財報前瞻 | 廣告業(yè)務有望提振業(yè)績，Roku(ROKU.US)能否打破Q1營收疲軟魔咒？

智通財經(jīng)APP獲悉，Roku(ROKU.US)將于5月6日美股盤后(北京時間5月7日早間)公布2021財年第一季度財報。

該公司此前預計，Q1凈營收將同比增長51%至4.85億美元，毛利為2.38億美元。從歷史數(shù)據(jù)來看，Q1是公司營收數(shù)據(jù)最為疲軟的季度，通常會錄得25%的環(huán)比跌幅。視頻流媒體業(yè)務預計將占Q1營收的75%左右，調(diào)整后EBITDA預計將達3100萬美元。

市場預期Roku該季度營收為4.916億美元，或錄得每股虧損0.13美元。

過往業(yè)績表現(xiàn)

第四季度，公司錄得攤薄后每股收益0.49美元，好于分析師預期的每股虧損0.05美元。營收為6.499億美元，同比增長58%，高于市場一致預期的6.177億美元。

此外，公司活躍賬戶數(shù)超過5000萬，視頻播放總時長達到了170億小時，同比增長了55%。第四季度的每用戶平均收入（ARPU）為28.76美元。

關(guān)鍵驅(qū)動因素

公司在擴張時推行的策略是先建立規(guī)模優(yōu)勢，然后提高用戶參與度。隨著越來越多的觀眾轉(zhuǎn)向流媒體平臺，公司視頻點播（SVOD）服務的訂閱數(shù)增速可觀，帶廣告的視頻播放量將繼續(xù)上升。公司收購Quibi后，將其內(nèi)容改造為Roku Original，未來會以原創(chuàng)內(nèi)容制作為主，預計年內(nèi)將產(chǎn)出多達75個作品。

據(jù)悉，公司已完成對尼爾森(NLSN.US)高級視頻廣告(AVA)業(yè)務的收購，平臺將整合后者內(nèi)容測量產(chǎn)品Total Ad Ratings（TAR）業(yè)務，有望提振業(yè)務表現(xiàn)。

華爾街投行觀點

Rosenblatt Securities分析師Mark Zgutowicz重申了對Roku的“買入”評級，目標價560美元。Zgutowicz表示，盡管蘋果(AAPL.US)和谷歌(GOOG.US)等公司正在采取措施保護用戶隱私，但這可能會讓Roku的聯(lián)網(wǎng)電視獲得更大份額的廣告收入。“Roku在所有的OTT/CTV平臺中脫穎而出，并獲得更多潛在的新用戶。目前，公司廣告點播（AVOD）平臺The Roku Channel (TRC)覆蓋了6300萬戶家庭，原創(chuàng)節(jié)目和定向廣告的數(shù)量可能會進一步增加平臺的吸引力。”

Zgutowicz認為，Roku將從收購尼爾森的視頻廣告業(yè)務中獲得巨大利益。“隨著HBO Max于今年6月在Roku流媒體平臺上登陸，預計其下半年用戶獲取/留存支出將會提高。而隨著TRC的加入，預計2022財年起，公司在加拿大、英國、墨西哥和巴西的業(yè)務營收將錄得穩(wěn)步增長。”