麥格理：維持青島啤酒(00168)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升13%至97.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告，將青島啤酒(00168)目標(biāo)價(jià)由86.4港元升13%至97.7港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱，該公司首季收入對(duì)比2019年同期上升12%，勝過該行預(yù)期，期內(nèi)純利較2019年同期上升27%，也勝預(yù)期。同時(shí)，該公司首財(cái)季銷售同比上升42%，啤酒銷售看到全面復(fù)蘇，較2019年上升1%，相信主要由于銷售渠道擴(kuò)張，預(yù)計(jì)公司成功于首季提升了市場(chǎng)占有率。

該行表示，公司首財(cái)季產(chǎn)品均價(jià)上升5.6%，主要由于產(chǎn)品組合改變，中至高端品牌銷售上升44%。在均價(jià)提高下，公司首季毛利率較2019年同期上升5個(gè)百分點(diǎn)，在公司繼續(xù)提升高附加值產(chǎn)品下，將會(huì)繼續(xù)支持毛利率發(fā)展。雖然高資本開支抵消了毛利率增長(zhǎng)，令純利率只增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，但由于公司擴(kuò)大高端啤酒市場(chǎng)，認(rèn)為此舉是值得的。