84億美元收購米高梅 “007”易主亞馬遜(AMZN.US)

美國(guó)時(shí)間5月26日，美國(guó)電商巨頭亞馬遜（AMZN.US）宣布，將以84.5億美元收購老牌電影公司米高梅。這是自亞馬遜成立以來第二大的收購，上一筆則是2017年以140億美元收購全食超市。

米高梅1921年的片頭logo 其實(shí)，米高梅“賣身”并非新鮮事。  

去年12月，就曾傳出米高梅因疫情虧損嚴(yán)重，所以四處尋找買家的消息。據(jù)報(bào)道稱，當(dāng)時(shí)已有少數(shù)米高梅的持股人開始接洽投行，啟動(dòng)正式出售程序。亞馬遜、蘋果公司兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭被認(rèn)為是潛在買家，海外資本也在兜售對(duì)象之列。 

米高梅對(duì)“賣身”的價(jià)格預(yù)期不低。有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)時(shí)米高梅大股東安克雷奇資本集團(tuán)(Anchorage Capital Group)主席兼CEO凱文·烏里奇希望公司售價(jià)在80億美元以上。

而根據(jù)私股和債務(wù)的估計(jì)，米高梅的市值約為55億美元，長(zhǎng)期負(fù)債約23億美元。對(duì)手握《霍比特人》系列、《007》系列，創(chuàng)造出《貓和老鼠》《亂世佳人》《魂斷藍(lán)橋》《律政俏佳人》等經(jīng)典作品的米高梅最終拿到了更高的溢價(jià)。

為了彌補(bǔ)虧空，2020年米高梅還意欲直接將《007：無暇赴死》版權(quán)出售給流媒體?！?07：無暇赴死》凈成本3億美元，米高梅對(duì)該電影票房的預(yù)期10億美元左右，而對(duì)流媒體平臺(tái)的報(bào)價(jià)則為6億美元到8.5億美元之間。

給流媒體戰(zhàn)爭(zhēng)加把火

對(duì)亞馬遜而言，收購米高梅是為了在白熱化的流媒體戰(zhàn)爭(zhēng)中，囤積更多有影響力的資產(chǎn)。

疫情讓流媒體賽道更加擁擠，據(jù)彭博日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前流媒體賽道的前三名分別為奈飛（NFLX.US）、亞馬遜Prime和來勢(shì)洶洶的Disney+（DIS.US），訂閱用戶數(shù)分別達(dá)到2.08億、2億、1.3億。

過去幾年，亞馬遜一直將重點(diǎn)放在原創(chuàng)內(nèi)容上，除了橫掃2019年格萊美獎(jiǎng)的《了不起的麥瑟爾夫人》《倫敦生活》，還出品了《大病》《上載新生》等上百部?jī)?yōu)秀劇集。但并沒有孵化出《冰與火之歌》《紙牌屋》這樣超大體量的IP。

對(duì)用戶來說，用Prime Video看劇更像是Amazon Prime服務(wù)帶來的附加價(jià)值。二者的關(guān)系有點(diǎn)像優(yōu)酷會(huì)員和淘寶88VIP會(huì)員，Prime Video與Amazon Prime 服務(wù)捆綁銷售，訂閱Prime Video能享受亞馬遜免費(fèi)送貨上門、在線音樂等服務(wù)。

為了盤活Prime Video，亞馬遜加速了對(duì)IP的購買。先是在2017年2.5億美元買下《指環(huán)王》版權(quán)，并決定斥資4.65億美元制作劇集。還花費(fèi)2億美元購買科幻片《明日之戰(zhàn)》獨(dú)家播映權(quán)，以及每年12億的NFL(美國(guó)職業(yè)橄欖球大聯(lián)盟)賽事轉(zhuǎn)播權(quán)(共10年)。 

收購米高梅意味著繼續(xù)擴(kuò)大片庫。作為一家“百年老店”，米高梅擁有5200多部電影和17000多個(gè)電視節(jié)目，其中包括《007》、《霍比特人》、《終結(jié)者》、《使女的故事》、《洛奇》等極具吸引力的IP。

負(fù)責(zé)亞馬遜Amazon Studios和Prime Video業(yè)務(wù)的高級(jí)副總裁Mike Hopkins坦誠表示，這筆交易重點(diǎn)在IP?！拔覀冇?jì)劃與米高梅的天才團(tuán)隊(duì)一起，重新構(gòu)想并深度開發(fā)目錄中的IP寶藏。”

Frost &Sullivan的媒體分析師丹·雷伯恩則認(rèn)為，亞馬遜可以利用這筆交易增加“品牌和信息傳播”(brand and messaging)，比如在電影院投放廣告，這“有助于亞馬遜進(jìn)一步鞏固其在全球一切領(lǐng)域的主導(dǎo)地位”。

雷伯恩還透露：“亞馬遜還將收購一個(gè)在電影界享有盛譽(yù)的好萊塢傳奇品牌。”如果消息屬實(shí)，那么亞馬遜將用“買買買”的方式，來推進(jìn)自己的霸業(yè)。

然而，亞馬遜能否將米高梅的所有節(jié)目整合到自己的平臺(tái)上，還不得而知。許多節(jié)目并不是米高梅的唯一財(cái)產(chǎn)。

米高梅1986年以前的電影目錄屬于特納經(jīng)典電影頻道，米高梅1981年收購了美聯(lián)電影制片廠，擁有的許多電影根據(jù)兩家公司之間的協(xié)議，一直到2022年都在TCM的控制之下。

包括《007》的版權(quán)，米高梅也只擁有50%。此前派拉蒙還從米高梅獲得授權(quán)，即將上映的《007：無暇赴死》以及《信條3 》，都將會(huì)在派拉蒙Plus上播放。

亞馬遜最終是否能收購成功，也是個(gè)未知數(shù)。

作為一家超大型互聯(lián)網(wǎng)公司，亞馬遜已被反壟斷調(diào)查盯上很久。在宣布收購米高梅當(dāng)天，美國(guó)華盛頓哥倫比亞特區(qū)就對(duì)其提起訴訟，指控阻止其平臺(tái)上的賣家在其他地方提供更優(yōu)惠的交易，使得消費(fèi)者面臨更高的購買價(jià)格。

一位美國(guó)參議員公開表態(tài)反對(duì)這筆交易，“亞馬遜已經(jīng)是一個(gè)壟斷平臺(tái)，擁有電子商務(wù)、運(yùn)輸、雜貨和云計(jì)算等業(yè)務(wù)。他們不應(yīng)該被允許購買其他業(yè)務(wù)了?！?/p>

但亞馬遜無法停下來，流媒體戰(zhàn)爭(zhēng)日益變成寡頭游戲，亞馬遜流媒體業(yè)務(wù)不進(jìn)則等于倒退。

在2020年實(shí)體業(yè)務(wù)遭到?jīng)_擊的情況下，流媒體在迪士尼的戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)不斷提高。去年底，迪士尼宣布將漫威、星球大戰(zhàn)和15部迪士尼動(dòng)畫的劇集開發(fā)權(quán)交給Disney+。2024年前，迪士尼預(yù)計(jì)每年將花費(fèi)160億美元用于內(nèi)容制作。

截至今年4月3日，Disney+付費(fèi)訂閱用戶數(shù)達(dá)1.3億，與上年同期3350萬用戶數(shù)相比，成幾倍的增長(zhǎng)。而在5月24日，迪士尼發(fā)布稱，將在今年關(guān)閉100個(gè)國(guó)際電視頻道，并將全部轉(zhuǎn)到Disney+。手握諸多資產(chǎn)，迪士尼頗有沖擊流媒體之王的意味。

迪士尼是內(nèi)部整合，電信巨頭AT&T則在糅合差異性更大的文娛資產(chǎn)。5月17日，AT&T宣布將旗下華納媒體剝離，與Discovery合并為一家流媒體公司。新公司將擁有華納媒體旗下的CNN、HBO、TNT、TBS和Discovery旗下多個(gè)渠道，以及華納兄弟的影視作品。

此次合并，可以讓華納流媒體形成更強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)。目前，華納旗下的HBO及HBO Max共有6390萬訂閱用戶，而Discovery擁有1500萬訂閱用戶。

持續(xù)近一年的用戶爆發(fā)性增長(zhǎng)后，Netflix增速放緩，但體量猶在。Netflix公布的季度財(cái)務(wù)顯示，凈利潤(rùn)17.07億美元，同比大漲141%。但當(dāng)季新增付費(fèi)用戶只有398萬，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)測(cè)的625萬。

疫情帶來的紅利消失，用戶對(duì)內(nèi)容的要求進(jìn)一步升級(jí)，Netflix今年將繼續(xù)投資170億美元在內(nèi)容制作上。原創(chuàng)電影計(jì)劃包括約翰·大衛(wèi)·華盛頓主演的《生而被殺》、杰森·莫瑪?shù)摹短鹦呐ⅰ芬约皠P文·哈特主演的《父親的身份》，扎導(dǎo)的 《死亡之師》等等。

根據(jù)數(shù)字電視研究公司預(yù)測(cè)，到2026年，Disney+的用戶數(shù)量將達(dá)到2.94億，超過Netflix預(yù)計(jì)屆時(shí)的2.86億。而亞馬遜的Prime服務(wù)全球用戶將達(dá)到1.84億，HBO Max將達(dá)到5000萬，Apple TV將超過1100萬。

岌岌可危的窗口期

面對(duì)流媒體的規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)，感受到更大壓力的，是不斷被壓縮窗口期的北美院線們。

2020年，幾大主要院線都出現(xiàn)巨額虧損。北美第一大院線AMC去年虧損達(dá)到45億美元，英國(guó)最大院線Cineworld稅前虧損30億美元，是有史以來首次出現(xiàn)年度虧損。

即使最近Cineworld等影院的營(yíng)業(yè)有所恢復(fù)后，《華爾街日?qǐng)?bào)》也認(rèn)為，來自亞馬遜和Netflix的威脅仍然沒有消除。亞馬遜即將完成對(duì)米高梅的并購，而流媒體戰(zhàn)爭(zhēng)還在“促進(jìn)整合，并促使更大的參與者聚集大量資產(chǎn)，以幫助他們競(jìng)爭(zhēng)”。

投資公司 AJ Bell的財(cái)務(wù)分析師Danni Hewson也認(rèn)為，這樁并購會(huì)進(jìn)一步模糊傳統(tǒng)的電影制作與曾經(jīng)被嘲笑為電視內(nèi)容間的界限，從而推進(jìn)在疫情前就已經(jīng)進(jìn)行的多平臺(tái)發(fā)行模式。

在后疫情時(shí)代，流媒體開始和院線形成復(fù)雜的發(fā)行關(guān)系。在Netflix等流媒體渠道自制內(nèi)容后，內(nèi)容持有者也開始加速自建流媒體，雙重威脅下，北美院網(wǎng)關(guān)系和窗口期格局的進(jìn)一步變化。

在之前的文章中毒眸曾經(jīng)提到，在疫情期間，以窗口期為焦點(diǎn)，北美正在實(shí)驗(yàn)三種相互聯(lián)系又有所區(qū)別的“混合”發(fā)行模式。而最新的變化是，隨著全球市場(chǎng)的回暖，大家正在回到經(jīng)過改良的傳統(tǒng)發(fā)行模式中。

最先出現(xiàn)的是短窗口期模式，巨大的虧損面前，幾大院線都和手握流媒體的內(nèi)容生產(chǎn)者在發(fā)行上達(dá)成了妥協(xié)。去年7月份，環(huán)球影業(yè)率先與AMC等院線談判，雙方同意將窗口期從過去的70-90天大幅縮短到17天，并對(duì)網(wǎng)絡(luò)上線后的收益實(shí)行分成制。

派拉蒙也在最近宣布大幅縮短其出品電影的窗口期，《碟中諜9》，《寂靜之地2》和《汪汪隊(duì)立大功》等電影將在電影發(fā)行后45天后，登陸自家流媒體派拉蒙Plus上獨(dú)家播放。

在實(shí)踐中，窗口期的長(zhǎng)短會(huì)隨電影體量而改變。在環(huán)球影業(yè)和院線達(dá)成的交易中，在本土上映票房少于5000萬美元的的電影，可以在17天的窗口期后進(jìn)入流媒體付費(fèi)視頻服務(wù)，而體量更大的電影后，則可以擁有31天的窗口期。

短窗口期實(shí)質(zhì)上是利益的重新分配。在the verge看來，這實(shí)際上是現(xiàn)在(影院和流媒體之間)的游戲：利用商業(yè)電影的大片效應(yīng)，在最初上映的幾個(gè)周末里賺取票房，然后迅速轉(zhuǎn)移到流媒體，用它們來吸引新訂戶，并給現(xiàn)有用戶更多保持訂閱的理由。

另一種模式是院網(wǎng)同步發(fā)行的模式，這基本上是放棄了窗口期。去年11月，華納兄弟宣布《神奇女俠1984》在影院和HBO Max平臺(tái)同步發(fā)行后，流媒體會(huì)員可以第一時(shí)間收看電影，隨后這一策略擴(kuò)展至2021年所有影片。

雖然在消息公布伊始，華納兄弟遭到了巨大的反對(duì)聲浪。但隨后華納兄弟與院線在收益分成上達(dá)成了一致。在影院大幅關(guān)閉的前提下，華納兄弟的舉措雖然不利于窗口期存續(xù)，但起碼釋出了大量?jī)?yōu)質(zhì)的電影供給。

新策略以后，華納兄弟接連發(fā)行了《神奇女俠1984》、《貓和老鼠》、《蛛絲馬跡》等影片，為缺乏影片的院線解了近渴。雙線發(fā)行也推動(dòng)了華納兄弟旗下HBO Max的用戶增長(zhǎng)加速，去年第四季度的激活數(shù)量更是實(shí)現(xiàn)翻倍。

不過根據(jù)媒體報(bào)道，華納兄弟公司明年將重返影院，結(jié)束工作室在2021年進(jìn)行的雙線實(shí)驗(yàn)。 在今年3月底，Cineworld正式與華納兄弟簽訂協(xié)議，宣布從明年開始在北美院線實(shí)行45天的獨(dú)家放映期，而英國(guó)則從31天起步并可擴(kuò)展至45天，雖然比往年75天至90天的“窗口期”顯著縮短，但不再是威脅更大的雙線模式。

第三種模式則是由迪士尼所推行的單片付費(fèi)模式。去年《花木蘭》上線Disney+時(shí)，會(huì)員需要在付費(fèi)30美元，并且沒有在北美大銀幕上映。但之后《心靈奇旅》和《尋龍傳說》上映時(shí)，則增加了院線的選項(xiàng)，變成了院線同步，在流媒體單片付費(fèi)的模式。

相較而言，迪士尼在面對(duì)院線時(shí)更加強(qiáng)勢(shì)。根據(jù)媒體報(bào)道，《尋龍傳說》上映時(shí)，迪士尼要求預(yù)定《尋龍傳說》的院線至少放映影片兩周，在票房達(dá)到3750萬美元前分成比例為50%，超過3750萬美元至5千萬美元間則為51%。

這讓《尋龍傳說》在北美遭到多家院線“抵制”，包括Cinemark和加拿大的Harkins、Cineplex。這些院線據(jù)稱沒有向迪士尼預(yù)定《尋龍傳說》，以抗議嚴(yán)苛的分成條款。

今年3月初一次發(fā)言中，迪士尼CEO鮑勃·查佩克仍然對(duì)“窗口期”言辭謹(jǐn)慎，他認(rèn)為迪士尼不會(huì)拋棄大銀幕，而是著眼于消費(fèi)者觀看習(xí)慣的改變做出決策。

對(duì)院線的好消息是，迪士尼已經(jīng)準(zhǔn)備讓8月和9月上映的電影《失控玩家》和《尚氣》先在院線上映，再登陸流媒體，不過窗口期也會(huì)縮短到45天，而不是傳統(tǒng)的90天。

Boxoffice的首席分析師肖恩·羅賓斯認(rèn)為，一個(gè)更短但合理的窗口期，對(duì)影院來說是一個(gè)可喜的消息，這反映出迪士尼正在根據(jù)具體電影，決定是采取短期的院線混合發(fā)行，還是相對(duì)長(zhǎng)期的窗口期發(fā)行模式。

手握最多IP資產(chǎn)的迪士尼，還沒有決定徹底押寶某一種發(fā)行模式。比如由巨石強(qiáng)森主演的《叢林奇航》和《黑寡婦》，仍然會(huì)采用同步上映電影院和 Disney+的方式。這正是迪士尼對(duì)于發(fā)行模式靈活性的體現(xiàn)。

總體來看，隨著線下恢復(fù)，更短的窗口期模式看上去占據(jù)了更主流的地位，這對(duì)度過2020年的影院來說當(dāng)然是一樁好事，但2020年前的好日子，顯然是一去不復(fù)返了。

本文選編自“毒眸”，作者：毒眸編輯部；智通財(cái)經(jīng)編輯：魏昊銘。