美股又迎“拆股潮”，是否預(yù)示公司股價(jià)將上漲？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美股似乎又迎來(lái)新一輪拆股潮，而分析師圍繞拆股是否有助于股價(jià)上漲展開(kāi)辯論。

上周，英偉達(dá)(NVDA.US)宣布了1拆4的拆股計(jì)劃，使其成為標(biāo)普500指數(shù)成分股中在過(guò)去一年宣布拆股的第八家公司，加入了蘋(píng)果(AAPL.US)和特斯拉(TSLA.US)等知名公司的行列。數(shù)據(jù)顯示，這是六年來(lái)同期的最高水平。

與此同時(shí)，羅素3000指數(shù)中有近600只股票的股價(jià)突破了100美元。然而，隨著大量散戶涌入美股市場(chǎng)，以及零星股票(fractional shares，即投資者可以買入1股的一部分，而不需要以1股為單位買入股票)的興起，圍繞拆股是否會(huì)影響股價(jià)表現(xiàn)的爭(zhēng)論也愈演愈烈。

公司進(jìn)行拆股的一般動(dòng)機(jī)為降低股票價(jià)格，吸引更多資金量小的投資者，從而增加股票交易流動(dòng)性。這種做法曾是牛市的可靠標(biāo)志。2006年和2007年，當(dāng)美國(guó)股市再創(chuàng)新高時(shí)，47只標(biāo)普500指數(shù)成分股拆股，其中英偉達(dá)、帕卡(PCAR.US)和康明斯(CMI.US)進(jìn)行了兩次拆股計(jì)劃。2019年，僅兩家公司拆股。

JMP證券首席執(zhí)行官M(fèi)ark Lehmann表示，從數(shù)學(xué)層面來(lái)講，分拆股票的想法是沒(méi)有價(jià)值的，但部分投資者對(duì)某個(gè)股票的特定價(jià)格持觀望態(tài)度。

BTIG首席股票和衍生品策略師Julian Emanuel表示，由于不收取傭金的交易以及券商提供零星股票的做法越來(lái)越多，拆股顯得越來(lái)越?jīng)]有意義。這些發(fā)展在很大程度上讓公司股價(jià)的美元價(jià)值變得無(wú)關(guān)緊要。據(jù)悉，Robinhood推出零星股票交易服務(wù)，最低投資額1美元。

近期的拆股熱潮引發(fā)了人們的猜測(cè)，有分析師認(rèn)為亞馬遜(AMZN.US)等股價(jià)高達(dá)四位數(shù)的大型科技公司可能是下一家宣布拆股計(jì)劃的企業(yè)。亞馬遜上市以來(lái)僅進(jìn)行三次拆股，第三次發(fā)生在1999年。目前，該公司的股價(jià)在3200美元附近震蕩，自1999年拆股以來(lái)漲幅超過(guò)5000%。

數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去五年中，在宣布拆股的那一年，這些公司的平均表現(xiàn)往往跑贏標(biāo)普500指數(shù)。然而，在此之后的日歷年里，這些股票在五年里有四年表現(xiàn)不佳。不管歷史表現(xiàn)如何，散戶交易的激增可能正在改變公司針對(duì)拆股計(jì)劃的評(píng)估方法。

彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)研究主管Larry Tabb表示，美國(guó)散戶投資者目前在股票交易方面僅次于做市商和獨(dú)立高頻交易員。Tabb稱，散戶投資者規(guī)?，F(xiàn)已超過(guò)量化投資者、對(duì)沖基金和只做多的交易員。

Jensen投資管理公司的投資組合經(jīng)理Kevin Walkush稱，很多投資是由心理因素驅(qū)動(dòng)的?，F(xiàn)在，拆股意味著散戶投資者可以直接購(gòu)買公司股票，而不僅局限于零星股票交易，這為散戶打開(kāi)了更大的市場(chǎng)。