超2.4倍股價漲幅之后 百奧家庭互動(02100)再交出翻倍業(yè)績答卷

股價一個多月漲幅超2.4倍，獲騰訊強勢入駐的百奧家庭互動(02100)，再度交出凈利近乎翻倍的2020年度成績單。

智通財經(jīng)APP了解到，作為近兩年港股市場最受關注的成長型游戲企業(yè)百奧家庭互動，于2021年3月30日晚間發(fā)布全年業(yè)績公告稱，公司于2020年度實現(xiàn)營收規(guī)模約11.29億元人民幣(單位下同)，同比增長65.9%;年度凈利潤約2.73億元，同比增長高達80.7%;經(jīng)調整凈利潤更是達到2.89億元，實現(xiàn)近乎翻倍的91%同比增長。

而在百奧家庭互動又一次高速增長業(yè)績答卷的背后，是公司細分領域優(yōu)勢不斷確立下的穩(wěn)定爆款輸出能力，以及全球市場布局成功推進下的市場拓展能力在強力驅動。

經(jīng)營全面優(yōu)化 百奧營收突破十億

持續(xù)高質量爆款產(chǎn)品發(fā)布、全球市場穩(wěn)步推進疊加核心用戶群體消費力升級，百奧家庭2020年營收規(guī)模再度實現(xiàn)高速增長。

智通財經(jīng)APP了解到，成立12年之久的百奧家庭互動，是游戲行業(yè)發(fā)展最為迅速的公司之一。自2008年開發(fā)女性向游戲以來，公司還陸續(xù)向寵物對戰(zhàn)、二次元細分市場進軍，并在上述三大細分領域均成為行業(yè)領軍者。目前，百奧家庭互動女性向游戲累計注冊用戶超過2億，寵物對戰(zhàn)游戲累計注冊用戶更超過4億。

2020年，百奧家庭上線9年之久的核心頁游《奧奇?zhèn)髡f》，依舊穩(wěn)定全年11.8%貢獻收入的基礎上，展現(xiàn)出公司長線運營能力與該頁游IP的強生命力。同時，公司旗下《食物語》、《奧拉星手游》和《造物法則二：先鋒英雄》等明星手游強勢發(fā)揮。三款手游收入貢獻占比分別為45.1%、18.7%和11.7%，合計占比達75.5%。

多款爆款型產(chǎn)品同步推進之下，公司季度付費戶均收入近乎實現(xiàn)翻倍。

公告數(shù)據(jù)顯示，雖然受不可逆的用戶由PC端向移動設備轉移趨勢影響，公司季度活躍用戶出現(xiàn)小幅下滑至1340萬。但是游戲的高品質還是讓季度服務賬戶數(shù)維持在了170萬，沒有出現(xiàn)減少。

并且，憑借精品手游成功將核心用戶群轉移至15-25歲的Z世代用戶后，基于該類用戶強消費力、多元興趣性以及強歸屬感、參與度等屬性，公司2020年平均每季季度付費賬戶平均收入實現(xiàn)同比增長89.2%至166.9元。

再加上，公司2020年將《食物語》等重點手游產(chǎn)品陸續(xù)推廣至海外多地區(qū)，使公司收入結構更加豐富。而海外市場推進的成功，使得該部分業(yè)務收入占比從2019年的4%，大幅提升至2020年的22.6%，全球化戰(zhàn)略已見成效。

此背景下，公司2020年營收規(guī)模首度突破十億大關，達到了11.29億元。而費用率的全面優(yōu)化，使得公司利潤增速還上了一個臺階。

費用率改善 利潤近乎翻倍

費用率全面優(yōu)化抵消分銷成本增加，百奧凈利潤增速進一步上行。

智通財經(jīng)APP了解到，雖然公司由于分銷成本付款增加導致毛利率出現(xiàn)一定下滑，但是銷售渠道逐步成熟的百奧，其銷售及市場推廣開支同比大幅下滑23.87%至5881.1萬元，銷售費用率由去年同期的11.4%大幅降至5.2%。

而在營收大幅增長的基礎上，同比增長6.31%、9.71%至5624.1萬元、1.06億元的行政開支、研發(fā)開支，占收入比重也分別減少2.8和4.9個百分點至5%、9.4%。疊加公司出售聯(lián)營公司股權收益，公司歸母凈利潤實現(xiàn)2.73億元，同比增長高達80.7%。

如刨除非經(jīng)營性的以股份為基礎酬金，公司經(jīng)調整凈利潤達到2.89億元，同比增速進一步提至91%。

展望未來，行業(yè)機遇、豐富儲備以及騰訊加持等一眾驅動，將持續(xù)推動百奧高速奔跑。

多重利好共振 未來增長可期

國內游戲行業(yè)高增速疊加海外市場機遇，行業(yè)未來增長空間依舊廣闊。

智通財經(jīng)APP了解到，2020年國內游戲行業(yè)在疫情影響下依舊實現(xiàn)了高速增長。根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委(「GPC」)最新發(fā)布的中國游戲行業(yè)報告，國內游戲行業(yè)的銷售收入達2786.9億元，同比大幅增加20.71%。此外，中國游戲玩家規(guī)模保持穩(wěn)定增長，較2019年增長3.7%至6.7億。

未來在5G、云計算、人工智能等創(chuàng)新技術加持下，行業(yè)還將迎來加速發(fā)展的進程。與此同時，中國自主研發(fā)的游戲在海外市場也保持著高速增長勢頭，無論是影響力、市場份額還是玩家規(guī)模都在不斷擴大。

隨著中國游戲持續(xù)發(fā)展、競爭力不斷提升，百奧積極把握國內及海外市場，尤其是手游的發(fā)展機遇，繼續(xù)開發(fā)及挖掘游戲細分市場領域，以提升百奧的品牌影響力，同時鞏固其用戶粘性及市場地位。

此背景下，實力已經(jīng)在市場中獲得驗證，并有豐富彈藥儲備的百奧公司，將會繼續(xù)高速奔跑。

公司旗下的經(jīng)典頁游IP包含《奧拉星》《奧奇?zhèn)髡f》《奧比島》等，注冊用戶數(shù)量均在2億以上，基于頁游IP改編的《奧拉星手游》更是在上線前取得了850萬預約人數(shù)的成績，展現(xiàn)出了公司頁游IP的影響力與生命力。定檔4月15日的《奧奇?zhèn)髡f手游》，預約人數(shù)已突破780萬，《奧比島手游》擬于2021年下半年推出，

目前公司已在女性向游戲、寵物收集和養(yǎng)成類游戲以及漫畫改編的二次元游戲等細分品類確立優(yōu)勢，并且還在積極布局策略類和動作類等其他品類。除《奧奇?zhèn)髡f手游》與《奧比島手游》外，二次元手游《拂曉》與末日廢土題材SLG手游《WarofFury》也有望在2021年推出，公司產(chǎn)品內容矩陣不斷豐富。

再加上騰訊億通過其全資附屬公司收購百奧12%股份，成為公司的主要股東。而且百奧也于公告中明確表示，騰訊與百奧在此項投資前就已建立長期深度的合作關系，在股權收購后，兩家公司將繼續(xù)通過在手游業(yè)務方面的優(yōu)勢和資源，發(fā)揮協(xié)同效應。

綜上來說，研發(fā)、運營能力已經(jīng)獲得市場認可的百奧，又在游戲行業(yè)機遇中有騰訊的加持，資本市場環(huán)境逐步穩(wěn)定的當下，或是公司股價又一次吹響沖鋒號角的契機。