看漲押注接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，大宗商品未平倉合約創(chuàng)下1.25萬億美元季節(jié)性高點(diǎn)

在整個(gè)2020年，投資者關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長及通縮，對大宗商品行業(yè)毫無興趣，然而目前市場風(fēng)格已完全轉(zhuǎn)變：今年科技公司名字的賣空幾乎達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，股票基金不斷外流，與之對應(yīng)的，與大宗商品相關(guān)的股票每天都在上漲，甚至像埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)最近也變成了對沖基金的寵兒，股價(jià)一天比一天走高。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，摩根大通近日表示，準(zhǔn)備在大宗商品領(lǐng)域采取更有力的舉措，鑒于該領(lǐng)域市場未平倉合約飆升約340億美元，創(chuàng)下約1.25萬億美元的季節(jié)性高點(diǎn)，目前距離2018年5月的歷史峰值僅差2%。

此外，原油和G&O價(jià)格領(lǐng)漲推動了周漲幅，同時(shí)石油產(chǎn)品、大宗商品、天然氣等商品價(jià)格合約上漲。相比之下，貴金屬和賤金屬未平倉合約的周跌幅合計(jì)約為39億美元。

該行報(bào)告還顯示，流入基本金屬、石油產(chǎn)品和大宗商品的合約推動大宗商品市場凈流入約87億美元，使今年迄今的流入額增至約186億美元。雖然能源價(jià)格還未接近紀(jì)錄水平，但可能很快就會達(dá)到這一水平：如下圖所示，能源市場未平倉合約飆升幅度為4月份以來最大，已超過3月中旬5530億美元的近期峰值。

截至6月1日的一周內(nèi)，石油F&O(NYMEX WTI和ICE Brent)的管理資金凈長度在連續(xù)三周下跌后猛增了4%，比近期2月中旬的峰值低12%。

摩根大通指出，隨著北半球夏季的到來，未來幾個(gè)月的石油需求跟蹤將是至關(guān)重要的。此前該行分析師預(yù)計(jì)2021年末油價(jià)將達(dá)到80美元/桶左右的峰值;然而，如果未來幾個(gè)月需求比預(yù)期更為旺盛，油價(jià)可能會更早達(dá)到80美元/桶的峰值。

能源市場的價(jià)格動能在過去一周有所增強(qiáng)，部分原因是看漲押注的累積量接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。

但對于看漲石油的投資者來說，最值得注意是紐約商品交易所WTI的長期交易信號自2020年1月以來首次接近“由賣轉(zhuǎn)買”的轉(zhuǎn)變。

總之，隨著石油交易量已經(jīng)達(dá)到2018年以來的最高水平，并有望突破2018年10月的高點(diǎn)，人們紛紛押注，下一站油價(jià)可能是2014年的價(jià)格水平。