安信國際：騰訊(00700)微信生態(tài)愈發(fā)成熟 核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng) 目標(biāo)價(jià)805港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報(bào)告，維持騰訊(00700)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)805港元。

報(bào)告中稱，20Q4騰訊取得收入1337億元，同比增26%，公司歸母凈利潤取得593億元，同比增175%，Non-GAAP歸母凈利潤取得332億元，同比增30%，收入和Non-GAAP歸母凈利潤整體符合預(yù)期。分部業(yè)務(wù)中，20Q4增值服務(wù)取得收入669.8億元，同比增28%，網(wǎng)絡(luò)廣告收入246.5億元，同比增22%，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入384.9億元，同比增29%。

該行表示，2020年微信生態(tài)中，每天超過1.2億用戶在朋友圈發(fā)表內(nèi)容，3.6億用戶閱讀公眾號(hào)文章,4億用戶使用小程序。小程序及微信支付幫助中小企業(yè)及品牌加強(qiáng)與用戶之間的連系，全年通過小程序產(chǎn)生的交易額同比增超過一倍。視頻號(hào)的推出打通了小程序與界面分享功能，讓品牌及企業(yè)擴(kuò)大受眾范圍并促進(jìn)交易,其中打通小程序?qū)Υ说某尚в葹槊黠@。

安信國際稱，公司增值服務(wù)Q4收入同比增28%至670億元，其中網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增29%至人民幣391億元。核心手游《王者榮耀》2020年表現(xiàn)依舊十分亮眼，連續(xù)兩年成為全球手機(jī)游戲暢銷榜榜首，并在2021年1月發(fā)布了最大規(guī)模的更新?！妒姑賳臼钟巍吠瞥鐾晟屏恕逗推骄ⅰ?、《穿越火線手游》以外在射擊類游戲的布局，《天涯明月刀手游》在20Q4成為iOS平臺(tái)中國最暢銷的MMORPG。

報(bào)告提到，20Q4公司廣告收入同比增22%至人民幣247億元，其中社交及其他廣告收入增長(zhǎng)25%至人民幣204億元，主要反映廣告主對(duì)微信朋友圈資源以及對(duì)移動(dòng)廣告聯(lián)盟提供定制化應(yīng)用內(nèi)廣告解決方案需求增加。媒體廣告收入增長(zhǎng)8%至人民幣43億元，主要受音樂流媒體應(yīng)用以及騰訊視頻熱播電視劇所帶來的貢獻(xiàn)所推動(dòng)。展望未來公司將繼續(xù)加強(qiáng)推薦算法及分析服務(wù)，為廣告主提高獲客效率及銷售轉(zhuǎn)化率。

此外，20Q4公司金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增29%至385億元，主要受益于商業(yè)支付及理財(cái)服務(wù)交易總額增加。公司金融科技業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點(diǎn)是積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，與行業(yè)合作伙伴一起推出合規(guī)及普惠的金融科技產(chǎn)品，同時(shí)優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)管理，而非追求規(guī)模。

該行預(yù)計(jì)，公司今明年的收入6029億/7335億人民幣，同比增25.1%/21.7%，預(yù)計(jì)今明年調(diào)整后歸母凈利潤為1489億/1780億元人民幣，同比增21.3%/19.6%，預(yù)計(jì)今明年Non-GAAP EPS為15.4元/18.5元人民幣。