招商證券(香港)：特步國際(01368)強勁銷售勢頭持續(xù) 目標價7.1港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券(香港)發(fā)布研究報告，維持特步國際(01368)“買入”評級，目標價7.1港元。

報告中稱，公司公布21財年一季度零售數(shù)據(jù)(包括線下和線上渠道)，同比增長55%左右。與19年一季度相比，21年一季度的零售額增長15%左右。21年一季度增速不僅是20年一季度由于疫情導致基數(shù)較低。

該行稱，公司2021年一季度的零售折扣水平為25%-30%，而20年一季度為30%-35%。該行認為，21年一季度的折扣水平仍比19年一季度略高(約25%)。零售庫存水平為4.5個月左右，并繼續(xù)改善。20年四季度的庫存水平低于5個月，優(yōu)于20年一季度的5.5個月。21年一季度的折扣率與安踏品牌相差不大。

報告提到，盡管特步?jīng)]有就其21年一季度的運營數(shù)據(jù)召開簡介會，但該行認為特步會因新疆棉花事件受惠于消費者對國內(nèi)品牌的偏好增強。同時管理層也稱，特步4月至今的零售額勢頭正在加速。