以小博大真刺激！瘋狂美股散戶再度在期權(quán)市場“擠破頭”

隨著AMC院線（AMC.US）、游戲驛站（GME.US）、黑莓（BB.US）和Clover Health（CLOV.US）等網(wǎng)紅股掀起新一輪散戶逼空浪潮，美股期權(quán)等衍生品市場的交投，也再度出現(xiàn)了翻天覆地的變化。

Reddit散戶在股票市場直接買入這些散戶抱團(tuán)股的同時，也瘋狂地涌入到了這些個股的期權(quán)交易之中——期權(quán)合約允許投資者押注股票價格波動或保護(hù)其投資組合。這個一度鮮有人關(guān)注的市場角落，在今年出現(xiàn)了前所未有的繁榮，在疫情封鎖期間，越來越多的新手投資者出現(xiàn)在了這一領(lǐng)域。

即便略顯復(fù)雜的期權(quán)合約本身存在著不小的風(fēng)險，不過仍無礙其成為散戶逼空大戰(zhàn)的一大主戰(zhàn)場。一些散戶投資者表示，他們被期權(quán)交易帶來的刺激感所吸引，愿意為獲得巨額回報而承擔(dān)更高的風(fēng)險。他們利用這些押注來擴(kuò)大頭寸，不愿錯過游戲驛站、AMC院線、Clover Health等股價飆升帶來的任何潛在收益。

在此背景下，這些散戶抱團(tuán)股看漲期權(quán)的成交量幾乎爆表?？礉q期權(quán)賦予了投資者在未來以確定價格購買股票的權(quán)利。在線平臺的散戶交易員尤為青睞這些看漲期權(quán)，因為這一領(lǐng)域更容易以小博大。這些看漲期權(quán)相對較低的成本——一份合約涵蓋100股，吸引了許多人入場，最近幾個交易日的交易活動更是達(dá)到了狂熱的程度。

據(jù)芝加哥期權(quán)交易所全球市場(Cboe Global Markets)的數(shù)據(jù)，上周與AMC院線相關(guān)的期權(quán)合約成交高達(dá)116億美元，超過了SPDR S&P 500 ETF Trust、景順QQQ Trust和特斯拉的期權(quán)成交總和，這些股票或指數(shù)基金的期權(quán)通常是市場上最受歡迎的。

目前，許多交易員都在為AMC院線的進(jìn)一步飆升做足準(zhǔn)備，該股上周暴漲了83%，超越了六年前創(chuàng)下的紀(jì)錄高位水平。一些最受歡迎的AMC院線看漲期權(quán)合約，已押注其股價將升破100美元乃至145美元。

AMC院線本周迄今又漲了15%，周二收于55.05美元，今年累計漲幅達(dá)到2497%。游戲驛站、高斯電子（KDSS.US）等其他受散戶青睞的網(wǎng)紅股也普遍走高。

“我們認(rèn)為，眼下的風(fēng)險并不是AMC會跌至10美元。所有人都擔(dān)心的風(fēng)險是，AMC股價可能漲至1000美元，”Cboe Global Markets產(chǎn)品情報主管Henry Schwartz表示，“這確實有點(diǎn)挑戰(zhàn)了所有的正常假設(shè)，尤其是專業(yè)人士通常會做出的情景假設(shè)?！?/p>

周二，另一只網(wǎng)紅股Clover Health也吸引了交易員的注意，股價幾乎翻了一番。芝加哥期權(quán)交易所全球市場的數(shù)據(jù)顯示，與這家醫(yī)療保健公司相關(guān)的期權(quán)活動達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，凸顯出此類網(wǎng)紅股的巨大股價波動往往伴隨著對衍生品市場的大舉涌入。

行權(quán)價為22美元、10天后到期的Clover Health股票看漲期權(quán)，是周二整個市場上交投最活躍的期權(quán)之一。Clover Health周二收盤價為22.15美元，大漲85.82%。

事實上，類似的局面在今年年初“散戶逼空大戲1.0”時期也曾發(fā)生過，不少市場人士甚至發(fā)出感慨，稱這是其職業(yè)生涯中所見到的看漲期權(quán)交易最火熱的時期。毫無疑問的是，期權(quán)交易活動能夠刺激股價本身出現(xiàn)更為劇烈的波動，而今年網(wǎng)紅股的活躍，也在很大程度上顛覆了期權(quán)和波動率交易領(lǐng)域的傳統(tǒng)動態(tài)。

本文選編自“財聯(lián)社”，作者：瀟湘；智通財經(jīng)編輯：魏昊銘。