遭Hindenburg做空后獲WSB加持 Clover Health(CLOV.US)到底值不值得投資？

智通財經(jīng)APP獲悉，近期，由于受到做空機(jī)構(gòu)Hindenburg Research的指控，美國健康保險公司Clover Health(CLOV.US)的股價遭受了巨大的沖擊。據(jù)悉，2月4日，Hindenburg表示，Clover正在接受美國司法部的調(diào)查，但該公司向投資者隱瞞了此事。自此以后，該股股價下跌了超31%。

盡管如此，但市場對Clover2025年的預(yù)期依然樂觀。據(jù)了解，這家健康保險公司主要為客戶提供Medicare Advantage(聯(lián)邦醫(yī)療保險優(yōu)良計劃)保險計劃，其中涵蓋所有的基本要素，包括醫(yī)院保險、醫(yī)生就診和藥品保險。隨著嬰兒潮一代呈現(xiàn)老齡化，該領(lǐng)域的增長時機(jī)或?qū)⑷找娉墒臁?/p>

Clover近期成為了WSB的逼空目標(biāo)

盡管自Hindenburg發(fā)表報告以來，該股整體呈現(xiàn)下跌趨勢，但在近期，該股開始出現(xiàn)上漲苗頭。數(shù)據(jù)顯示，近期該股已經(jīng)從3月末的低點(diǎn)上漲了近35%。另外，在4月16日，該股繼續(xù)上漲約20%，4月19日再次反彈近10%。

據(jù)了解，近期的該股股價出現(xiàn)反彈主要是因為Clover成為了Reddit論壇WallStreetBets(WSB)的熱門話題。而WSB曾在2021年初因游戲驛站(GME.US)和AMC(AMC.US)等逼空事件而聞名。

由于空頭頭寸的增加，WSB逐漸將目光放在Clover。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)S3 Partners在上周的報告顯示，Clover的做空比例高達(dá)144.73%。

因此，這引起了推特和WSB上許多投資者的注意，該股股價也開始飆升。然而，Hindenburg強(qiáng)調(diào)，這個用于計算空頭頭寸的數(shù)據(jù)并不準(zhǔn)確的。根據(jù)FactSet的最新數(shù)據(jù)顯示，該股的空頭頭寸接近37%。

盡管近期出現(xiàn)震蕩，但市場對Clover2025年的預(yù)期依然樂觀

拋開短期干擾因素，Clover在未來4-5年的市值能達(dá)到多少？

從市場方面分析，Market Realist分析師Anuradha Garg預(yù)計，醫(yī)療保險的普及率將從2020年的36%上升到2025年的50%。而在2019年，Medicare Advantage保險計劃的支出為2700億美元，預(yù)計該項保險計劃到2025年將增長至5900億美元，這對Clover來說將是一個巨大的機(jī)會。此外，Clover的市場份額增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于大多數(shù)同行。數(shù)據(jù)顯示，該公司2019年共覆蓋41143名會員，預(yù)計2021年這一數(shù)字將增長至27.3萬，到2023年將增長超一倍，達(dá)到58.9萬。

另外，雖然風(fēng)險投資人Chamath Palihapitiya在支持Clover后名聲受損，但他的商業(yè)頭腦不應(yīng)該被忽視。他表示，Clover是“我做過的最直接的投資之一。”并預(yù)計，Clover將在2023年實現(xiàn)整體盈利。

基于潛在的市場增長和Clover爆發(fā)式增長的市場份額，如果該公司能夠順利地克服短期障礙，到2025年，其股價很可能將達(dá)到當(dāng)前水平的數(shù)倍。

Clover是優(yōu)質(zhì)的長期投資標(biāo)的嗎？

盡管受到Hindenburg的做空，Clover的商業(yè)模式似乎沒有缺陷，基本面也在改善。另外，除了巨大的潛在市場之外，隨著美國逐漸從紙質(zhì)醫(yī)療記錄轉(zhuǎn)向電子醫(yī)療記錄，Clover基于網(wǎng)絡(luò)的Clover Assistant應(yīng)用程序也有望獲得巨大成功。

雖然該項業(yè)務(wù)仍處于初期階段，但仍有可能會給該股帶來巨大的上行空間。同時，Clover還與沃爾瑪(WMT.US)、CVS健康(CVS.US)、Walgreens(WBA.US)、克羅格(KR.US)和好市多(COST.US)等零售巨頭建立了強(qiáng)大的合作關(guān)系。所有這些利好因素都使該股成為一筆不錯的長期投資。

現(xiàn)在應(yīng)該買入Clover股票嗎？

在股票大幅回調(diào)之后，Clover的估值已經(jīng)出現(xiàn)下降。然而，與同行相比，該股估值依然較高。目前，該股的EV/NTMRevenue Multiple(以企業(yè)價值除以公司未來12月收入來算)為5.4倍，而同行聯(lián)合健康(UNH.US)為1.4倍。不過，需要注意的是，Clover的營收預(yù)計將以非常快的速度增長。

另外，Clover表示，預(yù)計公司營收將從2021年的8.8億美元增長至2023年的17億美元。因此，基于Clover更高的預(yù)期增長率和其他積極的催化劑，相對較高的估值似乎是合理的。