光大證券：維持亞信科技(01675)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升至14.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報(bào)告，維持亞信科技(01675)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升至14.8港元。

報(bào)告中稱，公司發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)收入60.2億人民幣，同比增長(zhǎng)5.2%略低于該行的預(yù)期，主要源自傳統(tǒng)BSS業(yè)務(wù)因?yàn)橐咔樘厥庥绊懗霈F(xiàn)輕微下滑，而三項(xiàng)新業(yè)務(wù)(OSS、垂直行業(yè)、企業(yè)上云及數(shù)字化運(yùn)營(yíng)DSaaS)合計(jì)營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)107%至7.8億元、占比擴(kuò)大至13%，毛利率同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)至38.3%，驅(qū)動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超出該行預(yù)期，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)62%

該行表示，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)拓展驅(qū)動(dòng)未來業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)：去年公司來自電信運(yùn)營(yíng)商的收入57億元，同比增長(zhǎng)4%，占比下降至95%，第一大客戶中國(guó)移動(dòng)(00941)貢獻(xiàn)收入延續(xù)快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入38億，同比增長(zhǎng)15%，占比64%，而中國(guó)聯(lián)通(00762)和中國(guó)電信(00728)客戶貢獻(xiàn)收入體量在去年分別同比下降8%及17%。DaaS業(yè)務(wù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)其由項(xiàng)目型升級(jí)為平臺(tái)型公司，公司云業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要兩大方向，分別是DaaS數(shù)字化運(yùn)營(yíng)及垂直行業(yè)企業(yè)上云。

光大證券認(rèn)為，公司受益中國(guó)云計(jì)算行業(yè)整體高速成長(zhǎng)紅利，以自身垂直行業(yè)定制化應(yīng)用、云端價(jià)值運(yùn)營(yíng)、研發(fā)中臺(tái)能力為立足點(diǎn)，綁定運(yùn)營(yíng)商DCT戰(zhàn)略共同拓展，基于中國(guó)移動(dòng)深度戰(zhàn)略合作關(guān)系占據(jù)底層數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢(shì)，公司云業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。公司在電信軟件市場(chǎng)位勢(shì)技術(shù)研發(fā)中臺(tái)能力優(yōu)于A股東方國(guó)信，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)兌現(xiàn)以及穩(wěn)定分紅機(jī)制具備一定吸引力。