野村：維持招商銀行(03968)“買入”評級 目標(biāo)價升14.9%至82.6港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報告，維持招商銀行(03968)“買入”評級，目標(biāo)價由71.91港元升14.9%至82.6港元，并上調(diào)對其2021-23年盈利預(yù)測5%/7%/5%，因財富管理業(yè)務(wù)費(fèi)用收入好過預(yù)期、將其長期股本回報率提高1.5個百分點(diǎn)至18.5%。

野村表示，公司今年3月底的財富管理資產(chǎn)規(guī)模2.64億元人民幣(下同)，同比增7.9%，其中凈價值產(chǎn)品占約1.93萬億元。相關(guān)產(chǎn)品的主要對象為風(fēng)險接受度較低的零售客戶，因此約66%產(chǎn)品是與債券掛鉤，只有5%與股票掛鉤。招行管理層指今年減少“過時產(chǎn)品”的壓力可控，未來會與摩根大通合作，以建立更全面的金融產(chǎn)品。

另外，公司預(yù)計今年凈息差穩(wěn)定，而下行的因素包括今年資金成本面對較大壓力，以及貸款利率再定價壓力。正面因素則包括今年貸款需求強(qiáng)勁、存款結(jié)構(gòu)改善，以及市場利率穩(wěn)定。