銅價(jià)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，智利大幅增稅或加速漲勢(shì)

本文來(lái)自“匯通網(wǎng)”，作者：曉燕

本周以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)飆升至歷史新高，對(duì)全球疫情反彈的樂(lè)觀情緒刺激了大宗商品市場(chǎng)的大幅上漲。在全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)智利，一項(xiàng)大幅增稅的法案可能會(huì)削減未來(lái)的銅產(chǎn)量，并加速銅的漲勢(shì)。

因?yàn)榇笞谏唐费鹤⒃黾?，銅價(jià)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平

作為經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，銅是推動(dòng)木材、鐵礦石等原材料價(jià)格上漲至多年高點(diǎn)或創(chuàng)下歷史新高的反彈的前沿和中心。全球多國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激措施。和疫苗的推廣注射行動(dòng)，推動(dòng)了需求復(fù)蘇的前景，而這必將給供應(yīng)帶來(lái)壓力，而銅在綠色能源轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵作用，也將支撐較長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。

國(guó)泰君安期貨有限公司(Guotai Junan Futures Co.)分析師季先飛表示，在目前的牛市氣氛中，很難預(yù)見銅價(jià)會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。宏觀寬松政策、充足的流動(dòng)性和美元走軟繼續(xù)推動(dòng)銅價(jià)上漲，而大宗商品價(jià)格的整體飆升是由對(duì)通脹的押注推動(dòng)的。

托克集團(tuán)(Trafigura Group)推出了一系列高價(jià)目標(biāo)，預(yù)測(cè)隨著全球碳減排行動(dòng)推動(dòng)更多消費(fèi)，未來(lái)10年銅價(jià)將達(dá)到每噸1.5萬(wàn)美元。與此同時(shí)，疫情在短期內(nèi)擾亂了貿(mào)易流動(dòng)，礦業(yè)投資的缺乏勢(shì)必導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)短缺。

今年以來(lái)銅價(jià)上漲了30%以上，較去年3月份的低點(diǎn)上漲了一倍多。如下圖所示，銅價(jià)不斷飆升突破1萬(wàn)美元，創(chuàng)下歷史新高

不僅僅是銅。亞洲和北美的鋼鐵價(jià)格正在飆升，基準(zhǔn)現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，因?yàn)榈V商難以跟上瘋狂的消費(fèi)步伐，錫價(jià)10年來(lái)首次突破3萬(wàn)美元。

美國(guó)銀行稱，隨著需求增長(zhǎng)6%，今年全球銅市場(chǎng)將出現(xiàn)缺口。

澳新銀行預(yù)計(jì)，從更廣泛的層面來(lái)看，今年用于銅礦開采的資本支出預(yù)計(jì)只會(huì)小幅增長(zhǎng)，從2020年的152億美元增至162億美元，并在未來(lái)兩年保持在這一水平。

高盛分析師上個(gè)月在一份報(bào)告中寫道:“目前的銅市場(chǎng)還沒有為這種需求環(huán)境做好準(zhǔn)備?！彼麄儗懙溃骸靶枨箫j升和供應(yīng)粘性的結(jié)合，強(qiáng)化了當(dāng)前的短缺狀況，預(yù)示著從10年中期開始就會(huì)出現(xiàn)巨額無(wú)止境的短缺?！?/p>

智利大幅增稅的法案可能加速銅的漲勢(shì)

在全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)智利，一項(xiàng)大幅增稅的法案可能會(huì)削減未來(lái)的銅產(chǎn)量，并加速銅的漲勢(shì)。 智利眾議院周四批準(zhǔn)了一項(xiàng)措施，將對(duì)銅銷售征收累進(jìn)稅，這可能會(huì)造成超過(guò)80%的總負(fù)擔(dān)，幾乎是鄰國(guó)秘魯和加拿大部分地區(qū)的兩倍(如下圖)

智利國(guó)會(huì)投票后，銅價(jià)小幅上漲，目前LME銅價(jià)已超過(guò)每噸1萬(wàn)美元，達(dá)到10年來(lái)的最高水平。據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，隨著庫(kù)存減少，銅價(jià)可能會(huì)升至1.3萬(wàn)美元。

市場(chǎng)分析師Grant Sporre表示:“這至少會(huì)推遲任何新產(chǎn)能的投產(chǎn)，延長(zhǎng)開礦的漫長(zhǎng)時(shí)間。智利銅的產(chǎn)量可能會(huì)開始下降到500萬(wàn)噸?！盉TG Pactual分析師Cesar Perez-Novoa表示:“鑒于向政府支付的高額費(fèi)用，一些資產(chǎn)將無(wú)法投資，從而限制了能夠獲得足夠回報(bào)的礦山數(shù)量，也限制了供應(yīng)。沒有哪家礦業(yè)公司會(huì)在得不到回報(bào)的情況下冒險(xiǎn)。”

(智通財(cái)經(jīng)編輯：盧梭)