高盛：維持裕元集團(tuán)(00551)“中性”評級 目標(biāo)價升5.7%至20.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告，將裕元集團(tuán)(00551)目標(biāo)價由19.4港元升5.7%至20.5港元，維持“中性”評級。

報告中稱，更新公司的盈利預(yù)測，以反映今年第一季度銷售公告以及中國最近的全球品牌銷售趨勢。該行認(rèn)為今年的首季業(yè)績強(qiáng)勁，因為對零售業(yè)的負(fù)面影響是在年3月底，OEM業(yè)務(wù)受益于更強(qiáng)勁的訂單流和更高利用率。

該行表示，公司首季銷售額同比增長26%，OEM業(yè)務(wù)增長8%。結(jié)合其他OEM公司的評論，鑒于強(qiáng)勁的訂單前景，重新打開全球市場的需求。基數(shù)效應(yīng)下，第二至四季度的銷售將取得良好表現(xiàn)，因此仍將看到OEM業(yè)務(wù)銷售強(qiáng)勁增長。

高盛稱，毛利率方面，估計首季度的營運利潤率為6.9%，OEM業(yè)務(wù)營運利率為6.6%，加上積極的員工控制和提高利用率，認(rèn)為首季是一個不錯表現(xiàn)，但新產(chǎn)能擴(kuò)張將從第二季度恢復(fù)，因此可能會開始看到新招聘的其他投資/成本。