中金：建議買入并持有敏實(shí)(00425) 目標(biāo)價(jià)升至36.4 港元

智通財(cái)經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報(bào)表示，敏實(shí)集團(tuán)(00425)2016 年收入94 億元，同比增長(zhǎng)22.8%;凈利潤(rùn)17.19 億元，同比增長(zhǎng)35.2%，對(duì)應(yīng)每股盈利1.52元，高于該行預(yù)期。中金預(yù)計(jì)，其新業(yè)務(wù)2017年將有所突破，維持“推薦”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)7.1%至36.4 港元。

中金稱，現(xiàn)金牛外飾件業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)2020 年200 億元收入目標(biāo)。敏實(shí)在過(guò)去幾年里大力改善競(jìng)爭(zhēng)力和全球影響力，我們預(yù)計(jì)未來(lái)四年內(nèi)利潤(rùn)率和市占率將持續(xù)提升。

該行還表示，公司毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率雙升。全年毛利率同比上升2.9 個(gè)百分點(diǎn)至34.6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升1.4 個(gè)百分點(diǎn)至22.1%。此外，盈利水平更高的鋁制品、精益制造和技術(shù)創(chuàng)新(機(jī)器人實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn))也貢獻(xiàn)增長(zhǎng)。

此外，中金預(yù)計(jì)，2017 年新業(yè)務(wù)有所突破。攝像頭業(yè)務(wù)已收到多家汽車制造商到報(bào)價(jià)邀請(qǐng)，與Cleanwave 到合資公司將于4 月試生產(chǎn)。

中金上調(diào)2017/18 年每股盈利預(yù)測(cè)2.9%/9.4%至1.86 元/2.38 元。目前，公司股價(jià)對(duì)應(yīng)14.3 倍2017 年市盈率。維持“推薦”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)7.1%至36.4 港元，對(duì)應(yīng)18.0 倍2017 年市盈率。中金認(rèn)為對(duì)敏實(shí)最好的策略是買入并持有。

研報(bào)原文附件：

中金：敏實(shí)集團(tuán)(00425)20170323.PDF