瑞銀：中移動(00941)下行空間有限 目標(biāo)價112港元

瑞銀發(fā)表研究報告表示，內(nèi)地長途和漫游費(fèi)收入占中移動(00941) 整體收入8%至10%，因此取消國內(nèi)長途和漫游費(fèi)后，其收入跌幅將高達(dá)10%(相當(dāng)于580億元人民幣)。該行重申“買入”評級，目標(biāo)價112港元。

該行認(rèn)為，市場誤解了管理層的說話，事實(shí)上，中移動漫游費(fèi)收入占比已由過往的8%至10%，降至去年底的3%至4%，因集團(tuán)在去年第三四季開始已陸續(xù)取消國內(nèi)長途和漫游服務(wù)，但仍有約50%客戶使用漫游服務(wù)，該行預(yù)計最終僅影響中移動今年服務(wù)收入1.5%至2%，此因素已大致反映在早前瑞銀對集團(tuán)的業(yè)績預(yù)測，預(yù)計中移動股價下行空間有限。

該行預(yù)期，中移動自2008年起派息比率穩(wěn)定在43%，預(yù)計未來將提高派息比率，由2015年的43%，升至2016/2017/2018年的45%/47%/49%，瑞銀認(rèn)為可獲投資者垂青。

瑞銀續(xù)稱，中移動目前股價為2017及2018年市盈率預(yù)測13.6倍及12.8倍，低于亞洲同業(yè)平均水平。