交銀國際：重申農(nóng)業(yè)銀行(01288)“買入”評級 目標(biāo)價升25%至4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報(bào)告，將農(nóng)業(yè)銀行(01288)目標(biāo)價由3.2港元升25%至4港元，重申“買入”評級。

報(bào)告中稱，農(nóng)行去年凈利潤同比增長1.8%，從前首三季下跌8.5%恢復(fù)，得益于第4季度減值損失收窄。該行認(rèn)為，鑒于農(nóng)行息差壓力較小和手續(xù)費(fèi)收入前景較好，預(yù)計(jì)今年收入將能加速增長，加上較低的撥備壓力和更健康的資產(chǎn)負(fù)債表，利潤反彈勢頭將延續(xù)。

該行表示，農(nóng)行去年下半年逾期及關(guān)注類貸款率環(huán)比計(jì)均下降，撥備覆蓋率和撥貸比保持四大行中最高，分別為260%及4.08%。鑒于高撥備和資產(chǎn)質(zhì)量領(lǐng)先指標(biāo)較佳，預(yù)計(jì)今年信貸成本會降低。息差僅收縮3個基點(diǎn)，是國有銀行中收縮幅度最小，由于其同業(yè)投資占比更高和存款基礎(chǔ)強(qiáng)大，認(rèn)為2021年收緊的系統(tǒng)流動性將支持凈息差。