經(jīng)濟(jì)學(xué)家：為何較之通脹更應(yīng)關(guān)注美國就業(yè)市場？

香港萬得通訊社綜合報道，從二手車到飛機(jī)票，美國消費(fèi)價格上個月大幅上漲。眼下，通脹是否會持續(xù)上升是金融市場密切關(guān)注的一個問題。而在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，更應(yīng)該擔(dān)心的是勞動力市場的復(fù)蘇，那些看似令人瞠目結(jié)舌的通脹數(shù)據(jù)反而可以忽略。

美國通脹為何上升

美國勞工部本周公布的數(shù)據(jù)顯示，衡量服裝、餐飲等商品和服務(wù)價格的4月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)同比大漲4.2%，創(chuàng)十多年來最大同比漲幅。剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI同比跳升3.0%，為1996年1月以來最大漲幅。

美國經(jīng)濟(jì)與政策研究中心(CEPR)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dean Baker稱，CPI上漲主要是由臨時性因素推動的。在全球計算機(jī)芯片供應(yīng)短缺的情況下，二手車和卡車價格飆漲10%，創(chuàng)1953年以來最大漲幅，占上月CPI漲幅的約三分之一。隨著越來越多的人駕車出行，汽車保險價格上漲2%，酒店房間和機(jī)票價格也因更多人在接種新冠疫苗后開始旅行而跳漲。

Baker說：“這些變動要么是暫時的，并且會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，要么只是彌補(bǔ)了機(jī)票、汽車保險、酒店價格之前在疫情期間的下跌?！?/p>

在美國政府向經(jīng)濟(jì)注入數(shù)萬億美元之后，有關(guān)通脹的辯論有所升溫，但美聯(lián)儲試圖讓投資者相信，其幾乎無意在短期內(nèi)動用通脹抑制器——加息。

以鮑威爾為首的多位美聯(lián)儲官員認(rèn)為，通脹上升是暫時的。在本周表態(tài)的美聯(lián)儲官員中，理事沃勒稱，盡管通脹率超過美聯(lián)儲2%目標(biāo)的情況可能會維持到2022年，但這種情況不太可能持續(xù)。理事布雷納德、副主席克拉里達(dá)和里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金也發(fā)表了類似的看法。

鮑威爾曾表示，美聯(lián)儲將允許通脹率略高于其2%的目標(biāo)。Baker稱，2%的目標(biāo)通脹率指的是平均水平，這表明隨著經(jīng)濟(jì)重啟，鮑威爾對通脹率在短期內(nèi)高于這一水平“感到舒適”。

為何要聚焦就業(yè)市場

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，過分關(guān)注遏制物價會損害就業(yè)市場。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)政策研究所(EPI)的一份報告，研究表明，過早收緊利率可能會加劇工資不平等。多年來，一些因素抑制了中低齡工人(其中許多人是有色人種)的工資，其中包括最低工資下降、全球化、集體談判能力削弱以及勞動力市場高度集中。

EPI經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lawrence Mishel和Josh Bivens認(rèn)為，對抗通脹的政策會使失業(yè)率保持在高于所需水平，且應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的力量較弱，還會削弱少數(shù)族裔和女性工資的增長。

該機(jī)構(gòu)另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kyle Moore說：“我們知道美聯(lián)儲政策的長期后果，即造成工人，尤其是黑人工人的高失業(yè)率。最新的就業(yè)報告告訴我們，勞動力市場尚未接近全面復(fù)蘇，特別是黑人男性的失業(yè)率超過10%。我們沒必要在通脹真正開始持續(xù)之前就先采取行動打斷勞動力市場的復(fù)蘇。”

美國勞工部上周公布，美國4月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅26.6萬，遠(yuǎn)遜于市場預(yù)期。同時，4月失業(yè)率升至6.1%，遠(yuǎn)高于疫情暴發(fā)前幾個月3.5%的水平。報告還顯示，僅57.9%的人口在工作，遠(yuǎn)低于2020年2月的61.1%。目前就業(yè)崗位數(shù)較2020年2月峰值低820萬個。

最新非農(nóng)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲決策者幾乎沒有收回寬松政策的理由。鮑威爾此前表示，希望看到一連串強(qiáng)勁的月度就業(yè)報告后，再開始討論何時及以多快速度削減刺激力度。