持幣還是持股的“靈魂拷問”又來了，“黃金周”應(yīng)該落袋為安還是放手一搏？

本文來自華爾街見聞，作者：王小康。

五一長(zhǎng)假即將來臨，在考慮休假計(jì)劃的同時(shí)，不少投資者又開始糾結(jié)持幣還是持股過節(jié)的選擇。

今年春節(jié)后，市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)低迷震蕩了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。近期，核心資產(chǎn)集體大跌的情況似乎已緩解。四月初開始，熱門行業(yè)龍頭均有資金重新回流的現(xiàn)象，北上資金月內(nèi)累計(jì)流入超400億大大刺激了市場(chǎng)情緒。但短期內(nèi)的市場(chǎng)震蕩仍將存在。

面對(duì)復(fù)雜多變的節(jié)前形式，今年假期的選擇，對(duì)投資者來說或許需要更加慎重。

機(jī)構(gòu)普遍看好節(jié)后行情

此前一周，兩市呈現(xiàn)震蕩向上態(tài)勢(shì)，一改此前回調(diào)頹勢(shì)。目前市場(chǎng)中的大部分機(jī)構(gòu)普遍判斷回調(diào)或已接近尾聲，雖然對(duì)于短期市場(chǎng)走向有分歧，但市場(chǎng)整體下行風(fēng)險(xiǎn)短期看已經(jīng)不大，隨著估值的回歸，下半年的投資機(jī)會(huì)值得期待。

萬聯(lián)證券表示，市場(chǎng)經(jīng)歷了兩個(gè)多月的調(diào)整，調(diào)整的幅度已經(jīng)相對(duì)比較充分。前期基金重倉(cāng)的抱團(tuán)股，普遍已經(jīng)打了6~8折?；鹬貍}(cāng)股最壞的時(shí)間已經(jīng)過去，基金凈值趨于穩(wěn)定。另外一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，盡管4月大盤震蕩調(diào)整，但北上資金卻一直在持續(xù)凈買入。如果北上資金能夠保持?jǐn)?shù)周凈買入，那么大盤基本上可以看做企穩(wěn)。

中山證券也指出，在無大的政策調(diào)整或是黑天鵝事件影響下，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將逐漸回歸理性，后續(xù)將回到優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)推動(dòng)股價(jià)上漲的模式，短期內(nèi)將繼續(xù)處于估值消化階段，依舊以橫向震蕩為主，但在經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定復(fù)蘇的環(huán)境下，中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變。

此外，從過去十年的數(shù)據(jù)來看，有八年在五一后首個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，上漲概率為80%，下跌概率為20%;有六年在五一后首個(gè)交易周實(shí)現(xiàn)上漲，上漲概率為60%，下跌概率為40%。從概率上來看，節(jié)后首個(gè)交易日的機(jī)會(huì)或許值得博弈的。

七成私募支持“持股”過節(jié)

據(jù)某第三方平臺(tái)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有71.43%的受訪私募表示2021的五一黃金周可以持股過節(jié)，他們認(rèn)為投資者當(dāng)前不必對(duì)市場(chǎng)太過悲觀。持樂觀態(tài)度的私募經(jīng)理認(rèn)為，大盤從2月中開始的急跌之后，最近進(jìn)入低迷震蕩狀態(tài)，2個(gè)半月的回調(diào)后很可能進(jìn)入新一輪上升周期，因此看好節(jié)后行情，建議持股過節(jié)。

從具體倉(cāng)位來看，也能體現(xiàn)這部分私募的選擇。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為81.02%，其中66.76%的股票私募倉(cāng)位超過8成，倉(cāng)位介于5~8成之間的股票私募占比為18.59%。

分規(guī)模來看，目前五十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位最高，最新倉(cāng)位指數(shù)為90.61%，百億私募倉(cāng)位指數(shù)同樣達(dá)到87.64%，十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.49%。

仍需警惕短期風(fēng)險(xiǎn)

與此同時(shí)，有28.57%的受訪私募仍然對(duì)市場(chǎng)短期走勢(shì)保持謹(jǐn)慎。這部分私募認(rèn)為，大盤在小周期仍處于小反彈階段，五一期間國(guó)內(nèi)國(guó)外的政策存在不確定性，印度疫情黑天鵝仍在發(fā)酵，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)防向下的拐點(diǎn)。

另有部分基金經(jīng)理對(duì)后市判斷偏中性。他們分析稱，如果二季度經(jīng)濟(jì)增速較快，不排除貨幣政策出現(xiàn)收緊的情況，因此對(duì)二季度市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)保持中性偏謹(jǐn)慎態(tài)度。不過，投資者或許可以繼續(xù)持有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)性和此前回調(diào)較多的成長(zhǎng)為主線的企業(yè)，切忌重倉(cāng)追高各類題材股。

此前，海通證券也預(yù)計(jì)，今年五一假期有望創(chuàng)下史上最火紀(jì)錄，旅游和消費(fèi)市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇。但考慮到最近兩年長(zhǎng)假效應(yīng)整體不太理想，容易出現(xiàn)市場(chǎng)情緒波動(dòng)。因此，A股大概率仍將出現(xiàn)橫盤震蕩。

同時(shí)，由于A股歷來有明顯的節(jié)前效應(yīng)，預(yù)計(jì)最近題材的快速輪動(dòng)將會(huì)持續(xù)。為了避免假期不確定性，投資者不妨持幣過節(jié)。而一些已產(chǎn)生利潤(rùn)的短線股更應(yīng)落袋為安。(智通財(cái)經(jīng)編輯：張金亮)