ASM Pacific(00522)21Q1季報總結(jié)及業(yè)績說明會紀(jì)要：預(yù)計Q2訂單平緩，但下半年增長仍然強(qiáng)勁

事件：

ASM Pacific(00522)于2021年4月21日發(fā)布FY21Q1財報，21Q1營收43.37億港元（5.59億美元），同比+45.6%，環(huán)比+0.6%；凈利潤5.28億港元，同比+1972.2%，環(huán)比+52.9%；毛利率39.6%，同比+2.68pct，環(huán)比+4.12pct；凈利率12.2%，同比+11.33pct，環(huán)比+4.16pct；新增訂單額78.28億港元，同比+73.4%，環(huán)比86.4%。營收超前期指引上限，新增訂單額亦大幅高于前期指引，未完成訂單額達(dá)到93.8億港元，環(huán)比+58.2%，訂單出貨比（BB值）達(dá)1.80。21Q2營收指引為6~6.5億美元。綜合財報，總結(jié)要點(diǎn)如下：

1、FY21Q1營收43.37億港元，新增訂單額78.28億港元，均超出指引上限。

ASM Pacific是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體、電子產(chǎn)品制造設(shè)備及軟件解決方案供應(yīng)商。公司21Q1營收 43.37億港元，同比+45.6%，環(huán)比+0.6%（不考慮物料分部的營收影響，2020年12月29日開始不納入合并報表），高于前期5~5.5億美元指引上限；新增訂單額78.28億港元，同比+73.4%，環(huán)比86.4%，新增訂單額亦大幅高于前期指引，未完成訂單額達(dá)到93.8億港元，環(huán)比+58.2%，BB值達(dá)1.80。21Q1毛利率39.6%，凈利率12.2%，21Q1 EPS為1.27港元。21Q1高于前期指引的主因5G、汽車電動化、無人駕駛、人工智能物聯(lián)網(wǎng)及先進(jìn)封裝等強(qiáng)勁需求拉動客戶進(jìn)行新一輪的產(chǎn)能及技術(shù)能力的投資。

2、21Q1半導(dǎo)體解決方案營收27.0億港元，新增訂單額創(chuàng)新高達(dá)53.1億港元。

半導(dǎo)體解決方案分部營收27.0億港元，同比+78.7%，環(huán)比+13.8%，毛利率44%，同比+2.77pct，環(huán)比+5.03pct。收入表現(xiàn)受以下因素驅(qū)動：集成電路/分立器件業(yè)務(wù)受益于全球數(shù)字轉(zhuǎn)型趨勢加速，PC、HPC、5G基站以及與汽車電動化相關(guān)的分立器件、能源管理運(yùn)用等領(lǐng)域的需求強(qiáng)勁；Mini-LED及CIS業(yè)務(wù)的新增訂單額亦強(qiáng)勁增長。產(chǎn)品層面，固晶機(jī)及焊線機(jī)等系主要營收來源，21Q1同環(huán)比的高增長反映了客戶因市場快速回暖而擴(kuò)大產(chǎn)能。新增訂單方面，半導(dǎo)體解決方案部新增訂單額達(dá)53.1億港元，同比+120.4%，環(huán)比+105.3%，主因集成電路/分立器件/CIS三大業(yè)務(wù)均保持持續(xù)向好勢頭。

3、21Q1 SMT解決方案營收16.3億港元，新增訂單額創(chuàng)新高達(dá)25.2億港元。

SMT解決方案分部營收16.3億港元，同比+11.4%，環(huán)比-15.5%，毛利率32.2%，同比-0.2pct，環(huán)比1.10pct。產(chǎn)品層面，主流SMT及印刷設(shè)備為最大的收入來源，用于SiP的高精度SMT系統(tǒng)的需求持續(xù)強(qiáng)勁，特別是可穿戴及5G相關(guān)產(chǎn)品，SMT解決方案分部的設(shè)備服務(wù)和零部件業(yè)務(wù)已回升至疫情前的穩(wěn)健水平，反映歐洲和美洲客戶的生產(chǎn)活動正恢復(fù)正常。新增訂單方面，SMT解決方案分部新增訂單額創(chuàng)新高達(dá)25.2億港元，同比+19.5%，環(huán)比+56.1%，主要終端市場應(yīng)用的廣泛需求。

4、考慮到公司擁有大量未完成訂單支持，21Q2收入指引6~6.5億美元。

展望未來，結(jié)合5G、汽車電動化、無人駕駛、人工智能物聯(lián)網(wǎng)以及先進(jìn)封裝的長期發(fā)展趨勢，目前以數(shù)據(jù)為中心的運(yùn)算時代可能推動各產(chǎn)業(yè)對半導(dǎo)體產(chǎn)品需求量，為滿足這些需求，公司的客戶預(yù)期將進(jìn)行新一輪對產(chǎn)能及技術(shù)能力的投資。根據(jù)當(dāng)前市場的預(yù)期及公司擁有的大量的未完成訂單，公司預(yù)計21Q2收入6~6.5億美元，并且21年下半年的收入亦將表現(xiàn)強(qiáng)勁。

風(fēng)險提示：下游客戶擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；終端需求不及預(yù)期。

（后附2021Q1法說會紀(jì)要全文）

附錄：ASM Pacific 21Q1業(yè)績說明會紀(jì)要

時間：2021年4月21日

出席：黃梓達(dá) ASMPT行政總裁

會議紀(jì)要根據(jù)公開信息整理如下：

業(yè)績回顧

2020年是動蕩的一年，但我們?nèi)阅茉诹己玫臓顟B(tài)下結(jié)束。我對本季度的業(yè)績繼續(xù)創(chuàng)新高感到非常高興。隨著世界對硅需求沒有放緩的跡象，我們的市場地位、技術(shù)和推動業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)以及未來前景依然光明。值得留意的是，集團(tuán)就其對冠狀病毒病反應(yīng)最近榮獲英特爾公司頒發(fā)2020年供應(yīng)商成就獎（2020 Supplier Achievement Award）。這個獎證明集團(tuán)在因疫情引致的干擾下，持續(xù)穩(wěn)定支援客戶所作的不懈努力。除了收入增長外，集團(tuán)亦加強(qiáng)專注給股東帶來穩(wěn)定及可持續(xù)的長期盈利能力。誠如在二零二零年第四季度業(yè)績公布所述，集團(tuán)在冠狀病毒疫情期間進(jìn)行全面的策略性研討，目標(biāo)是在未來數(shù)年顯著提高其市場地位和盈利能力。集團(tuán)正逐步推出一系列策略性措施，包括精簡及加強(qiáng)產(chǎn)品組合、在裝配設(shè)備市場的中高端分部增加市場占有率，以及改善整個集團(tuán)的產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)。盡管上述策略性措施旨在推動持續(xù)實(shí)現(xiàn)長期的表現(xiàn)目標(biāo)，但在本季度的財務(wù)表現(xiàn)中已初見其對提高一些毛利率及盈利率的正面影響。

財務(wù)層面

1、營收表現(xiàn)強(qiáng)勁，超過前期指引。2021Q1營收5.59億美元，保持上一季度的良好勢頭，按季增加0.6%，按年增加45.6%，超過預(yù)期上限。營收增長驅(qū)動因素多元，包括：1）自動駕駛發(fā)展（automotive）；2）全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善；3）客戶增加產(chǎn)能投資，半導(dǎo)體自給自足；4）數(shù)字轉(zhuǎn)型加速；5）5G全球推廣；6）汽車及工業(yè)應(yīng)用持續(xù)復(fù)蘇等。

2、 新增訂單總額大幅攀升。新增訂單總額為10.1億美元，環(huán)比+86.4%，同比+73.4%，超過第一季度7億美元的預(yù)測。半導(dǎo)體解決方案分部的增長是訂單總額攀升的主要驅(qū)動因素，SMT解決方案分部的環(huán)比新增總額亦創(chuàng)新高。

3、公司利潤率大幅提升。2021Q1毛利率為39.6%，環(huán)比+4.12pct，同比+2.68pct；凈利率為12.2%，環(huán)比+4.16pct，同比+11.33pct。

技術(shù)層面

我們一直在建立行業(yè)最全面的先進(jìn)封裝解決方案產(chǎn)品組合。我相信我們擁有最廣泛的互聯(lián)解決方案，可以滿足客戶的各種需求和產(chǎn)品組合。這包括從主流到最復(fù)雜的SMT或SiP解決方案。例如，在熱壓鍵合（TCB）方面的明顯領(lǐng)先地位，今年2月，我們向客戶交付了250個TCB 2，這是一個重要的里程碑。

另一個重要的領(lǐng)域是hybird bonding，我們正與關(guān)鍵合作伙伴一起努力實(shí)現(xiàn)這一潛力。hybird bonding解決方案有望在今年晚些時候交付。我們相信，我們正處于一個非常有利的地位，在高端CPU、GPU及XPU應(yīng)用的終端市場需求的驅(qū)動下，我們其他的先進(jìn)封裝技術(shù)正在拓寬客戶基礎(chǔ)。

投資者問答：

Q:能否大致介紹下目前的公司發(fā)展？

A:隨著全球5G的普及、汽車電動化的勢頭猛勁，21年第一季度超過了預(yù)設(shè)的目標(biāo)值，新增的訂單總額創(chuàng)歷史新高達(dá)10.1億美元。值得注意的是，我們集團(tuán)毛利率的強(qiáng)勁增長推動著集團(tuán)凈利潤的增加，其中也包括了合資企業(yè)的收益份額。本季度結(jié)束時，積壓了創(chuàng)紀(jì)錄的12.1億美元，訂單對付運(yùn)比率高達(dá)1.8。并且在第一季度中，預(yù)定量是最值得注意的，究其原因相當(dāng)一部分要?dú)w因于疫情后的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、5G設(shè)施、汽車和能源等領(lǐng)域的發(fā)展。

其先進(jìn)封裝工具持續(xù)增長，特別是與5G相關(guān)設(shè)備。公司回到了疫情前的健康水平，這表明歐洲和美國客戶的制造業(yè)活動水平正在正?；＿@些利潤率顯示了人類進(jìn)步的動力，其中很多是由于最佳工具和智能制造解決方案的相對較高的組合。盡管季度營收季節(jié)性下降公司的營收來源是多元化的。我們還看到本季度來自中國臺灣、韓國和泰國的客戶對我們的貢獻(xiàn)有所增加。我們的前五名客戶只占我們季度收入的不到17%，這反映了客戶的高度多樣性。

Q:介紹一下應(yīng)用趨勢和公司未來的業(yè)務(wù)展望？

A:從終端市場的角度，關(guān)鍵是工具需求的強(qiáng)勁增長，特別是汽車和工業(yè)應(yīng)用。在汽車行業(yè)，持續(xù)反彈得到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動。我們開始看到2020年下半年，并延續(xù)到本季度一直如此。市場上對于電力管理解決方案（如電子能源充電站）的需求越來越大，對智能工業(yè)和自動化解決方案的高效能源管理的采用也越來越多。

接下來，我們將繼續(xù)在半導(dǎo)體和SMT設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施層面受益。在5G組件中，將會有更大的復(fù)雜性要求，并且Mini LED與Micro LED的需求也在迅猛增長。

現(xiàn)在讓我給大家介紹一下我們觀點(diǎn)背后的背景。我們認(rèn)為，目前人工智能領(lǐng)域迅猛增長，在5G、汽車電氣化、自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域尤其顯著。行業(yè)需要轉(zhuǎn)型，以便為未來做好準(zhǔn)備。我們相信這是很明顯的。我們也將逐步提高產(chǎn)能以滿足全球市場的需求。我們也相信，世界正處于一個以多年數(shù)據(jù)為中心的時代的早期，這幅圖景或?qū)⒊掷m(xù)增長。這是近期業(yè)務(wù)的前景。

Q: 公司利潤率提升了10%的動力是什么？

A：利潤率的提升驅(qū)動力是多方面的，例如1）合并材料部門，2020年Q4的毛利率不包括材料部門。2）增加勞動力以提升生產(chǎn)率。3）產(chǎn)品組合調(diào)整，2021年Q1毛利率為39.6％，有利的分部收入做出了貢獻(xiàn)；同時減少長尾產(chǎn)品，采購成本降低等。

Q: 出貨比（Book-to-Bill Ratio）B/B比率的歷史模式是什么?這么高的B/B比率是如何可持續(xù)的? 第二季度收入為6到6.5億美元。相比之下，訂單量那么高，現(xiàn)在會面臨一些產(chǎn)能限制嗎?

A：本季度B/B 比率創(chuàng)歷史新高，原因系：1）許多產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型；2）許多國家正在尋求半導(dǎo)體自給自足，尤其是汽車及工業(yè)產(chǎn)業(yè)需求特別大。我們對二季度訂單的預(yù)期為6-6.5億美元，至于產(chǎn)能的限制，產(chǎn)業(yè)鏈的約束仍然是我們考慮的主要問題，我們正在著手解決。

Q：從下游需求來看，Q2什么業(yè)務(wù)增長會更快？比如CIS、SEMI、SMT等領(lǐng)域，我們對二季度利潤率的展望怎樣？

A：從出貨量上來看，Semi和SMT占比較大，也是我們產(chǎn)能擴(kuò)張的主要目標(biāo)。先進(jìn)封裝設(shè)備較上一季度有增長。值得一提的是，LED的需求也有較大增長，尤其是LED的大規(guī)模生產(chǎn)設(shè)備。

Q：ASM在先進(jìn)封裝領(lǐng)域的進(jìn)展怎樣，與競爭對手相比，我們的進(jìn)展如何？未來展望如何？

A：工業(yè)界現(xiàn)在開始接受Hybrid Bonding技術(shù)，對我們來說是一個好消息。我沒有辦法與競爭對手比較，我們只能專注于自己的發(fā)展。我們正在擴(kuò)展該領(lǐng)域的關(guān)鍵客戶，包括邏輯和存儲等領(lǐng)域。我們正在專注于將我們的Hybrid Bonding設(shè)備打入業(yè)界領(lǐng)先企業(yè)，當(dāng)然目前只有小批量出貨。

Q：能否分享下今年季節(jié)性的情況，今年各季度訂單的情況如何？

A：Q1的訂單非常強(qiáng)勁，訂單總量在10億美元左右。預(yù)計Q2的訂單預(yù)計平緩，但是下半年增長仍然強(qiáng)勁。

Q:關(guān)于今年貴公司毛利率的展望，下半年毛利率的擴(kuò)張會持續(xù)下去嗎？

A：我們無法告知短期的毛利率變動，不過我們可以說從長期而言，毛利率會有良好的提高，一些戰(zhàn)略舉措將會為公司帶來更高的收益與創(chuàng)造性的效果。以上所述的是一個強(qiáng)大的背景，我們的長期回報增長，利潤率的提高。

Q：能否分享下下游主要應(yīng)用市場的展望？

我們知道需求展望相當(dāng)強(qiáng)勁，特別是像先進(jìn)封裝，Hybird bonding、Mini-LED等各種應(yīng)用的增長。我們相信隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的到來，消費(fèi)者和需求也將開始上升。例如，我們一直在談?wù)?G智能手機(jī)。我們相信，今年是由許多研究機(jī)構(gòu)預(yù)測智能手機(jī)的需求將繼續(xù)增長，這也是非常利好我們的發(fā)展。

Q：貴公司對于產(chǎn)能擴(kuò)張是如何看待的，制定的擴(kuò)張目標(biāo)預(yù)計何時完成？

A：我不太清楚，但我們一定會加快速度盡早實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，增加產(chǎn)能是我們所迫切希望的。內(nèi)部和外部的力量同時去實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)。我們相信，通過努力，可以很好地取得內(nèi)外的平衡。在短時間內(nèi)我們可以合法的增加我們在裝配區(qū)的能力，如果我們必須在內(nèi)部添加一些應(yīng)用的話，那么我們也會采取一定的措施。

關(guān)于供應(yīng)鏈約束，這不僅影響半導(dǎo)體行業(yè)，也影響其他一般的產(chǎn)業(yè)。因此，我們面對的供應(yīng)商其實(shí)也是在面對著背后的國家。我們正在根據(jù)需求信號來增加我們的產(chǎn)能。

Q:能否談一談中國的部分，畢竟這是貴公司收入的最大來源，其他地區(qū)的增長率也會像中國一樣迅猛增長嘛？

A: 是的，來自中國的需求必須是最大的貢獻(xiàn)。不過需求不僅來自中國，其他地區(qū)的貢獻(xiàn)也很大，例如中國臺灣、韓國等。我們不僅依賴于一個特定區(qū)域的需求，這是才是一個健康的發(fā)展。因此，來自中國臺灣，韓國、歐洲等地的訂單也是我們的重要來源。并且來自中國臺灣、韓國等地的增長水平目前要大于中國大陸。

Q：現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)品很多都在漲價，從設(shè)備的角度出發(fā)如何看待價格的上漲？

A：價格對于客戶而言是一個敏感的話題。從企業(yè)的角度出發(fā)，如果漲價是可以理解，那么我們就會選擇漲價。

Q：是否有希望突破產(chǎn)能供應(yīng)的瓶頸，或者通過改善供應(yīng)鏈，或者通過擴(kuò)大產(chǎn)能？

A：我們正在盡力地去改善這一情況，但仍然存在一定的限制。實(shí)際上有部分組件是來自我們的客戶的，因此我們正在努力去跟客戶溝通，告訴他們?nèi)绻Ｍ覀優(yōu)樗麄兊纳a(chǎn)提供設(shè)備，那么他們需要給我們提供這些組件，特別是電子組件。這是我們突破供應(yīng)鏈限制所做的努力之一。

Q：毛利率是否得益于當(dāng)前較高的價格水平？未來如果健康的價格環(huán)境回歸，毛利率是否仍然可以維持？

A：相比起多年前我們的生產(chǎn)力得到了很大提升，才有了當(dāng)前的毛利率水平，生產(chǎn)力才是毛利率提升的關(guān)鍵，不僅僅是材料的問題。

Q：在此基礎(chǔ)上是否可以預(yù)測第二季度的半導(dǎo)體設(shè)備訂單出貨比（Book-to-Bill Ratio）會下降？

A：具體的情況現(xiàn)在還不便分享。但可以透露一些相關(guān)信息，在第二季度的前兩周，雖然我們一開始覺得相比起第一季度可能會有所緩和，但實(shí)際上勢頭仍然非常強(qiáng)勁。長期而言半導(dǎo)體是看漲的。因此我們相信預(yù)訂量仍然會處在比較高的水平。

Q：當(dāng)前預(yù)訂量勢頭較好，整體上看是非常積極的，但公司的態(tài)度卻比較保守，預(yù)計預(yù)訂比率會下降，會更加“溫和”。這種預(yù)期是依據(jù)什么？終端消費(fèi)者的訂單量，還是你們對當(dāng)前情況難以長期維持的判斷？

A：應(yīng)該采用對比的視角，Q1在預(yù)訂上達(dá)到了非常高的水平，因此我們預(yù)計到了Q2會緩和一些。但考慮良好的發(fā)展勢頭，我們相信和前幾個季度相比，Q2的預(yù)訂仍然還是會維持在比較高的水平?，F(xiàn)在大家都在談?wù)摪雽?dǎo)體。

Q：正常情況下預(yù)訂的貨物會在第二個季度發(fā)貨，結(jié)合當(dāng)前的情況，未來幾個季度貨物配送會是什么樣的情況？

A：根據(jù)Q2的指引，大概50%的訂單會在Q2完成，我們相信大部分訂單將會在兩個季度內(nèi)完成。主流產(chǎn)品如wire bonder/Die bonder等產(chǎn)品交期大概在5-6個月。

Q：SMT業(yè)務(wù)毛利率30%左右，低于整體毛利率，公司是否有什么策略以提高此毛利率以及未來展望如何？

A：對于SMT設(shè)備，我們正在把生產(chǎn)基地更多地擴(kuò)展到亞洲，這是接下來幾年要做的事情，未來我們的供給基地將更加多元化，SMT設(shè)備利潤有望受益。當(dāng)然新增產(chǎn)能要釋放全部潛力需要時間，預(yù)計SMT利潤空間將隨時間逐步釋放。

Q：MiniLED方面，蘋果也發(fā)布了應(yīng)用Mini-Led的iPad Pro產(chǎn)品等，您能給一些展望嗎？

A：我們開展MiniLED比行業(yè)中其他廠商都要早，我們的客戶遍布世界各地。我們預(yù)期今年MiniLED會迎來增長。Q1訂單和出貨量都非常令人鼓舞，尤其是大規(guī)模生產(chǎn)設(shè)備。

Q：今年蘋果以及其他客戶的增長，符合我們的預(yù)期嗎？

A：就我們服務(wù)的客戶而言，符合我們的預(yù)期。

Q：我們已經(jīng)看到，美國出臺了越來越多的技術(shù)限制，盡管這些限制主要集中在晶圓代工側(cè)，對我們的老業(yè)務(wù)沒有很大影響。我們的營業(yè)收入有50%來自中國，未來我們將如何應(yīng)對這些地域限制？

A：我們的生產(chǎn)基地已經(jīng)非常多元化了。我們最大的生產(chǎn)基地在中國，我們也有生產(chǎn)基地在馬來西亞、新加坡、中國香港、慕尼黑、荷蘭等，當(dāng)然還有波士頓。

Q：對晶圓代工廠的政策限制會對我們的老業(yè)務(wù)客戶，尤其是中國客戶，有間接影響嗎？

A：（政策限制導(dǎo)致的）半導(dǎo)體自給自足是我們所有客戶的共同訴求，這對我們的業(yè)務(wù)是利好。對我們的客戶，我們持中立立場，將為他們提供他們所需要的半導(dǎo)體設(shè)備，無論他們是誰。

Q: 貴公司既使用內(nèi)部生產(chǎn)也有一些外包，能說明下原因和好處嗎？

A: 我們已經(jīng)廣泛使用外部制造并同時補(bǔ)充內(nèi)部能力。我們將保持產(chǎn)能增長的的步伐，無論是向上還是外部內(nèi)部，都符合我們從市場看到的情況。

就內(nèi)部能力而言，我們已經(jīng)有很高的利用率。因此，這就是為什么那里仍然有一些運(yùn)營杠桿。事實(shí)上，我們?nèi)杂幸恍┎僮鞯娘L(fēng)險。至于外部產(chǎn)能，正如我在之前早些時候提到的，我們正在積極擴(kuò)張，尋求擴(kuò)張，或者更確切地說，尋求外部產(chǎn)能，我們必須謹(jǐn)慎地從市場中看到這一點(diǎn)。

Q：貴公司如何看待亞洲地區(qū)的業(yè)務(wù)？

A：它是世界上最大的消費(fèi)的地區(qū)。而且他們在芯片領(lǐng)域也非常強(qiáng)大，我們對韓國或中國臺灣的風(fēng)險敞口非常小。跟三星沒有直接的業(yè)務(wù)。回顧之前幾個季度，就我們的AP解決方案而言，應(yīng)該是最全面的。

Q：一季度毛利率在提高，而wire bond毛利率比較低，那wire bond還是SEMI部分的主要的驅(qū)動嗎？

A：Die bond和wire bond是公司最大的產(chǎn)品組合，但這不意味著AP、Mini-LED、CIS不好。Wire bond的需求很強(qiáng)勁，討論毛利率的時候也需要考慮產(chǎn)量，當(dāng)產(chǎn)量很大的時候，營運(yùn)杠桿會更高。Die bond也是相同的情況，但是die bond的毛利率會比wire bond高。實(shí)際上這是一個產(chǎn)品組合，不能簡單說wire bond需求提高，毛利率就會下降。

Q：攝像頭模組背后的驅(qū)動主要是來自手機(jī)還是汽車？

A：CIS的訂單需求很強(qiáng)勁，CIS客戶都有信心訂購設(shè)備。5G手機(jī)的熱潮會帶動智能手機(jī)市場，我們認(rèn)為這會驅(qū)動CIS需求。雖然我們也考慮到汽車，但對于我們而言，汽車的攝像頭模組市場還很小，所以我們的驅(qū)動主要還是來自于手機(jī)等消費(fèi)類市場。

Q：美國政府限制中國企業(yè)購買含有美國科技成分的產(chǎn)品，這一政策會帶來什么影響？

A：這是一個很宏大的問題，而且比較長遠(yuǎn)。因此我們也無法評論說未來會發(fā)生什么。從公司的角度，我們是不受限制的，因?yàn)槲覀兊漠a(chǎn)地是非常多元的，包括亞洲、歐洲還有美國等地。我只能給出這么一個較為寬泛的回答，至于未來是否以及什么時候會有更多的限制，我們暫時無法給出答案。

Q：如果美國政府限制公司從中國購買設(shè)備，而公司又在中國有產(chǎn)地，這會對營收產(chǎn)生影響嗎？

A：我們有一定的制造基礎(chǔ)，除了中國，我們在馬來西亞等地也有龐大的生產(chǎn)基地。通過產(chǎn)品組合的分散，而不是集中在中國，能夠幫助我們解決一些問題。