美股打新 | BOSS直聘(BZ.US)市值82億美元，基石認購比例超50%

“找工作，我要和老板談?！睉{借這句超級洗腦廣告語走紅網(wǎng)絡(luò)的BOSS直聘(BZ.US)，已經(jīng)開啟美股認購，準備在納斯達克掛牌上市。

一、招股信息

此股可以打新的券商有：老虎、富途

二、公司概況

BOSS直聘成立于2014年，創(chuàng)新性推出“移動+智能匹配+直聊”模式，讓求職者與招聘人員通過手機端APP就能實現(xiàn)直聊互動，同時通過AI驅(qū)動的智能匹配，智能雙向匹配解決招聘行業(yè)結(jié)構(gòu)性難題，提升了用戶求職與招聘效率。

2021年一季度，BOSS直聘平均月活躍用戶數(shù)(MAU)達到2490萬，同比上漲71.8%。據(jù)CIC報告，按MAU計，BOSS直聘在中國在線招聘平臺中排名第一。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2019年、2020年，BOSS直聘的營業(yè)收入為9.99億元、19.44億元，2021年一季度，BOSS直聘營收達7.9億元人民幣，同比上漲179%。

營收保持增長的同時，公司仍持續(xù)虧損。2019年和2020年，BOSS直聘調(diào)整后凈虧損分別為4.68億元、2.85億元。2021年第一季度，公司調(diào)整后凈虧損1.28億元，同比收窄了51.43%。

截至2021年3月31日，BOSS直聘共服務(wù)8580萬認證求職者，其中白領(lǐng)及金領(lǐng)用戶、藍領(lǐng)用戶和大學(xué)生用戶分別占BOSS直聘求職者用戶群的55.0%、28.8%和16.2%。

招股書顯示，截至2021年3月底前的12個月，BOSS直聘付費企業(yè)端客戶數(shù)增長120.0%至289萬。2020年，中型客戶、大型客戶分別貢獻了總收入的35.8%，17.0%。其中來自大型客戶的收入占比在2021年一季度繼續(xù)上漲至17.7%。

一季度，BOSS直聘面向企業(yè)客戶的在線招聘服務(wù)收入占比99%，盈利模式單一。

簡單來說，在線招聘相當(dāng)于為企業(yè)提供了一個招聘的展示位，同時也能為企業(yè)提供簡歷分發(fā)、篩選的科技服務(wù)，因此企業(yè)也要向平臺方交一筆“租金”、“服務(wù)費”等。

賽道方面，受數(shù)字新經(jīng)濟業(yè)態(tài)發(fā)展、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)政策利好、企業(yè)人才競爭加劇等因素驅(qū)動，中國在線招聘市場規(guī)模預(yù)計將由2020年的551億元增至2025年的2234億元，年復(fù)合增長率為32.3%，增量空間較為可觀。

BOSS直聘從成立之初就獲得順為資本和策源創(chuàng)投數(shù)百萬A輪風(fēng)投，此后又進行5輪融資，今日資本在IPO后將持有10.4%的股份，為最大機構(gòu)投資方。另外知名機構(gòu)投資者還包括騰訊(00700)、高榕資本、高盛、GGV紀源資、紅杉中國等。

此次IPO多位知名第三方投資者有意以IPO價格購買至多價值2.75億美元的ADS：其中，瑞銀和GIC分別有意購買至多1億美元的ADS，阿布扎比投資公司(Mubadala)則有意購買價值7500萬美元的ADS。

此外，現(xiàn)有股東紅杉中國和老虎環(huán)球基金則同樣有意購買價值至多1億美元的ADS。

現(xiàn)有股東和知名國際投資機構(gòu)的加碼，在一定程度上體現(xiàn)了全球資本市場對公司商業(yè)模式及長期價值的信心，以及對高速增長的中國人才服務(wù)市場的看好。

三、綜合點評

BOSS直聘成功上市后，將成為繼前程無憂(JOBS.US)、智聯(lián)招聘、同道獵聘(06100)之后的國內(nèi)第四家上市的互聯(lián)網(wǎng)在線招聘平臺。

但其中智聯(lián)招聘已于2017年退市，前程無憂目前也在商議退市事宜。有人辭官歸故里，有人星夜趕考場。在線招聘平臺在發(fā)展二十余年后正面臨新的行業(yè)洗牌。

前程無憂目前在美股市值50億美元，同道獵聘市值為110億港元(約合92億元人民幣)，較上市首日市值161億港元有大幅下跌。

互聯(lián)網(wǎng)在線招聘這個賽道的玩家，前程無憂和智聯(lián)招聘都是傳統(tǒng)的招聘模式，目前高端招聘有獵聘、BOSS直聘等，低端招聘有趕集網(wǎng)、58同城等一眾網(wǎng)站，可以說生存環(huán)境日益艱難，競爭壓力很大。

但在移動社交時代，BOSS直聘滿足了年輕人的求職需求，創(chuàng)造了‘招聘+社交’的新賽道，其在用戶規(guī)模上始終保持著70%以上的高增長態(tài)勢，上市后市值82億美元，將成為行業(yè)龍頭。

四、預(yù)測中簽率

美股IPO沒面向散戶的公開認購，只有機構(gòu)和合格個人投資者(資產(chǎn)800萬以上)才能拿到份額。我們國內(nèi)可以認購是承銷商拿貨分配給散戶，分配權(quán)在券商手里，中簽多少取決于拿了多少貨，有多少人認購。

美股打新分配原則：

普惠制為第一原則，券商會盡可能讓參與打新的投資者都能中簽一點。

再采用申購數(shù)量優(yōu)先，以剩余股份向申購數(shù)量多的投資者再平均分配更多股數(shù)。

歷史新股中簽率：一般申購100股，中簽5~10股;申購500股，中簽20~30股;申購1000股，中簽30~50股。

美股新股基本上都是雨露均沾的分配方式，不會中簽太多，吃大肉的可能性不大，但至少可以喝點湯。

五、本人操作計劃

郭二俠準備兩個平臺各申購500股。

主要是大量資金被打新港股占用，只有這么多錢，其他打新人也好不到哪里去，中簽率有可能會提高。

本文選編自“郭二俠說投資”，作者：郭二俠；智通財經(jīng)編輯：莊禮佳。