業(yè)績會實錄 | 瑞聲科技(02018)：以先進(jìn)體驗方案引領(lǐng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2021Q1凈利同比大增909.6%

智通財經(jīng)APP獲悉，5月14日，瑞聲科技(02018)對外公布業(yè)績，2021年第一季度實現(xiàn)收入人民幣42.9億元，同比增長20.6%，毛利率同比提升8個百分點至31.1%，凈利潤同比大增909.6%至人民幣5.32億元。

財報顯示，瑞聲科技一季度主要業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)向好，憑借先進(jìn)體驗方案引領(lǐng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的優(yōu)勢得以體現(xiàn)。光學(xué)方面，市場份額持續(xù)增長，塑膠鏡頭毛利率達(dá)到36.3%，1G5P混合鏡頭在2021年第一季度已正式量產(chǎn)出貨，差異化的用戶體驗將加速其他高端玻塑混合鏡頭項目的導(dǎo)入進(jìn)度，模組業(yè)務(wù)出貨量穩(wěn)步提升，一季度毛利率開始轉(zhuǎn)正，高端項目推進(jìn)順利。

聲學(xué)方面，管理效率改善推動安卓聲學(xué)毛利率持續(xù)改善，小腔體標(biāo)準(zhǔn)化揚聲器模組的推出將會適配立體聲普及趨勢，在提升客戶體驗的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增強市場競爭力和盈利水平。

電磁傳動方面，觸覺反饋解決方案憑借高性能橫向線性馬達(dá)，為生態(tài)鏈所有應(yīng)用接入提供了最佳的用戶體驗，提升了消費者的觸覺認(rèn)知，促進(jìn)客戶進(jìn)行產(chǎn)品升級和迭代，有望推動橫向線性馬達(dá)全年出貨量實現(xiàn)成倍增長。

精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)在筆記本電腦和平板電腦等新業(yè)務(wù)中擴展順利;微機電系統(tǒng)器件業(yè)務(wù)方面，手機市場份額進(jìn)一步提升，未來將加快在IoT、智能家居、可穿戴設(shè)備、車載等市場的拓展。

以下為智通財經(jīng)APP整理的瑞聲科技業(yè)績會問答實錄：

問：瑞聲科技是一家硬件公司，業(yè)績報告重點寫到“憑借先進(jìn)體驗方案引領(lǐng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的優(yōu)勢得以體現(xiàn)”，該如何解讀?

答：瑞聲科技在微型科技生產(chǎn)方面已經(jīng)處于全球領(lǐng)先地位，憑借先進(jìn)的全套體驗方案引領(lǐng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，是我們未來實現(xiàn)快速發(fā)展的新的理念，目前部分業(yè)務(wù)板塊在這一方面已經(jīng)初具成效，同時也驗證了這一發(fā)展理念的必要性。我們希望通過“軟件+硬件”的整體解決方案，讓客戶的產(chǎn)品性能更強、整體效果更領(lǐng)先，實現(xiàn)更好的差異化的終端用戶體驗，從而幫助客戶創(chuàng)造更大的價值。這實際上也是在推動行業(yè)的整體升級趨勢，由此來引導(dǎo)一個更高的價值量。

問：手機競爭格局變化對光學(xué)市場有一定的影響，公司策略有沒有調(diào)整?可否披露WLG鏡頭在產(chǎn)業(yè)鏈中的進(jìn)度，如何看待玻璃鏡頭的市場?

答：光學(xué)是按照戰(zhàn)略方向來走的。Q1塑膠鏡頭的毛利率已經(jīng)達(dá)到36.3%，并且Q2會強于這個數(shù)字，我們對塑膠鏡頭的期望是40%以上的毛利率。此外，我們對塑膠鏡頭均價的預(yù)期一直是比較保守的，因此我們在塑膠鏡頭上一直強調(diào)成本，成本代表了我們在鏡頭上技術(shù)水平、管理水準(zhǔn)以及生產(chǎn)的效率，Q1以及未來的數(shù)據(jù)會越來越證明我們的這一戰(zhàn)略是正確的。

第一個WLG項目已經(jīng)落地并量產(chǎn)，目前還有一些其他的高端項目例如1G6P和一些2G的WLG混合鏡頭都在穩(wěn)步推進(jìn)中，有幾個項目在跟客戶進(jìn)行密切接洽。未來的擴產(chǎn)計劃要根據(jù)市場需求以及客戶需求來看。

市場方面，我們是非?？春肳LG鏡頭在市場上的發(fā)展的，長期來看隨著客戶對手機拍攝質(zhì)量的要求越來越高，塑膠鏡頭即使再增加P數(shù)可能也很難達(dá)到更高的要求，而在相同P數(shù)的情況下，WLG鏡頭呈現(xiàn)出的成像品質(zhì)會更高。由于材質(zhì)的原因，玻璃相較塑膠而言本身能夠提供更為優(yōu)質(zhì)的性能表現(xiàn)，例如進(jìn)光量更高、邊緣解析力也更高，可以滿足更極限化的一些設(shè)計。我們正在通過我們差異化的產(chǎn)品，給整個市場制定一個新的技術(shù)路線和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這一點是非常關(guān)鍵的，我們長期看好玻塑混合鏡頭取代傳統(tǒng)塑膠鏡頭的趨勢。

問：是否還有WLG的項目年底可以交付?未來規(guī)劃是什么?

答：今年年底會有一個項目，現(xiàn)在已經(jīng)非常確定，目前至少有3-5個項目已經(jīng)在溝通當(dāng)中，而且都會有量產(chǎn)計劃。

問：聲學(xué)毛利大幅提升到37%的原因，可持續(xù)性怎么樣?

答：去年外部經(jīng)營環(huán)境相對比較困難，今年Q1全球智能手機出貨量同比提升25%左右，預(yù)計全年出貨量有高個位數(shù)的增長，行業(yè)整體的提升對我們的業(yè)績增長有很好的促進(jìn)作用。

聲學(xué)分部上我們的毛利已經(jīng)達(dá)到了歷史上比較高的37.4%，主要有三部分的影響：

1)海外客戶方面，我們在海外一直有比較大的市場份額，也有非常健康的毛利水平，海外客戶的銷售旺季有一部分延遲到了今年，對聲學(xué)的業(yè)績有一定的推動。

2)安卓聲學(xué)毛利率的恢復(fù)和提升也非常明顯，集團(tuán)從去年開始組織轉(zhuǎn)型，實施了更精細(xì)化的成本管控，這些舉措開始顯現(xiàn)出成效，因此安卓端的毛利提升明顯。小腔體大振幅平臺在推廣，且整個安卓市場都在推對稱聲、立體聲，我們的定價比原來略有上升。

3)產(chǎn)線自動化方面，原來的安卓端有300-400個sku，我們在保證用戶體驗的情況下，將其做成了components的模型，自動化程度非常高， sku數(shù)量大大減少。這極大提高了制造效率和用戶體驗。在聲學(xué)的安卓端，我們已經(jīng)逐步回到了幾年前的毛利水平。

關(guān)于持續(xù)性，Q2相對而言是銷售淡季，并且還受到一些外部環(huán)境的影響，但從整體來看，今年手機市場仍然是增量市場，而且現(xiàn)在手機廠商也將手機的差異化性能作為賣點。因此無論是外部的條件還是內(nèi)部的成本優(yōu)化舉措帶來的成效都是可持續(xù)的，我們對未來的毛利水平保持謹(jǐn)慎樂觀。

問：光學(xué)模組去年下半年才開始做，這么快盈利能力轉(zhuǎn)正的原因主要是什么?今年展望如何?

答：主要還是得益于技術(shù)的提升以及人才團(tuán)隊的快速搭建，包括在整個產(chǎn)品線事業(yè)部改組后，我們在事業(yè)部產(chǎn)品線的閉環(huán)有所進(jìn)步，所以整個模組分部的發(fā)展是比較理想的，目前4800萬像素模組已經(jīng)有出貨，未來將在6400萬像素、1億像素的項目快速擴展到位。

問：能否介紹下公司目前最新的專利情況?未來公司將更注重哪方面業(yè)務(wù)研發(fā)?

答：目前公司大概有6300多個專利已經(jīng)得到了認(rèn)證。光學(xué)作為現(xiàn)在主要的戰(zhàn)略發(fā)展方向之一，未來我們在光學(xué)方面的研發(fā)會繼續(xù)重點推進(jìn)。同時，公司在其他成熟業(yè)務(wù)如聲學(xué)、觸控馬達(dá)等方面將持續(xù)投入。我們2021 Q1的資本開支差不多在11.1億元人民幣，相比去年我們今年的Capex可能會有所下降。但在研發(fā)部分，除了對費用管理更為精細(xì)化、更加注重研發(fā)成效的管控外，我們對研發(fā)的投入不會減少。

問：公司目前的管理變革具體在做什么?未來3-5年，公司看到怎樣的新賽道機會?

答：主要是業(yè)務(wù)組織模式的變革，多產(chǎn)品線模式需要更有彈性的組織模式。2020年初新事業(yè)部模式已經(jīng)落地，明確每條產(chǎn)品線的發(fā)展路線，目前的布局都是基于3-5年的戰(zhàn)略，包括手機、汽車等長期賽道。變革的核心包括明確產(chǎn)品線業(yè)務(wù)形成閉環(huán)、長線激勵舉措等方面。