利息支出和流通股數(shù)急劇增加，分析師仍不看好郵輪股

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，《巴倫周刊》發(fā)布報(bào)告警告稱，疫情期間，郵輪行業(yè)通過(guò)大規(guī)模發(fā)債和增發(fā)股權(quán)融資獲得現(xiàn)金以度過(guò)這段艱難時(shí)期，但代價(jià)沉重——利息支出和流通股急劇增加。

巴倫周刊稱，嘉年華郵輪(CCL.US)、挪威郵輪(NCLH.US)和皇家加勒比郵輪(RCL.US)等公司專注于削減債務(wù)，因此未來(lái)幾年內(nèi)可能不會(huì)考慮派息和股票回購(gòu)。由于高額的利息支出和船隊(duì)升級(jí)所需的資本支出，在2023-24年之前可能都不會(huì)出現(xiàn)“有意義的”自由現(xiàn)金流。

業(yè)內(nèi)龍頭嘉年華郵輪自2020年3月以來(lái)已籌資236億美元，到本財(cái)年結(jié)束時(shí)，其預(yù)期靜凈債務(wù)將從2019年底的110億美元升至230億美元。該公司預(yù)計(jì)今年的利息支出為17億美元，遠(yuǎn)高于2019年的2億美元，其流通股數(shù)也從7億股躍升至11億股。

據(jù)報(bào)道，3月底，美國(guó)疾病控制與預(yù)防中心(CDC)仍堅(jiān)持分階段恢復(fù)郵輪運(yùn)營(yíng)至11月，這打破了業(yè)界對(duì)迅速重啟的希望。

Truist Securities分析師Patrick Scholes予嘉年華郵輪“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，予挪威郵輪和皇家加勒比郵輪“持有”評(píng)級(jí)，并對(duì)市場(chǎng)于明年初全面恢復(fù)航行的假設(shè)提出質(zhì)疑。盡管該公司近日剛公布數(shù)據(jù)，2021年一季度預(yù)訂數(shù)量較去年四季度環(huán)比大增90%，但分析師認(rèn)為，目前尚不清楚作為重要客戶群體的老年旅客需求能否回到疫情前的水平。

花旗分析師James Ainley則予嘉年華郵輪“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30美元。Ainley預(yù)計(jì)，被壓抑的強(qiáng)勁需求將支撐度假預(yù)訂量趨勢(shì)向上。隨著疫苗的推廣，強(qiáng)制檢測(cè)制度的實(shí)施，以及船上醫(yī)療保健設(shè)施的布置，郵輪公司能很好地利用需求量暴增的趨勢(shì)。