德銀：看好中國(guó)食品(00506)“怪獸”飲料前景 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)獲悉，德銀發(fā)表研報(bào)表示，中國(guó)食品(00506)功能性“怪獸”飲料在亞太地區(qū)銷量強(qiáng)勁，公司管理層對(duì)其在中國(guó)的增長(zhǎng)潛力持樂(lè)觀態(tài)度，該行維持中國(guó)食品“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.3港元。

亞太地區(qū)銷量強(qiáng)勁

報(bào)告提到，“怪獸”飲料(MNST.O)于2017年3月1日公布其第四季度業(yè)績(jī)，凈銷售額同比增長(zhǎng)16.8%至7.538億美元。在亞太地區(qū)，凈銷售額按美元計(jì)算同比增長(zhǎng)53.1%，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算增長(zhǎng)41.1%，其中日本增長(zhǎng)45.1%，韓國(guó)增長(zhǎng)135.9%。

管理層對(duì)中國(guó)的增長(zhǎng)潛力持樂(lè)觀態(tài)度

2016年四季度，公司開始在包括上海，湖南省，深圳，廣州，湛江及海南省在內(nèi)的特定市場(chǎng)分銷“怪獸”r飲料。雖然管理層沒(méi)有明確其銷售業(yè)績(jī)，但重申了公司在中國(guó)的增長(zhǎng)潛力。

德銀稱，“怪獸”飲料在日本和韓國(guó)的強(qiáng)勁銷售增長(zhǎng)，以及市場(chǎng)份額擴(kuò)張顯示其在亞洲消費(fèi)者中頗受歡迎，該行預(yù)計(jì)這種暢銷也將出現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)，并將于2017年夏季顯現(xiàn)。

其次，作為中國(guó)的主要可口可樂(lè)裝瓶商之一，該行預(yù)計(jì)2017年和2018年能量型飲料在中國(guó)食品的飲料銷售貢獻(xiàn)分別為5.6%和7.7%。

德銀根據(jù)SOTP方法，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為4.3港元。主要風(fēng)險(xiǎn)為：重組失敗以及低于預(yù)期的功能性飲料增長(zhǎng)。