大和：下調(diào)頤海國際(01579)目標(biāo)價至88.4港元 評級“持有”

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告，將頤海國際(01579)目標(biāo)價由101港元下調(diào)至88.4港元，評級“持有”。

報告提到，公司去年下半年業(yè)績低于市場預(yù)期，市場主要關(guān)注方便食品產(chǎn)品放緩，及去年下半年產(chǎn)生銷售開支高于預(yù)期。方便食品如自熱小火鍋及新產(chǎn)品，去年下半年同比增長僅33%，對銷售貢獻(xiàn)占比則由前年下半年的25%擴(kuò)大至27.8%。由于到店用餐防疫限制，去年下半年關(guān)聯(lián)方銷售進(jìn)一步下跌。

該行表示，公司關(guān)聯(lián)方銷售定價壓力持續(xù)，去年下半年火鍋調(diào)味品銷售均價同比跌7%。不過，公司去年下半年第三方火鍋調(diào)味品同比增32%屬業(yè)績亮點。

管理層認(rèn)為，現(xiàn)時未見火鍋調(diào)味品市場見頂，將專注于產(chǎn)品類別擴(kuò)張，產(chǎn)品、供應(yīng)鏈及銷售渠道改善。公司專注于滲透至三、四線城市，由去年開始已利用較低價產(chǎn)品進(jìn)軍此類市場。