里昂：手機鏡頭平均售價將降低 降舜宇(02382)評級至“跑輸大市”

里昂發(fā)表研究報告表示，舜宇光學(02382)2016年純利高于該行預期4%，毛利按年上升186個基點，主要受惠于產(chǎn)品組合及雙鏡頭生產(chǎn)回報率改善。該行將其目標價由60港元下調(diào)至55.5港元，評級由“跑贏大市”下調(diào)至“跑輸大市”。

該行引述管理層預期，2017年鏡頭模組、手機及汽車鏡頭出貨量將強勁增長，且毛利率持續(xù)改善。2017年資本開支將按年升60%至14億至18億元人民幣，以擴張產(chǎn)能、推行自動化及投資新工廠。手機鏡頭方面，里昂預期2017年舜宇將擴展市占率，產(chǎn)量按年升30%至35%，占產(chǎn)品組合的40%。

不過，雖然2017年指引符合預期，但該行仍下調(diào)2018年收入及純利預測分別1%及6%，主要受調(diào)低手機鏡頭平均售價預測影響。