公司未來中短期汽車產(chǎn)銷量增速可能會受到抑制。而汽車行業(yè)缺芯局面的逐步緩解，預(yù)計可能要等到今年三至四季度。

報告提到，重磅新車型不斷，持續(xù)增長后勁十足。公司去年下半年重磅新車型密集推出，至2021年新推車型的節(jié)奏繼續(xù)加快。哈弗品牌方面，新增車型初戀于2021年1月上市，新增車型赤兔于5月上市。WEY品牌方面，重磅新車摩卡(中型SUV)已于5月正式上市，后續(xù)還有瑪奇朵、拿鐵兩款SUV車型預(yù)計將在三季度正式上市。歐拉品牌方面，新增的純電SUV大貓，預(yù)計將于三季度上市。此外，公司還有多款新增車型已發(fā)布，包括坦克品牌的坦克700、坦克800，哈弗品牌的XY車型、X狗車型，歐拉品牌的閃電貓、朋克貓等。持續(xù)且密集推出具備較佳市場競爭力新車型，為后續(xù)公司銷量延續(xù)高速增長提供了有力保證。

該行預(yù)計，公司2021年將有望迎來收入與盈利的持續(xù)提升，主因在眾多新車型的帶動下，銷量有望大幅增長以及總體盈利能力將繼續(xù)回升。具體而言，預(yù)測2021年收入將實現(xiàn)雙位數(shù)的增長，并達到1250億元人民幣以上規(guī)模，同時預(yù)測股東應(yīng)占利潤將較2020年實現(xiàn)約30%的快速增長。