美國藥價改革戰(zhàn)已經(jīng)打響，分析師：醫(yī)藥股短期承壓，長期看有利于恐慌落地

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)媒體報道，美國立法者一直在提出通過法案的手段，提出各種降低藥品價格的方法。金融服務公司Cowen和SVB Leerink的分析師認為，藥價立法以及其他因素可能會對藥股價格產(chǎn)生負面的短期影響。不過，長期來看，情況可能會更樂觀。Cowen分析師史蒂夫·斯卡拉表示，一旦立法通過，藥企股價可能真的會上漲。

斯卡拉寫道：“歷史表明，定價立法的通過可能會提升制藥公司的PE倍數(shù)，因為清晰度得到了提高，投資者的恐懼感得到了緩解?！彼赋觯?010年平價醫(yī)療法案通過之前，大市值制藥公司的交易價格遠低于標普500指數(shù)的平均市盈率。到2013年，它們的平均市盈率與標普500指數(shù)的平均水平相當。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標準普爾500制藥指數(shù)現(xiàn)在的交易價格是未來12個月預期盈利的13.6倍，遠遠低于標準普爾500指數(shù)的22.6倍。

在SVB Leerink分析師杰弗里·波吉斯看來，新任衛(wèi)生與公眾服務部部長面臨著解決藥品定價問題的直接壓力和期望，而眾議院和參議院中反醫(yī)藥的民主黨議員的影響將在今年和2022年的中期選舉中變得更加明顯。兩都被選民期待在藥品定價改革上取得了進展，這種一致利益表明，很可能會發(fā)生重大變化。

雖然斯卡拉認為藥品定價立法通過后，公司市盈率會上升，但他表示，大市值制藥公司的每股收益可能會下降，這取決于哪項提案會通過。他解釋道：“根據(jù)各種潛在的立法，計算了一些大市值公司的盈利風險。參議院金融委員會提出的兩黨法案，包括對Medicare Part D（醫(yī)療照顧處方藥物保險計劃）進行修改。大市值制藥公司每股收益（EPS）的平均風險為4%。”

波吉斯提出，藥品定價風險是打壓藥品股的眾多挑戰(zhàn)之一。此外，食品和藥品管理局和聯(lián)邦貿(mào)易委員會的變化也在其中。“我們認為，這些風險加在一起將限制大型生物制藥股的復蘇，”他補充道。