麥格理：維持阿里巴巴-SW(09988)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價降至359港元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報告，維持阿里巴巴-SW(09988)“跑贏大市”評級，目標(biāo)價降至359港元，認為大部分風(fēng)險已反映在股價上。

報告中稱，公司討論后，認為投資將于新一財年有較大影響，即6月份的季度以后，估計公司3月份的季度將受投資于社區(qū)團購等新業(yè)務(wù)所拖累，將公司3月份的季度非通用會計準(zhǔn)則EBITA預(yù)測由355億元人民幣，降至276億元人民幣，而市場預(yù)期則為335億元。

該行表示，競爭對手似乎正投入更多資源在社區(qū)團購等新業(yè)務(wù)上，對公司在社區(qū)團購的投資預(yù)測從190億元人民幣上調(diào)至240億元人民幣，認為阿里將在新業(yè)務(wù)上維持進取的投資計劃，包括淘寶特價版及直播等，同時也預(yù)計公司將加強獲客及留住“餓了么”的用戶。

該行認為，為了謹慎起見，該行將公司2022年非通用會計準(zhǔn)則EBITA預(yù)測由2030億元人民幣，降至1890億元人民幣，低于市場預(yù)期的2200億元人民幣，認為風(fēng)險對盈利帶來了影響。不過值得慶幸的是公司整體收入趨勢健康，預(yù)計3月份的季度客戶管理收入(CMR)同比增39%，主要受惠淘寶及天貓商品交易額提升，以及抽成有溫和改善。