新能源車4月銷量增幅跑贏大盤，特斯拉(TSLA.US)下滑近三成，資本狂歡屬于“華為系”

“4.6米以內(nèi)的新能源車能否免費(fèi)獲得上海新能源專用牌照還待確定，目前的消息都是傳聞?！苯眨睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者走訪上海多家汽車品牌4S店時(shí)得到了以上答復(fù)。

近期坊間有傳聞稱，10萬元以下或車長(zhǎng)4.6米以內(nèi)的新能源車在上海將不再獲贈(zèng)免費(fèi)綠牌。盡管還未得到證實(shí)，但如果傳聞為真，那么新能源汽車市場(chǎng)將受到一定沖擊。

事實(shí)上，盡管4月新能源車市增幅跑贏大盤，但環(huán)比3月銷量仍出現(xiàn)下滑。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)新能源乘用車零售銷量為16.3萬輛，同比增長(zhǎng)192.8%，環(huán)比3月下降12.0%；今年1~4月，我國(guó)新能源乘用車總體零售量累計(jì)為60萬輛，同比增長(zhǎng)265.6%。

資本市場(chǎng)中，4月A股、H股汽車板塊整體表現(xiàn)優(yōu)異。其中，與華為開展合作的小康股份（601127.SH）和北汽藍(lán)谷（600733.SH）漲勢(shì)最為“驚人”。小康股份股價(jià)漲幅達(dá)108.43%，市值增加325.46億元；北汽藍(lán)谷緊隨其后，單月股價(jià)上漲63.24%，市值增加186.93億元。

5月，北京配置的6萬個(gè)新能源指標(biāo)即將發(fā)放，而上海等地的新能源號(hào)牌政策或?qū)⒊霈F(xiàn)微調(diào)。新的政策變化將對(duì)國(guó)內(nèi)新能源車市產(chǎn)生怎樣的影響？資本市場(chǎng)對(duì)新能源的追捧又能否在5月延續(xù)？

特斯拉(TSLA.US)環(huán)比下滑近三成

4月，新能源車市整體表現(xiàn)跑贏大盤。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)新能源汽車銷量為20.6萬輛，環(huán)比上月微降8.6%，同比增長(zhǎng)1.8倍，刷新當(dāng)月歷史紀(jì)錄。其中純電動(dòng)汽車銷量約17.1萬輛，同比增長(zhǎng)2.2倍；插電式混合動(dòng)力汽車銷量約3.5萬輛，同比增長(zhǎng)70.8%。1~4月，我國(guó)新能源汽車銷量約為73.2萬輛，同比增長(zhǎng)2.5倍。

“今年前4個(gè)月，新能源汽車表現(xiàn)出明顯好于車市整體情況的高增長(zhǎng)。尤其是從消費(fèi)端看，消費(fèi)需求正在不斷上升，總體上判斷，今年新能源汽車市場(chǎng)將呈現(xiàn)不錯(cuò)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。”中汽協(xié)副秘書長(zhǎng)陳士華表示。

值得一提的是，高低兩端電動(dòng)車型4月銷量表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)。其中A00級(jí)電動(dòng)車型批發(fā)銷量為5.2萬，在4月純電動(dòng)車整體銷量中的占比為34%；A級(jí)電動(dòng)車在當(dāng)月純電動(dòng)車整體銷量中所占份額為24%，較此前表現(xiàn)有所反彈；B級(jí)電動(dòng)車銷量為4萬輛，在當(dāng)月純電動(dòng)車中的銷量占比為26%。

分品牌來看，4月有4家企業(yè)新能源乘用車批發(fā)銷量破萬。其中，上汽通用五菱以3.06萬輛的成績(jī)，連續(xù)九個(gè)月位居中國(guó)新能源汽車月度銷量榜榜首，緊隨其后的特斯拉中國(guó)完成2.58萬輛銷量，比亞迪(01211)則進(jìn)一步縮小與特斯拉的差距，憑借2.54萬輛的銷售成績(jī)排名第三，第四名上汽乘用車新能源汽車銷量為1.30萬輛，與前三名仍存在不小差距。

值得一提的是，4月特斯拉銷量環(huán)比下降27%，減少近萬輛。其中特斯拉Model 3銷量為6264輛，環(huán)比3月暴跌75.3%，特斯拉Model Y銷量為5407輛，環(huán)比3月下跌46.7%。有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉銷量下降或與近期頻發(fā)的車輛失控事故有關(guān)。但全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹并不認(rèn)同這一觀點(diǎn)?！疤厮估N量下滑是由市場(chǎng)季度銷售特征導(dǎo)致。4月是第二季度首月，通常處于廠家訂單和產(chǎn)量的調(diào)配期，從市場(chǎng)規(guī)律來看，（車輛）交付量也會(huì)出現(xiàn)下降。加之國(guó)產(chǎn)特斯拉車型持續(xù)出口歐洲，所以在中國(guó)市場(chǎng)的銷量會(huì)出現(xiàn)下降?！贝迻|樹說。

相較之下，蔚來(NIO.US)、理想(LI.US)、小鵬(XPEV.US)、合眾、零跑等新勢(shì)力造車企業(yè)在4月均有不錯(cuò)表現(xiàn)。根據(jù)車企公布的4月銷量數(shù)據(jù)，蔚來、理想、小鵬、哪吒和零跑交付量分別為7102輛、5539輛、5147輛、4015輛和2770輛，同比分別增長(zhǎng)125.1%、111.3%、285%、532%和866%。不過，上述5家造車新勢(shì)力的4月合計(jì)銷量仍與特斯拉存在1272輛的差距。

加大出口將為電動(dòng)車打開增長(zhǎng)新空間

4月，我國(guó)新能源車出口量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)乘用車整車與CKD（以全散件形式出口）出口量中的占比為16%。其中，特斯拉出口量超過1.41萬輛；上汽乘用車以2378輛的新能源汽車出口量緊隨其后；排名第三的是愛馳汽車。

“進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)是中國(guó)電動(dòng)車國(guó)際化的重要標(biāo)志，必須抓住窗口期的機(jī)遇?！贝迻|樹認(rèn)為，隨著特斯拉歐洲工廠和電池體系的逐步建立，中國(guó)新能源車出口窗口期很可能會(huì)過去，國(guó)內(nèi)車企需要加速拓展歐洲新能源汽車市場(chǎng)。

動(dòng)力電池方面，4月動(dòng)力電池的裝車量與新能源汽車銷量“同頻共振”。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量共計(jì)8.4GWh，環(huán)比微降6.7%，同比增長(zhǎng)134.0%。其中三元電池共計(jì)裝車5.2GWh，同比增長(zhǎng)97.3%，占總裝機(jī)量的61.90%；磷酸鐵鋰電池銷售3.2GWh，同比增長(zhǎng)244.5%，在總裝機(jī)量中占比為38.10%。

充電基礎(chǔ)設(shè)施方面，2021年4月，我國(guó)新增公共充電樁1.76萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)58.8%。截至2021年4月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為182.7萬臺(tái)，同比增加42.0%；換電站保有量617座。

開源證券分析認(rèn)為，2021年將是全球新能源汽車銷量大年，預(yù)計(jì)2021年、2022年全球新能源車銷量分別為523.0萬輛和697.3萬輛，同比分別增加67.4%和33.3%。長(zhǎng)期看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中必備的元素（碳酸鋰）、元器件（電池、熱管理）和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的企業(yè)將受益于行業(yè)增長(zhǎng)。中期看，壁壘較高的環(huán)節(jié)（例如隔膜）龍頭公司有望維持較高的議價(jià)權(quán)。短期看，一方面，由于行業(yè)景氣度向好，供需階段性緊張的環(huán)節(jié)將獲取超額利潤(rùn)；另一方面，技術(shù)實(shí)力提升實(shí)現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化的二線公司將具備較好的業(yè)績(jī)彈性。

大眾電動(dòng)車在歐洲成功逆襲

因2020年疫情產(chǎn)生的低基數(shù)，4月海外新能源車的同比增量驚人。

4月，歐洲八國(guó)新能源汽車注冊(cè)量合計(jì)為12.91萬輛，同比增長(zhǎng)436%，環(huán)比下降31%。本月歐洲八國(guó)電動(dòng)化滲透率微降至16.4%，但仍處于高位。值得關(guān)注的是，與在華表現(xiàn)類似，4月特斯拉歐洲交付約1327輛，同比下滑94%，環(huán)比下滑54%。

興業(yè)證券分析認(rèn)為，特斯拉本月銷量大幅下滑的主要原因是庫(kù)存不足及新車貨運(yùn)未到港，符合特斯拉季初低、季末高的交付節(jié)奏。預(yù)計(jì)5月下旬特斯拉將批量到港，二季度交付量或?qū)⑦_(dá)到4萬輛左右。

但值得注意的是，4月大眾ID系列車型銷量逆勢(shì)上漲，成為歐洲市場(chǎng)“中流砥柱”。僅在意大利、荷蘭、西班牙、挪威、瑞典五國(guó)，大眾ID系列即交付5027輛，其中ID.3銷量為1038輛，環(huán)比增長(zhǎng)88%；ID.4銷量為3989輛，環(huán)比增長(zhǎng)190%。

歐洲新能源車市的高速增長(zhǎng)也引起了國(guó)內(nèi)電動(dòng)車企的注意。近日，蔚來汽車發(fā)布挪威戰(zhàn)略，正式開啟海外市場(chǎng)布局。根據(jù)規(guī)劃，蔚來將于今年下半年在挪威市場(chǎng)自建完整運(yùn)營(yíng)體系，明年進(jìn)入5個(gè)歐洲國(guó)家市場(chǎng)。而在蔚來之前，小鵬、上汽名爵、愛馳等多家車企已開始在歐洲電動(dòng)車市場(chǎng)探路。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年，上汽新能源車型在歐洲市場(chǎng)銷量為2.5萬輛，占上汽集團(tuán)歐洲市場(chǎng)總銷量的6成以上。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐盟對(duì)于碳排放標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格要求，以及歐洲各國(guó)政府對(duì)新能源車采取的大規(guī)模財(cái)政補(bǔ)貼、推進(jìn)新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等舉措，將進(jìn)一步擴(kuò)大歐洲未來新能源汽車的市場(chǎng)規(guī)模，這為中國(guó)新能源車企的進(jìn)入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。所以，眾多中國(guó)汽車品牌紛紛“出?！保鈭D在歐洲市場(chǎng)中搶占一席之地。

“目前來看，歐洲新能源市場(chǎng)前景一片大好，但國(guó)內(nèi)車企要想在這里安營(yíng)扎寨是不容易的，不僅產(chǎn)品要對(duì)歐洲人的胃口，還要符合當(dāng)?shù)貒?yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)，并建立完整的購(gòu)車、售后體系，這樣才能擁有與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)相抗衡的實(shí)力?！贝迻|樹認(rèn)為。

除了歐洲市場(chǎng)，美國(guó)新能源車市也開始爆發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)新能源車銷量為4.51萬輛，同比增長(zhǎng)345％，環(huán)比微跌2％，電動(dòng)化滲透率為3％。其中，純電動(dòng)汽車銷量為3.19萬輛，占全部新車銷量的2.11％；插電式混動(dòng)汽車銷量1.32萬輛，占比0.87％。1~4月美國(guó)累計(jì)銷售新能源車型15.15萬輛。

中泰證券分析認(rèn)為，在歐洲碳排放政策疊加超強(qiáng)補(bǔ)貼、中國(guó)“雙積分”政策及供給端優(yōu)質(zhì)車型加速、美國(guó)新能源高額投資規(guī)劃下，全球電動(dòng)化汽車行業(yè)產(chǎn)銷仍將維持高增速。預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)和海外銷量都有望大超市場(chǎng)預(yù)期。

4月的資本狂歡屬于“華為系”

4月，A股市場(chǎng)乘用車上市公司的狂歡屬于“華為系”的小康股份（601127.SH）和北汽藍(lán)谷（600733.SH）。

在今年的上海國(guó)際車展上，華為投下兩個(gè)“深水炸彈”，推出的極狐阿爾法Ｓ華為版和賽力斯華為智選SF5迅速“走紅”，也讓合作方小康股份和北汽藍(lán)谷在資本市場(chǎng)股價(jià)“飄紅”。其中，小康股份股價(jià)漲幅達(dá)108.43%，市值增加325.46億元；北汽藍(lán)谷（600733.SH）緊隨其后，月股價(jià)上漲63.24%，市值高增186.93億元。

反觀國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的“老將”比亞迪，依然未能從3月市值蒸發(fā)近千億元的境況中抽身，4月股價(jià)下跌3.61%，市值蒸發(fā)169.94億元。

H股市場(chǎng)，恒大汽車（00708)繼續(xù)高舉高打，以198.38億港元的市值增值領(lǐng)漲H股汽車上市公司。此外，吉利汽車（00175)與北京汽車（01958)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，市值分別增加了25.65億港元和36.32億港元。

再將目光轉(zhuǎn)向大洋彼岸的美股市場(chǎng)，蔚來（NIO)在“美股造車三兄弟”中以2.21%的微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)漲，市值增加13.49億美元。相比之下，小鵬汽車 (XPEV)和理想汽車(LI)月股價(jià)則出現(xiàn)兩位數(shù)的跌幅。

與蔚來汽車4月給投資者帶來的進(jìn)軍挪威市場(chǎng)等振奮消息相比，理想汽車和小鵬汽車鮮少有“好消息”。小鵬汽車2021一季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季凈虧損7.86億元，高于去年同期的6.44億元。同時(shí)，理想汽車股價(jià)下跌的原因之一或與其公布的融資計(jì)劃有關(guān)，投資者擔(dān)心所持有的股票價(jià)值被稀釋。

此外，4月，特斯拉與大眾汽車集團(tuán)在資本市場(chǎng)的劇情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，前者市值增加了398.5億美元，后者市值卻縮水了182.3億元。而在3月，特斯拉市值蒸發(fā)了72億美元，大眾集團(tuán)則高漲561億美元。

有意思的是，在終端銷售市場(chǎng)，大眾集團(tuán)憑借ID.3和ID.4兩款車型的發(fā)力，在歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)逆襲，相比之下特斯拉由于產(chǎn)能、事故頻發(fā)等負(fù)面消息，銷量在中國(guó)和歐洲市場(chǎng)雙雙下滑。有研報(bào)認(rèn)為，智能電動(dòng)車是未來5-10年汽車行業(yè)的黃金賽道，以特斯拉為代表的造車新勢(shì)力在智能化功能滲透率方面要高于傳統(tǒng)車企。著眼于投資未來的資本市場(chǎng)，有這樣的反應(yīng)也在意料之中。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

新能源汽車終端銷量在4月的高速增長(zhǎng)，讓新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股也爆發(fā)了。不管是動(dòng)力電池領(lǐng)域的寧德時(shí)代（300750.SZ），還是產(chǎn)業(yè)鏈上游的天齊鋰業(yè)（002466.SZ），亦或是熱管理領(lǐng)域的三花智控（002050.SZ）無一不在上漲。

開源證券分析師劉強(qiáng)認(rèn)為，從中期來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈壁壘較高的隔膜等環(huán)節(jié)龍頭公司有望維持較高的議價(jià)權(quán)，從長(zhǎng)期來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中碳酸鋰、電池和熱管理等元器件，以及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的企業(yè)將受益于行業(yè)增長(zhǎng)。

政策的“收”與“放”

“五一”假期后，一則“10萬元以下或車長(zhǎng)在4.6米以內(nèi)的新能源車在上海無法登記上牌”的消息驚動(dòng)了汽車圈。如果該消息屬實(shí)，目前在國(guó)內(nèi)銷量排名靠前的多款新能源汽車將受影響，其中包括五菱宏光 MINIEV、寶駿E100、長(zhǎng)安奔奔EV、長(zhǎng)城歐拉等車型。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從上海某4S店工作人員處了解到，從4月底開始，某品牌的一款微型電動(dòng)車已經(jīng)不能申請(qǐng)上海的新能源汽車牌照了。

今年以來，上海對(duì)新能源汽車“綠牌”管控政策不斷收緊。根據(jù)上海市發(fā)改委今年2月發(fā)布的《上海市鼓勵(lì)購(gòu)買和使用新能源汽車實(shí)施辦法》，到2023年，上海將申領(lǐng)新能源專用牌照限制在了純電動(dòng)汽車范圍內(nèi)。

萬聯(lián)證券分析師周春林認(rèn)為，上述政策尚未正式出臺(tái)，縱使傳聞成真對(duì)新能源汽車銷量影響依然有限。一方面，新能源汽車由限購(gòu)城市向非限購(gòu)城市延伸的趨勢(shì)明顯，2020年限購(gòu)城市消費(fèi)占比僅38%;另一方面，A00級(jí)以及A0級(jí)新能源車型占比不大，消費(fèi)主流依然是中大型。

值得注意的是，根據(jù)中國(guó)電子商會(huì)智能電動(dòng)汽車專委會(huì)和全國(guó)工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會(huì)披露的“2021年一季度新能源乘用車終端銷售數(shù)據(jù)”顯示，上海以3.7萬輛的成績(jī)成為今年一季度純電動(dòng)車賣得最多的城市，同比暴漲4倍多，在上海市一季度乘用車的銷量占比約為19.57%，這意味著一季度上海每賣出約5輛乘用車，就有一輛是純電動(dòng)車。而排在第二名的北京一季度累計(jì)銷售純電動(dòng)車1.88萬輛。

對(duì)此，有專家分析，上海一季度純電動(dòng)車銷量的暴增，或許是相關(guān)部門緊急暫停給微型電動(dòng)車發(fā)放綠牌的直接原因。根據(jù)以往慣例，只要消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車，上海市就會(huì)對(duì)其免費(fèi)發(fā)放新能源綠牌。但隨著上海燃油車牌照的緊俏，越來越多的消費(fèi)者轉(zhuǎn)向購(gòu)買電動(dòng)車。這雖然符合當(dāng)前節(jié)能減排的趨勢(shì)，但也增加了交通擁堵的壓力。

與上海收緊對(duì)微型電動(dòng)車綠牌發(fā)動(dòng)的趨勢(shì)不同，一些非限購(gòu)城市則在加大對(duì)新能源汽車的支持力度。

4月27日，《沈陽市加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展及推廣應(yīng)用的實(shí)施方案(征求意見稿)》（以下簡(jiǎn)稱《方案(征求意見稿)》）中提到，今年年底前全市燃油公交車全部更新為新能源汽車；到2023年新能源汽車產(chǎn)量將達(dá)到11萬輛，占全市整車產(chǎn)量的10%。

4月30日，海南省商務(wù)廳對(duì)外公布《海南省2021年度穩(wěn)定汽車消費(fèi)措施》，明確今年在海南購(gòu)買新能源汽車，每輛最高獎(jiǎng)勵(lì)1萬元。

事實(shí)上，從數(shù)據(jù)上看，今年一季度，非限購(gòu)地區(qū)的純電動(dòng)車購(gòu)買力也在明顯上升?！?021年一季度新能源乘用車終端銷售數(shù)據(jù)”顯示，今年一季度非限購(gòu)地區(qū)的純電動(dòng)車銷量占比為66.95%，而去年的這一數(shù)字為56.7%。這意味著，私人新能源汽車消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位。

市場(chǎng)終端的需求提升，也令各大汽車品牌開始對(duì)新能源汽車寄予厚望。在今年的上海車展中，奧迪、奔馳、寶馬、福特等品牌推出包括A6 e-tron、EQS、iX等多款重磅純電動(dòng)車型。上汽、北汽等國(guó)內(nèi)自主品牌聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)公司共同打造高端智能電動(dòng)車型也成為新風(fēng)尚。

對(duì)此，興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)景氣周期開啟，疫情后新能源車市場(chǎng)迅速回暖，政策推動(dòng)加優(yōu)質(zhì)車型驅(qū)動(dòng)需求共振，電動(dòng)化車型大年開啟，滲透率將持續(xù)提升。

本文選編自“每日經(jīng)濟(jì)新聞”，作者：李碩、段思瑤，智通財(cái)經(jīng)編輯：張金亮。