國(guó)金證券：龍光集團(tuán)(03380)聚焦核心都市圈 保障高質(zhì)量增長(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，龍光集團(tuán)(03380)2020年收入710.8億元，同比增23.7%，歸母核心利潤(rùn)達(dá)120.4億元，同比增長(zhǎng)20.1%，營(yíng)業(yè)收入和權(quán)益利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長(zhǎng)。公司2021年全年權(quán)益銷售目標(biāo)超1400億元，增長(zhǎng)20%。以公司2021年權(quán)益可售貨值約2400億元計(jì)算，去化率60%，即可完成全年銷售目標(biāo)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，龍光聚焦核心都市圈，土地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)且充裕。（1）多元化、低成本拿地。新增項(xiàng)目貨值3865億元，其中成本優(yōu)勢(shì)顯著的城市更新占比78%。（2）土地儲(chǔ)備豐厚。截至2021年2月，公司總土地儲(chǔ)備7200萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)25%。以每年20%的銷售增速計(jì)算，近期土地儲(chǔ)備對(duì)應(yīng)貨值可保障3、4年銷售。（3）高能級(jí)城市比及核心都市圈的貨值高占比，土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)。一二線土儲(chǔ)合計(jì)占比93%，大灣區(qū)與長(zhǎng)三角土儲(chǔ)合計(jì)占比85%。

國(guó)金證券表示，龍光集團(tuán)全面達(dá)標(biāo)“三道紅線”，規(guī)模擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)明顯;城市更新與高貨值糧倉(cāng)項(xiàng)目助力公司盈利保持領(lǐng)先，公司市值存在低估，重申“買入”評(píng)級(jí)。