美銀證券：重申希慎興業(yè)(00014)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)微升至36港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究，重申希慎興業(yè)(00014)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由35港元微升至36港元。

報(bào)告中稱，公司在26日收市后召開分析員會(huì)議更新了首季表現(xiàn)，其整體物業(yè)組合出租率維持穩(wěn)定，而首季租戶銷售同比增長(zhǎng)30%，主要因?yàn)槿ツ晖谳^受疫情影響，而2021年到期的寫字樓及零售租約已有40%重新租出或續(xù)租，在續(xù)租租金方面寫字樓錄中單位數(shù)跌幅，而零售則錄14-16%左右的跌幅，均符合該行預(yù)期。美銀證券相信該行業(yè)的零售租金已見(jiàn)底，認(rèn)為公司現(xiàn)在股息率達(dá)4.8%，現(xiàn)價(jià)較資產(chǎn)凈值折讓51%。

該行指出，公司今年首季公司銷售反彈30%，與太古廣場(chǎng)表現(xiàn)一致，其中時(shí)裝增長(zhǎng)50%，珠寶鐘表增長(zhǎng)90%，頂級(jí)奢侈品牌表現(xiàn)繼續(xù)理想；公司超市銷售業(yè)務(wù)僅跌3%，同期香港超市整體銷售業(yè)務(wù)則跌11%。另外租金紓緩比例由去年的20-25%減半至10%，不過(guò)相信需要較長(zhǎng)時(shí)間才可在損益表上反映。

在寫字樓方面，公司于銅鑼灣的續(xù)租租金呈現(xiàn)溫和跌幅態(tài)勢(shì)，主要因?yàn)橹协h(huán)寫字樓租金也自高位回落三成，加上中環(huán)、港島東供應(yīng)增加，該行預(yù)計(jì)公司未來(lái)兩年將面對(duì)租賃壓力，截至首季末公司寫字樓出租率為94%，僅較2020年底微跌1個(gè)百分點(diǎn)，認(rèn)為公司有效應(yīng)對(duì)供應(yīng)方面的挑戰(zhàn)，并將公司2021-22財(cái)年每股盈測(cè)降1%-8%，以反映利息收入減少及大埔發(fā)展項(xiàng)目入帳較慢的影響。