2020年中國乘用車油耗積分劇烈下降，新能源積分相對目標偏高

從全國乘用車的油耗積分與新能源積分交易價格趨勢看，目前2020年積分壓力巨大，目前屬于積分階段性調(diào)整期，新能源積分價格高位，未來的價格應該緩解。

1、油耗積分運行特征分析

按照《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》要求，工信部將企業(yè)遞交的2020年乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分執(zhí)行情況年度報告進行公示。從發(fā)布的企業(yè)平均油耗水平來看，2020年新能源積分和傳統(tǒng)燃油車油耗壓力較大，新能源積分用于目標值327萬分，傳統(tǒng)車油耗達到目標值的111%，相對目標偏高。2020年的油耗積分出現(xiàn)劇烈的下降中，從2017年的1069萬分下降到2018年的698萬分，下降400萬分，油耗積分2019年下降到129萬分，下降570萬分;2020年出現(xiàn)全行業(yè)的負積分745萬分。

較而新能源積分從2017年的179萬分上升到2018年400萬分，增長220萬分，2020年下降到327萬分，新能源積分表現(xiàn)極其突出。

2、雙積分數(shù)值分析

2020年，各車系品牌油耗基本都很大壓力，歐系和美系相對較好。。

合資企業(yè)油耗目前壓力相對較大。近幾年合資相對油耗壓力持續(xù)增加，壓力較大的是日系品牌與德系品牌。

3、新能源積分交易價格

2020年的新能源積分的交易交個明顯大幅回升，主要是2019年的新能源車數(shù)量較多，不少企業(yè)都有新能源積分，而當時的剛性需求較小，因此價格很低。有50個左右訂單在200元左右完成，其次是600元的交易相對稍多，因此未雨綢繆的部分企業(yè)獲得較低價的新能源積分來抵沖自己的油耗積分。

但2020年的交易的新能源積分的價格明顯上升較大，部分交易在100-1400元區(qū)間完成，這也是很好的促進新能源企業(yè)的補償成本的措施。

4、新能源車需求數(shù)量和滲透壓率

由于近幾年的油耗積分的核算辦法處于不斷收緊中，因此對企業(yè)的合規(guī)壓力不斷加大。尤其是2020年的新能源的折算倍數(shù)從3降到2，這是劇烈的變化，導致對新能源車的需求大增。目標滲透率從5%上升到12%，這也是新能源車的銷量在2020年要增加1倍以上。

但2019年-202年的新能源車銷量增長放緩，導致新能源抵沖傳統(tǒng)車效果急劇惡化。

由于2020年的階段性節(jié)點的特殊性，因此壓力都在2020年，2021年的新能源積分的壓力將大幅縮小。

5、節(jié)能新技術的差異化

雙積分管理辦法對企業(yè)油耗考核要求日益加嚴，導致車企努力提升傳統(tǒng)燃油車型的節(jié)油水平，因此加快了節(jié)能技術搭載使用，包括渦輪增壓缸內(nèi)直噴先進變速箱，混合動力以及48伏等節(jié)能技術在不斷的推動之中。

其中渦輪增壓和缸內(nèi)直噴技術應用較快，截止2020年，國內(nèi)汽油乘用車搭載渦輪增壓產(chǎn)品的數(shù)量達到了整產(chǎn)量的65%以上，比2016年增長32%，搭載缸內(nèi)直噴車型占比達到69%，比2016年增較大%。

6、新能源增長潛力大

動力電池降本提質(zhì)效果明顯，2020年磷酸鐵鋰動力電池單體能量密度達到160-190瓦每千克的水平，成本約0.6元/WH，，循環(huán)壽命達到2000次到4000次水平。三元材料動力電池單體能量密度達到240-260，瓦時每千克成本約0.7元，每瓦時循環(huán)壽命達到1200次到1500次。目前先進企業(yè)開發(fā)的軟包三元材料單體電池的能量密度已經(jīng)達到300瓦時，每千克表現(xiàn)相對優(yōu)秀。

本文選編自“崔東樹”，作者：崔東樹；智通財經(jīng)編輯：魏昊銘。