貨幣政策轉(zhuǎn)向？這個指標(biāo)表明歐央行極寬松政策還將延續(xù)

通脹襲向歐洲之際，歐央行的壓力越來越大，究竟是否該繼續(xù)執(zhí)行緊急抗疫購債計劃(PEPP)?

圖表顯示，在歐洲央行管理委員會內(nèi)部，包括歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane、芬蘭央行行長Olli Rehn在內(nèi)的7位高官均為鴿派，而歐央行行長拉加德、副行長Luis de Guindos也存在鴿派傾向。

與此同時，僅有德國央行行長Weidmann、委員Knot等4人為鷹派，執(zhí)行委員Elderson等3人偏向鷹派。

這也就意味著，在未來的三個月內(nèi)，歐央行很有可能繼續(xù)增加購債規(guī)模，以防止歐元區(qū)內(nèi)部主權(quán)債券收益率息差進(jìn)一步擴(kuò)大。

目前，歐洲經(jīng)濟(jì)有加速復(fù)蘇的跡象，但市場對于歐洲通脹的擔(dān)憂也在不斷擴(kuò)大。

根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周一公布的數(shù)據(jù)，這個作為歐元區(qū)“火車頭”的國家，5月CPI同比增速初值為2.4%，創(chuàng)2018年11月以來最快增速，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

荷蘭金融巨頭ING全球宏觀主管Carsten Brzeski指出，由于總體通脹攀升，歐洲央行設(shè)法避免縮減QE言論的形勢將越來越復(fù)雜。

不過，拉加德曾在5月下旬表示，今年通脹率上升將“具有暫時性質(zhì)，并取決于暫時性因素”，到了2022年，通脹率將回落至更低水平。

而歐洲央行管委，法蘭西銀行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛也在上周發(fā)表講話時表示，歐洲央行目前不急于調(diào)整PEPP，任何有關(guān)第三季度將減少貨幣政策支持的說法純屬臆測，歐洲央行將繼續(xù)保持寬松貨幣政策。

維勒魯瓦稱：

我們對貨幣政策可以保持耐心，因為歐元區(qū)通貨膨脹率遠(yuǎn)低于其他國家。與此同時，歐洲央行擁有強大的工具可以使貨幣政策在必要長的時間內(nèi)保持寬松。

資產(chǎn)購買將繼續(xù)進(jìn)行，歐洲央行可以在分配或規(guī)模方面增加靈活性。此外，歐洲央行的前瞻指引可以更清楚地表明，央行愿意讓通脹暫時超越2%的目標(biāo)。

歐洲央行的定向長期再融資操作(TLTRO)應(yīng)該以某種形式保留更多時間。

本文選編自“華爾街見聞”，作者：曾心怡；智通財經(jīng)編輯：徐文強。