小摩：全年基建資本開支前景維持利好 中國中鐵(00390)及中國鐵建(01186)下半年或迎復蘇表現(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告稱，其與包括中國中鐵(00390)及中國鐵建(01186)在內(nèi)的基建承包商會面，并認為全年基建資本開支前景維持利好。

該行預計，由于環(huán)保監(jiān)管收緊導致今年以來項目開展及建筑活動減緩，但下半年基建活動有望復蘇并趕上進度。此外，原材料成本壓力或?qū)㈦S著大宗商品價格穩(wěn)定而開始緩和。預制建筑的方式逐步被市場廣泛采納及應用，加上受惠國家減碳的支持或?qū)⒂兄鷰由鲜龉久臄U張。中期而言，該行預計基建資本開支將受惠于“十四五”規(guī)劃。

該行指出，中國中鐵預計次季收入將如首季勢頭一樣維持強勁，其首季訂單增長低于同業(yè)，主因去年同期基數(shù)較高等因素，次季或?qū)⒊霈F(xiàn)改善。全年來看，公司預計其毛利率將穩(wěn)中有升，相信不受原材料成本上升影響。

小摩稱，中國鐵建預計在基數(shù)上升的情況下，次季仍會有強勁的收入增長及新訂單，而來自PPP項目的收入也會穩(wěn)步上升。