野村：維持新奧能源(02688)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)137港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報(bào)告，維持新奧能源(02688)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)137港元。管理層稱，公司售氣量增長(zhǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，今年首季售氣量同比增長(zhǎng)38％。商業(yè)領(lǐng)域用戶的增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)40％，而行業(yè)用戶同比增長(zhǎng)38％，而來自車輛用戶的氣量同比增長(zhǎng)10％，公司有信心實(shí)現(xiàn)2021財(cái)年銷售增長(zhǎng)16％的水平。

報(bào)告中稱，公司目標(biāo)是通過長(zhǎng)期合同進(jìn)口24億立方米液化天然氣。如果考慮液化天然氣的現(xiàn)貨量，液化天然氣的總銷量將占總銷量的10至12％。管理層預(yù)計(jì)，綜合能源業(yè)務(wù)(IEB)收入將同比增長(zhǎng)59至98％，至2021財(cái)年的80億-100億元（人民幣,下同），毛利率將維持在15％至20％水平。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，管理層預(yù)計(jì)IEB將占總收入的50％，因?yàn)楣菊商烊粴夥咒N商轉(zhuǎn)型為綜合能源供應(yīng)商。公司預(yù)計(jì)2021財(cái)年的股息率為35％，其最終目標(biāo)是提升股息率至50％。

野村預(yù)計(jì)，IEB和增值業(yè)務(wù)將分別占2021及2022財(cái)年總毛利的22％及23％。該行相信，隨著兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)增加，公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)將有所改善。