臺(tái)積電(TSM.US)的“三重門”

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“半導(dǎo)體投資聯(lián)盟”。

重重變局之下，稱雄代工業(yè)多年的臺(tái)積電(TSM.US)也在著力以變制變。

前不久臺(tái)積電總裁魏哲家親自署名發(fā)信給客戶，提及未來三年全球投資1000億美元(約新臺(tái)幣2.85兆元)擴(kuò)產(chǎn)與先進(jìn)制程研發(fā)投資計(jì)劃。魏哲家向客戶指出，臺(tái)積電預(yù)計(jì)未來三年投資千億美元，用于增加產(chǎn)能支持制造業(yè)和先進(jìn)半導(dǎo)體技術(shù)的研發(fā)。這也意味著，臺(tái)積電制造與研發(fā)的國際化布局將進(jìn)一步強(qiáng)化。

此外，魏哲家在 4 月 15 日投資人會(huì)議上指出，上修今年資本支出由原本規(guī)劃的250 ~ 280 億美元至300億美元，全球化布局強(qiáng)化和資本支出加碼，臺(tái)積電的大手筆背后究竟透露了哪些特殊的信號?

國際化?

在代工江湖縱橫捭闔、連續(xù)數(shù)年登頂全球代工老大的臺(tái)積電，是國際化公司嗎?

答案恐出人意料。

業(yè)界人士曲博在B站提到，國際級的公司至少要有能力50%以上的員工是全世界各地不同地區(qū)的人。以此來看，臺(tái)積電離國際化的公司還有一些差距。

處于“風(fēng)暴眼”之中的臺(tái)積電，其角色已不單單是代工廠那么純粹了，更是各國傾力發(fā)展制造業(yè)和自主供應(yīng)鏈的重量級“支點(diǎn)”，美國、日本、歐盟都相繼拋出“橄欖枝”。目前為止臺(tái)積電已經(jīng)決定在美國建設(shè)5nm晶圓廠，日本設(shè)立研發(fā)中心，到歐洲設(shè)廠暫時(shí)還沒有計(jì)劃。

可以看到，臺(tái)積電對各國半導(dǎo)體業(yè)發(fā)展的重要性顯而易見。曲博指出，各國既然有求于“臺(tái)積電”，臺(tái)積電就可在土地、資金、稅收等方面爭取更優(yōu)惠的條件，重點(diǎn)是借此吸引全球的人才，這對臺(tái)積電轉(zhuǎn)型成國際化公司將大有裨益。

曲博舉例說，如果Google來我國臺(tái)灣設(shè)立辦公室，那么立刻就能把臺(tái)灣最優(yōu)秀的2000個(gè)人才招來，而如果臺(tái)積電到美國、到日本甚至歐洲設(shè)廠，就可招納當(dāng)?shù)刈顑?yōu)秀的上千個(gè)人才的時(shí)候，臺(tái)積電就將轉(zhuǎn)變成一家國際級公司。

以賽亞調(diào)研在接受集微網(wǎng)記者采訪時(shí)也著重說，過去臺(tái)積電主要在中國大陸布局，未來則要到美國設(shè)廠，近期也在評估日本研發(fā)中心的設(shè)立，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃主要在臺(tái)灣南科Fab 18、大陸南京廠以及即將興建的亞利桑那廠，可以看到后兩者的計(jì)劃都是國際化布局，在主要需求市場建立基地，就近服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻?。我們認(rèn)為臺(tái)積電正放眼國際化經(jīng)營，且并不排除將基地?cái)U(kuò)展到各地的可能性。

對于臺(tái)積電來說，面對未來的全球化布局，以賽亞調(diào)研認(rèn)為考量點(diǎn)在于：首先是成本，除了設(shè)廠成本外， 還有勞力成本的考慮，不過我們也看到當(dāng)?shù)卣鄷?huì)提供獎(jiǎng)勵(lì)或相關(guān)補(bǔ)助措施，鼓勵(lì)臺(tái)積電前往設(shè)廠。其次，目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈多聚集亞洲，可降低生產(chǎn)成本并達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，如要擴(kuò)展到其他區(qū)域，需帶動(dòng)整個(gè)上中下游供貨商一起移動(dòng)。最后，還有其他種種因素，像是消費(fèi)市場規(guī)模、文化差異、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是否健全等。

“雖然在美等地設(shè)晶圓廠，成本無疑是比臺(tái)灣高，但可考慮代工如工業(yè)、軍工等毛利高的產(chǎn)品，而消費(fèi)類產(chǎn)品則可在臺(tái)灣等地生產(chǎn)，這將由市場機(jī)制決定?！鼻┱J(rèn)為成本可由市場來消化。

無論如何，臺(tái)積電后續(xù)的考驗(yàn)只多不少。

三角戰(zhàn)?

更加復(fù)雜化的是，除臺(tái)積電宣布將在亞利桑那州投資120億美元建5nm代工廠之外，英特爾(INTC.US)最近提出要打造的IDM2.0藍(lán)圖之一就是在亞利桑那州建造兩大新的晶圓廠。而三星也在緊鑼密鼓“踩點(diǎn)”，除德州晶圓廠外，正計(jì)劃在美投資170億美元建5nm或更先進(jìn)工藝工廠。

這意味著美國從2023年開始，將同時(shí)擁有囊括三星、臺(tái)積電、英特爾三巨頭的先進(jìn)工藝生產(chǎn)線，美或創(chuàng)建起一條超穩(wěn)定的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。但對于參與其中的供應(yīng)鏈“選手”臺(tái)積電和三星來說，恐心中難免五味雜陳。

先進(jìn)工藝三巨頭均在美“扎根”，且均圍繞先進(jìn)工藝“下單”，對決之勢愈加微妙。三強(qiáng)爭霸，人才大戰(zhàn)看來不可避免。而且更關(guān)鍵的是，后續(xù)的產(chǎn)能是否將過剩?業(yè)界知名專家莫大康分析，盡管目前看到全球芯片短缺，但按全球產(chǎn)能供需市場規(guī)律，現(xiàn)在那么多國家將芯片產(chǎn)能當(dāng)成武器一樣，都拼命擴(kuò)充產(chǎn)能，將來總有產(chǎn)能過剩的時(shí)候。關(guān)鍵是，屆時(shí)誰會(huì)“受傷”?

而且，中美之間的高科技競爭已經(jīng)讓“選邊站”的三星處于走“鋼絲”的境地。有行業(yè)觀察人士表示，從長遠(yuǎn)來看，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)可能會(huì)受到中美競爭的打擊。去年，三星超過25%的銷售額來自中國大陸。

更難以預(yù)知的是，基本上5nm及以上先進(jìn)工藝的玩家屈指可數(shù)，且大都以美方客戶為主導(dǎo)。隨著美大力扶持英特爾代工，如若英特爾代工漸成氣候，未來或動(dòng)用政府力量讓美客戶轉(zhuǎn)向英特爾，后續(xù)的發(fā)展對臺(tái)積電來說亦深藏隱憂。

要知道，5nm營收已為臺(tái)積電的“現(xiàn)金?！薄Ｅ_(tái)積電官網(wǎng)已公布截至2021年3月31日的第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)積電第一季度合并收入為新臺(tái)幣3624.1億元，再創(chuàng)新高。值得關(guān)注的是，5nm的出貨量占比14%，7nm占35%，但先進(jìn)制程(包含7nm及更先進(jìn)制程)的營收達(dá)到全營收的49%，可說是半壁江山。而且，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)顯示，臺(tái)積電和三星在5nm-10nm制程區(qū)間約211億美元的市場中，80%多市場份額被臺(tái)積電囊括。臺(tái)積電在5nm及以上制程其實(shí)更難容閃失。

3nm對決?

除在5nm燃起新的戰(zhàn)火之外，3nm的主戰(zhàn)場激戰(zhàn)正酣。

據(jù)悉，臺(tái)積電3nm制程有望提前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，臺(tái)積電在今年3月實(shí)現(xiàn)了3nm制程的風(fēng)險(xiǎn)性試產(chǎn)，并做到小批量交貨。有消息稱，臺(tái)積電將于2022年上半年實(shí)現(xiàn)3nm工廠的裝機(jī)，并在下半年時(shí)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

三星則劍走偏鋒，下了一招險(xiǎn)棋。三星3nm制程采用全新的GAA技術(shù)，而非FinFET架構(gòu)。由于在7nm、5nm工藝節(jié)點(diǎn)上都落后于臺(tái)積電，三星對于3nm工藝寄予厚望，希望借GAA實(shí)現(xiàn)對臺(tái)積電的超車。三星在前不久舉辦的IEEE國際固態(tài)電路會(huì)議展示的諸多細(xì)節(jié)也表明，三星在3nm GAA工藝方面又往前邁了一步。

這使得雙方的爭奪更加白熱化，畢竟這可說是決定后續(xù)命運(yùn)的“生死之戰(zhàn)”。三星的新工藝能否在功耗、性能方面超越臺(tái)積電的FinFET工藝，成為決定三星是否能領(lǐng)先3nm工藝的重要因素，也對三星的十年計(jì)劃起到了決定性的作用。而臺(tái)積電為保持自身的領(lǐng)先地位，必須領(lǐng)先一步，它能否繞過三星的巨大威脅?

終極對決將在2022年拉開帷幕。正如某資深人士所言，誰量產(chǎn)了、誰良率高誰就勝出。

現(xiàn)狀來看，臺(tái)積電握有更多勝算籌碼。5nm已進(jìn)入量產(chǎn)的第二年，良率較原本預(yù)期要好，在進(jìn)度上領(lǐng)先一步。此外，在其2021年資本支出中，臺(tái)積電約八成下注于高端7nm、5nm、3nm制程，而臺(tái)積電擁有遠(yuǎn)超三星的EUV光刻機(jī)數(shù)量。據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈消息，臺(tái)積電將在2021年從ASML(ASML.US)采購超50臺(tái)EUV光刻機(jī)，拿到超過50%的EUV設(shè)備。如此一來，在ASML有限的產(chǎn)能之下，三星能買到的EUV光刻機(jī)數(shù)量則十分有限。更多的EUV光刻機(jī)，將助力臺(tái)積電在更先進(jìn)制程上的研究、試產(chǎn)。同時(shí)，也將令臺(tái)積電擁有更多的產(chǎn)能，在競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

從目前芯片代工市場的競爭格局來看，臺(tái)積電的龍頭地位仍是難以撼動(dòng)。TrendForce預(yù)測，臺(tái)積電在2021年第一季度的市場份額將達(dá)到56%，而三星只有18%。

但不知，3nm的巔峰對決將走向何方?

(智通財(cái)經(jīng)編輯：李均柃)